Legacy Frax Dollar

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Dossier CoinYQ

FRAX legado: del dólar algorítmico fraccional a la transición hacia frxUSD

FRAX es la stablecoin original de Frax, lanzada en Ethereum en diciembre de 2020 con un diseño algorítmico fraccional. Más tarde, Frax introdujo frxUSD como un sucesor independiente respaldado por reservas. La vía de actualización 1:1 documentada se aplica a FRAX en Ethereum, mientras que se indica que el token legado seguirá funcionando de forma indefinida.

FRAX V1 y el mecanismo original

La documentación histórica de Frax fecha el lanzamiento original el 20 de diciembre de 2020 y describe una proporción de garantía que se reajustaba dinámicamente en torno al precio de mercado de FRAX. El modelo combinaba garantía con un componente algorítmico y representaba la parte no garantizada mediante los mecanismos de FXS.

Esa documentación presenta ahora el modelo V1 de emisión y reembolso con fines históricos e indica expresamente que está retirado. El mecanismo histórico no debe describirse como el modelo operativo actual del producto principal de Frax denominado en dólares.

La transición a frxUSD y el límite entre ambos activos

El 2 de enero de 2025, The Block informó de manera independiente que Frax lanzaba la stablecoin separada frxUSD después de que la gobernanza aprobara BUIDL de BlackRock como activo de respaldo. La documentación de Frax describe frxUSD como un producto multichain respaldado por reservas, y su dirección en Ethereum es distinta de la del contrato legado de FRAX.

FIP-419 delimita la migración con precisión: FRAX en Ethereum puede actualizarse a frxUSD en proporción 1:1, mientras que FRAX y sFRAX en Ethereum seguirán funcionando de forma indefinida. Esta es una vía documentada específicamente para Ethereum, no una prueba de que exista una regla universal de conversión para cada cadena o representación envuelta.

Funcionamiento actual del activo legado y derechos del titular

El contrato legado de FRAX en Ethereum sigue siendo un ERC-20 independiente con código fuente verificado. La captura revisada de Etherscan muestra un suministro total máximo de 219,320,045.872600381298337455 FRAX. La cifra es una observación fechada del estado, no un límite permanente ni una promesa sobre el suministro futuro.

La tenencia de FRAX acredita la posesión del token y las funciones de transferencia o actualización disponibles en el protocolo para la implementación correspondiente. Los materiales citados no establecen la propiedad directa de los activos de reserva, un flujo de rendimiento garantizado, ingresos del proyecto ni un derecho legal contra un custodio determinado.

Controles privilegiados y riesgo operativo

La documentación técnica legada de Frax indica que los contratos de FRAX y FXS no tienen controles de pausa ni de lista negra, mientras que la ABI verificada expone funciones de emisión controladas por el propietario o la gobernanza, administración de fondos de liquidez, configuración de oráculos, propietario y bloqueo temporal. Son observaciones sobre capacidades, no afirmaciones acerca de qué dirección las controla actualmente.

La interpretación prudente depende de cada implementación: antes de basarse en la estructura de control, deben verificarse onchain las direcciones actuales del propietario, la gobernanza, el bloqueo temporal, los fondos de liquidez y los oráculos. Sin evidencia directa, tampoco debe trasladarse a otras cadenas la vía de actualización documentada específicamente para Ethereum.

Cómo cambió el proyecto

2020-12-20
Lanzamiento de FRAX V1
La documentación histórica de Frax fecha el lanzamiento original de FRAX el 20 de diciembre de 2020 y describe su diseño de proporción de garantía algorítmica fraccional.
2025-01-02
El lanzamiento de frxUSD se informa de forma independiente
The Block informó que Frax lanzaba la stablecoin separada frxUSD después de que la gobernanza aprobara BUIDL de BlackRock como activo de respaldo.
2025
FIP-419 define la transición en Ethereum
FIP-419 de la gobernanza de Frax establece una vía de actualización 1:1 de FRAX en Ethereum a frxUSD y señala que FRAX y sFRAX en Ethereum seguirán funcionando de forma indefinida.
2026-08-25
Revisión de la captura del activo legado en Ethereum
La página revisada de Etherscan identifica el contrato FRAXStablecoin con código fuente verificado, 18 decimales y una captura del suministro total máximo de 219,320,045.872600381298337455 FRAX.

