crvUSD

crvUSD (Curve.Fi USD Stablecoin) es un ERC-20 denominado en dólares que se emite mediante el sistema de préstamos con garantía de Curve. Los prestatarios depositan criptoactivos admitidos como garantía y contraen deuda en crvUSD. El token busca cotizar cerca de un dólar estadounidense mediante la sobrecolateralización, los reajustes de LLAMMA, las operaciones de PegKeeper, la política de tasas de interés y el arbitraje de mercado. El contrato oficial en Ethereum es 0xf939E0A03FB07F59A73314E73794Be0E57ac1b4E, tiene 18 decimales y su código fuente está verificado en Etherscan.

crvUSD no debe confundirse con CRV, el token de gobernanza de Curve. Un saldo de crvUSD es un saldo de stablecoins: no otorga automáticamente poder de voto en Curve DAO, derechos sobre comisiones, propiedad de la garantía ni un derecho de reembolso frente al emisor documentado legalmente.

Los sistemas convencionales de préstamos con garantía pueden liquidar una posición en una sola transacción cuando el valor de la garantía cae por debajo de un umbral. Esto puede provocar deslizamientos abruptos y pérdidas para los prestatarios mientras liquidadores y protocolos compiten en mercados bajo tensión. Curve diseñó crvUSD en torno a LLAMMA para que la transición fuera más gradual: la garantía puede distribuirse en bandas de precios y convertirse progresivamente en crvUSD conforme baja el precio del oráculo, con la posibilidad de revertir parte de la liquidación si los precios se recuperan.

Este diseño no elimina los riesgos relacionados con la garantía, los oráculos, la liquidez ni los contratos inteligentes. Un movimiento rápido puede atravesar las bandas y provocar una liquidación forzosa. Si faltan arbitrajistas o liquidez, los mecanismos previstos de reajuste y mantenimiento de la paridad pueden funcionar de manera deficiente.

El prestatario abre una posición de deuda con garantía y emite crvUSD contra un activo aprobado como garantía. LLAMMA distribuye la garantía entre bandas dentro de un AMM diseñado para ese fin. A medida que el precio del oráculo desciende por esas bandas, la posición puede vender partes de la garantía a cambio de crvUSD; una recuperación puede revertir parte de esa conversión. Los movimientos intensos pueden agotar las bandas y terminar en una liquidación forzosa, en lugar de una recuperación garantizada.

El sistema también incluye módulos PegKeeper que pueden emitir o quemar crvUSD en fondos de liquidez aprobados para influir en el precio de mercado, así como contratos de política monetaria que ajustan las condiciones económicas de los préstamos. La ABI pública del ERC-20 expone las funciones mint, burn, burnFrom y set_minter. Por tanto, la oferta y el control privilegiado dependen del emisor designado y de los contratos de Curve relacionados; el saldo del token no concede control por sí mismo. El nombre de la stablecoin no permite inferir una oferta máxima fija ni un derecho de reembolso para el tenedor. Etherscan muestra un token con 18 decimales y una oferta total máxima de aproximadamente 2.1048 mil millones de unidades, mientras que la oferta efectiva cambia con la emisión y quema del protocolo. El estado actual del emisor debe comprobarse en la cadena.