Alloy Tether

Alloy by Tether fue una plataforma para crear los llamados Tethered Assets contra garantía. Para crear su primer token, aUSD₮, los clientes verificados depositaban Tether Gold (XAU₮) en una bóveda de Ethereum; el token resultante tenía un precio objetivo expresado en dólares. El contrato aUSD₮ de seis decimales es 0x9EEAD9ce15383CaEED975427340b3A369410CFBF y el proxy de la bóveda es 0x4C1ec3d1519225f36958408fDD33a0D5ba1F2fa7.

aUSD₮ no era USDT ni XAU₮. USDT pertenece a otro producto de reservas fiduciarias, mientras XAU₮ incorpora el derecho documentado sobre oro custodiado. Un cliente verificado de Alloy depositaba XAU₮ y abría una posición que emitía una unidad sintética en dólares. La nueva emisión cerró el 2026-06-17. Los clientes deben completar la devolución de aUSD₮ y la recuperación de XAU₮ antes del 2026-09-17, cuando deja de estar disponible la recuperación mediante la plataforma.

Alloy preguntó si era posible conservar exposición al oro tokenizado y crear a la vez un activo transferible denominado en dólares. La sobregarantía lo permitió sin vender XAU₮, pero no eliminó el movimiento del precio del oro. La bóveda necesitaba un oráculo que comparara la deuda aUSD₮ con el valor de XAU₮ y una relación deteriorada podía activar la liquidación.

El producto sumó tres capas jurídicas y operativas. Tether AbT prestaba el servicio de emisión y devolución a clientes verificados; la bóveda y el token tenían controles privilegiados; y los términos de XAU₮ de TG Commodities regían el derecho y la custodia del oro subyacente. Por ello, comprar aUSD₮ en el mercado secundario no permitía deducir del símbolo un derecho general a dólares, propiedad directa de un lingote ni acceso libre al retorno del mercado primario.

Antes del cierre, una dirección verificada mediante KYC y admitida en la lista depositaba XAU₮ en la bóveda y emitía aUSD₮ manteniendo la deuda por debajo del 75% del valor de la garantía. El oráculo valoraba cada aUSD₮ en un dólar para el cálculo y aportaba el precio de XAU₮. Las comisiones publicadas eran del 0,25% tanto al emitir como al devolver. Para retirar todo el XAU₮ vinculado, el dueño debía devolver todo el aUSD₮ de la posición.

Cuando la posición superaba el punto de liquidación del 75%, un liquidador autorizado podía devolver aUSD₮ en su nombre y recibir XAU₮ por el 105% del importe. Además pagaba a Tether AbT una comisión del 0,75%. El mecanismo defendía la sobregarantía, pero exponía la posición a errores del oráculo, volatilidad del oro y un conjunto autorizado de liquidadores.

Los contratos sí conservaban poderes de operador. La bóveda estaba detrás de un TransparentUpgradeableProxy y su propietario podía cambiar destino de comisiones, interés, límites de emisión, control de permisos y llamadas bloqueadas. La documentación oficial también reveló funciones para bloquear direcciones y congelar fondos de aUSD₮, además de operadores capaces de congelar el oráculo. Tether AbT cerró la nueva emisión el 2026-06-17; el aviso actual exige completar la devolución de aUSD₮ y la retirada de XAU₮ antes del 2026-09-17, fecha a partir de la cual la recuperación mediante la plataforma deja de estar disponible.