Qué comprobar antes de confiar en la narrativa del token

El mecanismo algorítmico fraccional original de V1 está retirado. Las descripciones históricas no deben interpretarse como una promesa actual de reembolso.
FRAX y frxUSD son tokens distintos con direcciones de contrato diferentes en Ethereum. La similitud del símbolo o de la marca puede provocar confusiones de identidad.
La vía de actualización 1:1 documentada corresponde específicamente a FRAX en Ethereum y no debe generalizarse a todas las cadenas, envoltorios o representaciones.
Una captura fechada de Etherscan sobre el suministro total máximo no constituye un límite permanente. La ABI verificada muestra funciones privilegiadas de emisión y de fondos de liquidez.
La documentación técnica oficial indica que no existen controles de pausa ni de lista negra, pero las capacidades del propietario o la gobernanza, los fondos de liquidez, los oráculos y el bloqueo temporal siguen siendo riesgos administrativos pertinentes.
Los extractos citados no establecen las direcciones actuales del propietario, la gobernanza, el bloqueo temporal, los fondos de liquidez y los oráculos. Deben verificarse directamente onchain antes de basarse en ellas.
La tenencia de FRAX no demuestra por sí sola un derecho legal sobre activos del Tesoro, las reservas de un custodio, los ingresos del proyecto o el rendimiento.
El modelo de reembolso de frxUSD, respaldado por reservas y dependiente de custodios, no se aplica automáticamente a las tenencias de FRAX legado.
La liquidez entre cadenas y el comportamiento de puentes o tokens envueltos pueden diferir de FRAX en Ethereum y no quedan establecidos por la vía FIP-419 específica de Ethereum.

Evidencia y fuentes primarias

Última revisión de evidencias: 2026-08-25

¿Qué es Legacy Frax Dollar y para qué sirve?

FRAX es la stablecoin original de Frax, lanzada el 20 de diciembre de 2020. Su token nativo de Ethereum es el ERC-20 con 18 decimales ubicado en 0x853d955aCEf822Db058eb8505911ED77F175b99e. Más tarde, la gobernanza de Frax lanzó frxUSD como un sucesor modernizado: un token independiente diseñado para estar respaldado por equivalentes de efectivo permitidos y reservas de bonos del Tesoro tokenizados. FIP-419 documenta una vía de actualización 1:1 para FRAX en Ethereum y, al mismo tiempo, indica que FRAX en Ethereum seguirá funcionando de forma indefinida. Por tanto, FRAX debe entenderse como un activo legado de la familia Frax, no como el contrato actual de frxUSD.

¿Qué problema resuelve?

El diseño original de Frax buscó resolver la ineficiencia de capital de las stablecoins con garantía total mediante el ajuste dinámico de una proporción de garantía alrededor de la paridad con el dólar. Cuando FRAX cotizaba por encima de $1, el mecanismo V1 podía reducir la proporción de garantía; cuando cotizaba por debajo de $1, podía aumentarla. La documentación actual señala que este mecanismo está retirado. El producto activo de Frax se centra en frxUSD, que aborda la liquidación denominada en dólares mediante un token multichain respaldado por reservas e integraciones con custodios institucionales.

¿Cómo funciona técnicamente?

Históricamente, FRAX V1 combinaba garantía con un componente algorítmico y utilizaba una proporción de garantía que respondía al precio de mercado. Los reembolsos podían devolver garantía más FXS recién emitido por la parte no garantizada. El contrato legado público tiene su código fuente verificado y expone funciones de emisión y administración de fondos de liquidez controladas por el propietario o la gobernanza, mientras que la documentación oficial indica que los contratos de FRAX no tienen controles de pausa ni de lista negra. El sucesor actual de Frax es frxUSD, que tiene otra dirección en Ethereum y utiliza contratos de custodia y activos de reserva permitidos para la emisión y el reembolso 1:1. El derecho de actualización de FIP-419 se establece para FRAX en Ethereum; no crea un derecho universal de conversión entre cadenas. La mera tenencia de FRAX no establece un derecho legal sobre un fondo específico de bonos del Tesoro, un custodio, un flujo de rendimiento o los ingresos del proyecto.

