El cliente de emisión directa supera KYC/AML y el control de la billetera, y presenta al menos USD 5.000. Las Final Terms vigentes reservan la oferta directa del emisor a Inversores Profesionales Cualificados y permiten rechazar solicitudes. Si se acepta, el emisor compra las acciones equivalentes de NVIDIA y activa valores de registro creados previamente. El volumen máximo de emisión es USD 500 millones; la oferta de tokens no tiene un tope fijo y cambia por emisión, rescate, comisiones y rebasing.
Las acciones de NVIDIA son la Standard Collateral del producto. Las Final Terms nombran a Maerki Baumann, InCore Bank y Alpaca Securities como brókeres y custodios, y a Security Agent Services AG como representante para ejecutar la garantía. El 5 de septiembre de 2026, el endpoint de prueba de Backed mostraba 175.157 acciones NVDA en Alpaca. Es una instantánea fechada, no una promesa permanente de oferta. El préstamo de las acciones subyacentes está permitido. En una crisis, los costes de realización y de proveedores se pagan antes; los tenedores reciben el neto a prorrata y no conservan un crédito residual.
El rescate es una opción de venta del inversor liquidada en efectivo. Otras monedas fiduciarias o criptomonedas dependen de la discreción del emisor; la entrega física de acciones de NVIDIA no es un derecho. El control puede retrasar o rechazar la orden, la liquidación puede llegar al quinto día hábil y el precio puede descontar hasta 0,5%, con un mínimo de USD 100. La comisión de gestión figura hoy en cero, aunque los términos permiten hasta 0,25% anual. Las FAQ dicen que un minorista puede solicitar rescate directo tras KYC y el mínimo de USD 5.000; esa posibilidad no equivale a participar en la oferta primaria del emisor.
NVIDIA pagó USD 974 millones en dividendos en efectivo durante el ejercicio fiscal 2026. NVDAx no los entrega en efectivo ni como dividendo directo de accionista. Los ingresos recibidos por la garantía se reinvierten netos de impuestos y se reflejan mediante rebasing: EVM cambia el saldo efectivo, mientras Solana y TON usan multiplicadores de visualización. En la instantánea de Ethereum del 5 de septiembre de 2026, el multiplicador era aproximadamente 1,0009180758490996 y la comisión periódica estaba configurada en cero.
El registro sigue administrado. En Ethereum, la propiedad del token y ProxyAdmin dependían de la misma Safe 2 de 3; cuentas separadas gestionaban mint, burn y actualización del multiplicador, y pausa. La implementación verificada permite al owner reemplazar esos roles, el puntero de sanciones y otros ajustes, mientras el administrador del proxy puede sustituir la lógica. Las transferencias no estaban pausadas, pero el pauser puede detenerlas y el filtro de sanciones bloquear remitente, receptor o spender. La implementación actual no tiene freeze individual; el prospecto reserva una posible función futura de recuperación ordenada por tribunal o regulador.
