etrUSD parece un único token, pero su derecho económico atraviesa dos proxies, un vault personalizado, las reservas de trUSD y una cifra de activos externos escrita por el operador. La aritmética resultante es transparente; la lista completa de posiciones que la sostiene no está publicada en el contrato.
etrUSD en 0x6f20…592d es un BridgeableReceiptToken con controles de emisión, quema, bloqueo de cuentas y LayerZero. No es el contrato del vault ni implementa ERC-4626.
El vault en 0xcd69…De54 acepta trUSD, registra los activos y emite el recibo. Separarlos importa: los poderes del propietario del token gobiernan saldos y puentes, mientras los del propietario del vault gobiernan depósitos, retiradas, comisiones e información de activos.
La fase de depósito previo del 23 de junio aceptó USDC y USDT bajo un límite de 50 millones de dólares, eliminó las comisiones e impuso un bloqueo firme de 30 días. Tori marca ahora esa fase como terminada.
La configuración real muestra la siguiente etapa: depósitos y retiradas activos, límite de 75 millones, cobros ordinarios a siete días y comisión de salida inmediata del 5%. Una solicitud es un derecho sobre el trUSD disponible conforme al contrato, no un depósito bancario a la vista.
En la revisión, 44,393 millones de etrUSD se repartían 44,812 millones de trUSD declarados, lo que daba 1,009431824 trUSD por participación.
La diferencia entre los activos totales y los 44,711577 millones de trUSD de externalAssets era de apenas unos 100.578 trUSD. El propietario o el operador puede actualizar la cifra mayor dentro de un límite diario creciente. La aritmética está en cadena, pero casi todo el valor de entrada representa posiciones situadas fuera de la dirección del vault.
La interfaz no llama oráculo de precios al operador, aunque su actualización cambia el precio, los importes de retirada, las comisiones sobre la marca máxima y el reconocimiento de pérdidas. La vigilancia y las certificaciones de Accountable ayudan a comprobar el dato, pero no eliminan esa autoridad.
RockawayX describe staking de strUSD, dos pools de Curve, Pendle y una capa apalancada que solo debería activarse cuando el rendimiento supere el coste del préstamo y el factor de salud permanezca por encima de 1,5 veces. El objetivo ronda un 14% de rentabilidad real anual, expresamente sin garantía.
La documentación actual de Tori dice que la fase de ecosistema está activa, pero el contrato revisado no enumeraba cada asignación. El respaldo de trUSD también alcanza custodios, intermediarios, operaciones neutrales al mercado y coberturas de divisas. Las pérdidas de estrategia, el fallo de contraparte, el movimiento de la paridad y una valoración obsoleta pasan a etrUSD.
El Safe 0x4Fde…5132 devolvió seis direcciones registradas como propietarias y un umbral de cuatro firmas. Esos datos no identifican a las personas físicas ni su número. El Safe es propietario del recibo y del vault; el bloqueo temporal asociado al vault informa de 24 horas.
Los poderes del propietario abarcan cambios de comisiones, límites, listas permitidas, espera de retirada y operador, pausas y retirada de emergencia; también pueden cambiar las implementaciones proxy. Los titulares de etrUSD no votan estas acciones.
El código permite que las participaciones intervengan proporcionalmente en el valor neto declarado y pidan reembolso por las vías configuradas. Dentro de los documentos revisados no localizamos un instrumento específico de etrUSD que convierta ese procedimiento en un depósito asegurado, la titularidad de una cuenta de custodia, un rendimiento fijo o una promesa jurídica de recompra incondicional. Es un límite de la documentación obtenida; tampoco corresponde tratar las condiciones del activo subyacente trUSD como un contrato específico de etrUSD.
Los depósitos de USDC y USDT entran en una fase limitada a 50 millones de dólares, sin comisiones y con bloqueo firme de 30 días.
El vault registra la actualización de su marca máxima el 2026-08-25 a las 17:19:35 UTC.
El vault registra 44.711.577 trUSD de activos externos el 2026-09-01 a las 15:56:23 UTC.
Última revisión de evidencias: 2026-09-05
Tori Ecosystem Vault consta de dos contratos. 0x6f20…592d es etrUSD, un BridgeableReceiptToken con 18 decimales cuyo propietario puede designar emisores y quemadores, bloquear cuentas y controlar la mensajería de LayerZero. 0xcd69…De54 es el TokenizedVault personalizado de Upshift, que acepta el dólar sintético trUSD de Tori en 0xd058…1697 y emite o quema etrUSD.