Datos clave y tokenomics

La documentación histórica oficial de Frax fecha el lanzamiento original el 20 de diciembre de 2020.
El contrato oficial de FRAX en Ethereum es 0x853d955aCEf822Db058eb8505911ED77F175b99e y utiliza 18 decimales.
Al momento de la revisión, Etherscan mostraba para ese contrato de Ethereum un suministro total máximo de 219,320,045.872600381298337455 FRAX.
La documentación actual de Frax indica expresamente que el modelo V1 de emisión y reembolso algorítmico fraccional está retirado.
FIP-419 introdujo frxUSD y estableció una vía de actualización 1:1 para FRAX en Ethereum, a la vez que mantuvo el funcionamiento indefinido del FRAX legado en Ethereum.
El frxUSD actual es un token independiente. La documentación de direcciones de Frax indica que la dirección de frxUSD en Ethereum es 0xCAcd6fd266aF91b8AeD52aCCc382b4e165586E29.
La documentación oficial del contrato legado indica que los contratos de FRAX y FXS no tienen controles de pausa ni de lista negra, pero la ABI verificada expone funciones privilegiadas de emisión, fondos de liquidez, oráculos, propietario y bloqueo temporal.
The Block informó de manera independiente sobre el lanzamiento de frxUSD del 2 de enero de 2025 y su posicionamiento con respaldo de BUIDL. El artículo de PR Newswire se conserva como evidencia histórica proporcionada por el proyecto, no como evidencia independiente.

Enlaces oficiales y comunidad

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Preguntas frecuentes

¿FRAX y frxUSD son el mismo token?

No. FRAX es el token legado y frxUSD es el sucesor más reciente, con una dirección de contrato distinta en Ethereum. FIP-419 establece una vía de actualización 1:1 para FRAX en Ethereum, pero también indica que FRAX en Ethereum seguirá funcionando de forma indefinida.

¿Todos los titulares de FRAX tienen garantizado un derecho de actualización o reembolso?

No se ha establecido un derecho universal. FIP-419 describe específicamente una vía de actualización 1:1 para FRAX en Ethereum; no establece un derecho legal sobre las reservas ni garantiza una conversión entre cadenas para todas sus representaciones.

¿Qué posee legalmente un titular de FRAX y qué derecho de reembolso tiene?

Las fuentes acreditan un token ERC-20 y una vía de actualización en el protocolo, no una participación legal en un fondo de bonos del Tesoro ni un derecho garantizado sobre los activos de un custodio concreto. La mera tenencia de FRAX no permite inferir un derecho legal sobre reservas, ingresos o rendimiento.

¿El algoritmo original de FRAX sigue siendo el producto activo de Frax?

No. La documentación de Frax V1 califica el modelo original de emisión y reembolso como retirado e histórico. La documentación actual de Frax presenta frxUSD, un dólar multichain respaldado por reservas, como el producto activo.

¿Cuánto FRAX existe?

Al momento de la revisión, Etherscan mostraba 219,320,045.872600381298337455 FRAX como suministro total máximo del contrato de Ethereum. El suministro de las implementaciones legadas puede cambiar conforme a las reglas de emisión y quema del contrato, por lo que se trata de una captura onchain fechada y no de un límite permanente.

¿Los administradores pueden emitir o congelar FRAX?

El contrato legado verificado y la documentación técnica de Frax exponen funciones de emisión controladas por el propietario o la gobernanza, administración de fondos de liquidez y configuración de oráculos y bloqueos temporales. La misma documentación oficial indica que los contratos de FRAX y FXS no tienen controles de pausa ni de lista negra. Antes de basarse en esta estructura de control, deben comprobarse onchain las direcciones actuales del propietario, la gobernanza y el bloqueo temporal.

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