Centrifuge

Centrifuge nació en 2017 a partir de un problema de financiación, no de una cadena en busca de utilidad. Facturas, hipotecas y regalías generan efectivo, pero un originador pequeño debía atravesar intermediarios y contratos a medida para llegar al capital. Tinlake, la primera plataforma del equipo en Ethereum, representó cada derecho financiado como un NFT y lo incorporó a un fondo común. Buscaba hacer visible una relación de crédito privada hasta el punto de que los contratos inteligentes pudieran contabilizarla.

Tinlake no eliminó el acuerdo jurídico. La negociación y las firmas permanecían fuera de la cadena; los contratos dividían la exposición entre TIN y DROP. TIN absorbía primero los impagos a cambio de aspirar a más rendimiento, mientras DROP ocupaba una posición superior en la cascada de pagos. Esa separación sigue siendo esencial: aquellos tokens describían una posición en un fondo concreto y no eran CFG, el activo que después pagó comisiones y participó en la gobernanza de la red.

A mediados de 2021, un fondo de Centrifuge entró en MakerDAO como garantía de activos reales. Centrifuge lo presenta como la primera línea de crédito de este tipo en Maker y, más tarde ese año, lanzó un RWA Market apoyado en Aave. Las integraciones respondieron a la primera pregunta de Tinlake —el capital DeFi sí podía financiar crédito fuera de cadena—, pero hicieron más visibles el coste y la capacidad limitada de ejecución.

La respuesta fue Centrifuge V2, una cadena dedicada construida con Substrate y conectada después a Polkadot. Las operaciones de los fondos ganaron un entorno diseñado para financiación de activos y el CFG nativo pagaba comisiones y gobernaba la red. A cambio, producto y capital quedaron en un carril distinto del que usaban los inversores de Ethereum.

En 2023 el proyecto volvió a desplegar contratos de Liquidity Pools en redes EVM para que los inversores accedieran desde su cadena habitual. El recorrido cerró un círculo con una consecuencia: la cadena propia ya no era el único hogar natural ni del producto ni del token.

El 22 de mayo de 2023 se estrenó una nueva Centrifuge App y se anunció la retirada gradual de Tinlake. Los fondos existentes siguieron activos, también mediante la interfaz heredada, pero los nuevos usaban contratos posteriores. Para quien regresaba, la marca y algunos nombres podían parecer iguales; la generación del protocolo debajo de ellos ya era otra.

V3 amplía esa separación. Un hub concentra contabilidad, precios y solicitudes; los spokes emiten tokens de participación y reciben depósitos o reembolsos en las redes admitidas. El traslado entre cadenas quema en un lado y acuña uno por uno en el otro. Los gestores pueden añadir restricciones de transferencia y políticas operativas. Centrifuge aporta la infraestructura; cada fondo sigue definiendo activo, gestor, elegibilidad y condiciones jurídicas.

Después de que V3 eligiera ejecución EVM, CP149 fue aprobado el 20 de marzo de 2025. Sustituyó el CFG nativo de Centrifuge Chain y WCFG en Ethereum por un ERC-20 nativo de Ethereum en 0xcccCCCcCCC33D538DBC2EE4fEab0a7A1FF4e8A94. Ambos predecesores se convirtieron uno por uno, pero la propuesta también asignó 115 millones de CFG nuevos a la Foundation para migración, incentivos y estrategia, elevando la oferta propuesta de unos 560,2 millones a 675 millones.

La migración directa abrió el 20 de mayo y terminó el 4 de diciembre de 2025. El balance oficial registra 516.027.513 CFG, el 91,33% de los saldos elegibles. La revisión individual acabó el 10 de abril de 2026. Así, el mismo símbolo quedó dividido por una frontera histórica: ni el CFG de la cadena antigua ni WCFG pueden canjearse hoy por el activo negociado.

La oferta no se detuvo en la cifra de CP149. Centrifuge informó 697.164.473 CFG en junio de 2026 y afirma que una emisión anual del 3% entra en Treasury. La lectura RPC del 5 de septiembre dio 700.331.222,690578743802703564, mientras la instantánea de agosto de CoinYQ muestra 680 millones. Es probable que intervengan fechas o métodos de cómputo distintos, pero las publicaciones no los concilian y por eso se conserva la discrepancia.

Los productos actuales de Centrifuge mencionan gestores como Anemoy e instituciones como Janus Henderson y Apollo. La diferencia excede la marca comercial. La Comisión de Servicios Financieros de las Islas Vírgenes Británicas registra a Anemoy Capital SPC Limited como fondo profesional regulado, y V3 emite un token distinto para cada clase de participación. Suscripción, reembolso, activos y elegibilidad pertenecen a esa estructura y a sus documentos.

CFG es un token del proyecto distinto de los productos de inversión. Su contrato permite delegar voto y realizar transferencias ERC-20. Al revisar todos los eventos de autorización Rely y Deny hasta el 5 de septiembre, dos direcciones eran wards activos en esa instantánea: Root, 0x7Ed48C31f2fdC40d37407cBaBf0870B2b688368f, e InflationMinter, 0x50a168Cd6957e07B6dE6C1A99B2f940475f70dEf. Root puede gestionar permisos, emitir tokens y cambiar metadatos; InflationMinter se limita a emisiones periódicas hacia un destino fijo. Solo un ward puede invocar la función autorizada que quema tokens de una dirección. Si el saldo pertenece a otro titular, también necesita el allowance de ese titular para la cantidad correspondiente. Otra función permite a cada titular quemar sus propios tokens. El contrato CFG, que no utiliza un proxy, y la vía del Root del protocolo, donde el aumento de privilegios tiene una demora de 48 horas, son sistemas de control distintos.

La documentación de Centrifuge registra CP171 como aprobada el 3 de noviembre de 2025. La gobernanza activa de la DAO quedó en pausa, CNF asumió supervisión y tesorería, y Centrifuge Labs pasó a ejecutar operaciones y desarrollo. La propuesta presenta el cambio como una forma de acelerar el trabajo institucional. Es una promesa organizativa de alineación, no un contrato de suscripción a un fondo.

El 17 de agosto de 2026 apareció otra bifurcación. CP172 pregunta si los titulares elegibles deberían entregar CFG para suscribir acciones uno por uno después de una reorganización societaria en Caimán. Exige KYC, elegibilidad por jurisdicción, aprobación del consejo y documentos posteriores; no es una conversión automática y la votación de Snapshot seguía activa el 5 de septiembre. El FAQ prevé retirar el apoyo a la liquidez pública del token después de la ventana de suscripción.

Los titulares conservan un procedimiento para pedir la restitución de la DAO: propuesta completa en el foro, 14 días de debate, entrega en GitHub, votación de siete días en Snapshot y cuórum mínimo de 4 millones de CFG. La apuesta pendiente de Centrifuge queda así definida. Tras mover la tecnología de fondos por tres generaciones y unificar dos CFG antiguos, ¿puede un solo token en Ethereum reducir la fragmentación del capital y de la gobernanza sin volver menos verificable la alineación que promete?