Esta estructura corrige la antigua etiqueta ERC-4626. El vault ofrece asset(), precio por participación, depósito y reembolso, pero no implementa la interfaz habitual totalAssets/convertToAssets de ERC-4626. etrUSD es una unidad contable transferible del vault; no es trUSD, strUSD, un crédito fijo en dólares ni la propiedad de posiciones concretas fuera de la cadena.
Tras el bloqueo de 30 días de la fase de depósito previo, el vault pasó a una fase de ecosistema con siete días de espera para retirar. La política de RockawayX contempla staking de strUSD, los pools trUSD-USDC y strUSD-trUSD de Curve, posiciones de Pendle y una capa de endeudamiento circular condicionada. Son bandas de política y objetivos orientativos; el estado público revisado no permitió enumerar la asignación actual posición por posición.
La estrategia también hereda el modelo de reservas de trUSD. Tori dice que las reservas incluyen activos en cadena, posiciones segregadas con custodios fuera de la cadena y operaciones neutrales al mercado. La base, los tipos, las coberturas de divisas, las contrapartes, los contratos inteligentes, las paridades y los oráculos pueden generar ganancias o pérdidas. Una participación puede perder valor frente a trUSD, y el propio trUSD puede separarse de un dólar.
El 5 de septiembre de 2026 había 44.393.443,862949971794173752 etrUSD. El vault declaraba activos totales de 44.812.155,012384316134712485 trUSD y un precio de 1,009431824003719470 trUSD por participación. De ese total, 44.711.577 trUSD correspondían a externalAssets, actualizado por última vez el 1 de septiembre. El propietario o el operador 0xE7A7…1271 puede escribir ese dato dentro de un límite temporal de variación. Por tanto, el valor neto combina saldos en cadena con informes que solo pueden introducir las cuentas autorizadas; exige confiar en esos datos y no verifica directamente cada posición externa.
Los depósitos no estaban pausados. El límite configurado era 75 millones de trUSD y el máximo por depósito, 50 millones. El reembolso ordinario quemaba las participaciones después de siete días, no cobraba comisión de retirada y calculaba el siguiente cobro para el 11 de septiembre. El reembolso inmediato, si había liquidez, cobraba un 5%. El contrato mostraba una comisión de gestión anual del 0,2% y otra de rendimiento del 10% por encima de la marca máxima. El propietario puede cambiar comisiones, límites, listas permitidas, pausas, operador, duración de retirada y salidas de emergencia; varios cambios relevantes consumen un bloqueo temporal de recursos.
Los dos proxies y el vault pertenecen al Safe 0x4Fde…5132. Las llamadas reales devolvieron seis direcciones registradas como propietarias y un umbral de cuatro firmas. El ejecutor programado 0x43F4…9675 informa de un retraso de 86.400 segundos para el vault. Los controles son visibles. Dentro de los documentos revisados no localizamos un instrumento jurídico separado de etrUSD que prometa reembolso o titularidad sobre cuentas de custodia; ese límite de la búsqueda no demuestra que no exista.
Es un recibo de vault, pero el token implementa BridgeableReceiptToken y el TokenizedVault separado de Upshift usa una interfaz personalizada. La descripción anterior como ERC-4626 era técnicamente incorrecta.
El vault devolvía 1,009431824003719470 trUSD por participación. Es valor neto denominado en trUSD, no una garantía de recibir 1,0094 dólares en efectivo.
La vía ordinaria exigía siete días y no cobraba comisión. La vía inmediata cobraba un 5% y seguía dependiendo de los activos disponibles y de los controles del contrato.
El contrato calcula el precio con los activos totales declarados y la oferta, pero el propietario o el operador puede actualizar dentro de un límite el gran componente externalAssets. Las posiciones externas y los oráculos siguen siendo dependencias de confianza.
El código revisado permite solicitar o ejecutar un reembolso conforme a las reglas del vault. No se encontró un acuerdo público separado que conceda titularidad sobre activos concretos de un custodio, seguro de depósitos, rendimiento fijo o devolución incondicional en dólares.
Consultar el precio en tiempo real de Tori Ecosystem Vault:
