Legacy Frax Dollar

Sam Kazemian, Travis Moore y Jason Huan lanzaron FRAX el 20 de diciembre de 2020. El primer mecanismo trató la garantía como variable y no como promesa fija: si cotizaba sobre un dólar podía reducir la proporción, y si caía por debajo podía aumentarla.

Con una proporción del 85%, por ejemplo, el reembolso entregaba 85 centavos de garantía y 15 centavos de FXS recién emitido. De ahí surgió la expresión algorítmico fraccional. El dólar y el token volátil quedaban unidos en la absorción de pérdidas en lugar de depender de una única cuenta de efectivo segregada.

En octubre de 2021 la emisión y el reembolso se desplazaron hacia FraxPoolV3 y controladores AMO. Los AMO podían prestar, negociar o aportar liquidez según reglas de gobierno. La fórmula original dejó de ser todo el sistema aunque el mismo FRAX siguiera circulando.

FIP-188 hizo explícita la dirección en febrero de 2023: elevar la proporción objetivo al 100%, retirar el respaldo algorítmico y usar crecimiento e ingresos retenidos, no nueva emisión de FXS, para cubrir la diferencia. La documentación actual marca V1 como histórica y retirada.

FIP-419 aprobó frxUSD en diciembre de 2024. Hoy es otro token actualizable en 0xCAcd…6E29. Sus contratos aceptan reservas permitidas como USDC o fondos tokenizados del Tesoro. Cada ruta funciona solo mientras tenga garantía y lo permitan su tope, comisión y posible lista blanca del activo subyacente.

North Star cambió después los letreros. FXS pasó a llamarse FRAX, veFXS a veFRAX y la stablecoin original a Legacy Frax Dollar. FIP-441 registró el cambio como completado en enero de 2026. El activo de gobierno llamado FRAX está en Ethereum 0x3432…64D0 y no es el activo frax estudiado aquí.

El objeto del ID frax sigue siendo 0x853d…99e. El 5 de septiembre de 2026 devolvió nombre Frax, símbolo FRAX y oferta total de 219.320.045,872600381298337455. Cambiar la etiqueta del mercado no reescribió este contrato sin proxy.

No puede pausar ni incluir transferencias en lista negra. Sí permite a fondos autorizados acuñar y quemar, y a los roles privilegiados cambiar fondos, oráculos, comisiones, precios, controller, owner y timelock. El owner y único administrador por defecto eran el mismo Safe 3-de-5; el timelock era otro contrato. Legado no significa sin dueño.

FIP-419 dibujó un mapa por cadenas en diciembre de 2024. Preveía actualizaciones automáticas en Fraxtal y los OFT de Sei, Mode y X Layer, además de contratos 1:1 indefinidos en Ethereum y ocho cadenas Frax Ferry. El 21 de abril de 2025, FIP-430 cambió el destino: separó los balances de Legacy FRAX y frxUSD y terminó la garantía 1:1 de la Frax DAO. Desde entonces, la propuesta remite a mercados secundarios como Curve, Balancer y Uniswap, donde la ejecución depende del precio y la liquidez reales, no de una promesa de paridad.

El contrato legado ofrece transferencia y quema, no un derecho sobre un fondo concreto del Tesoro. Notas técnicas actuales dicen que LFRAX se está retirando y describen respaldo con monedas fiat, stablecoins descentralizadas, activos volátiles y deuda garantizada de Fraxlend. El perímetro más estrecho de frxUSD, el rendimiento de sfrxUSD y el voto de FRAX no retroceden por compartir marca.