RE

Quien aporta monedas estables al reaseguro no recibe RE. La estructura actual absorbe las pérdidas de suscripción primero con el capital propio del reasegurador, después con el tramo intermedio reUSDe y, por último, con el tramo preferente reUSD. reUSDe está subordinado a reUSD y participa en los beneficios residuales, pero no es el capital que absorbe la primera pérdida. Los activos pueden pasar del contrato de la aplicación a custodia Fireblocks y desplegarse mediante Principal-at-Risk Notes, instrumentos cuyo principal está expuesto a pérdidas. El documento actual de custodia los distingue expresamente de las surplus notes, aunque el contrato en cadena conserve el nombre Surplus Note Registry. Son obligaciones sin garantía y con recurso limitado a la cartera segregada del reasegurador: están subordinadas a las reclamaciones de cedentes y asegurados, pero tienen prioridad sobre las distribuciones de capital propio. Los fideicomisos Regulation 114 mantienen garantías de reaseguro; los titulares de reUSD y reUSDe tienen exposición económica a través de las Notes, no un derecho jurídico directo sobre esos activos fiduciarios. RE queda fuera de esta estructura de capital.

RE es otro instrumento. La explicación oficial lo sitúa fuera del orden de absorción de pérdidas y niega derechos sobre capital, deuda, dividendos, comisiones, primas, reservas, garantías y tesorería. Comprar RE expone al titular al precio de mercado y a las reglas de participación del token; no compra una parte de una póliza ni los derechos de la cedente sobre el fideicomiso.

Re Protocol coordina la entrada de capital, las posiciones tokenizadas y los informes. Cover Reinsurance SPC Ltd., que opera con la marca Cover Re, es el reasegurador de las Islas Caimán sujeto a regulación separada. Suscribe reaseguro de cuota parte, que reparte primas y riesgos en una proporción acordada, y de exceso de pérdida, que cubre pérdidas por encima de un umbral. Su web afirma que mantiene efectivo y activos de grado de inversión en fideicomisos segregados Regulation 114 para respaldar sus obligaciones. Las cedentes son las beneficiarias que pueden acceder a esos activos para atender siniestros; los titulares de RE no lo son.

La gobernanza puede fijar estándares de riesgo o reglas de admisión del protocolo, pero no convierte al votante en quien suscribe seguros ni elimina las condiciones de las pólizas, las decisiones actuariales sobre liberación de reservas o la supervisión. El documento MiCA de mayo de 2026 nombra emisor a Resilience Core Ltd., filial de Resilience Foundation; el anuncio de junio llama emisora a Resilience Foundation. La discrepancia entre fuentes oficiales queda pendiente de contraste con los documentos jurídicos vigentes.

Los derechos de una cedente como beneficiaria de un fideicomiso Regulation 114 nacen de los contratos de reaseguro y de los documentos fiduciarios. No nacen de comprar o depositar RE. Una votación del protocolo tampoco puede trasladar esos derechos aseguradores al token sin nuevos acuerdos jurídicos.

La asignación del 18 de junio de 2026 fue 50% para el ecosistema, 13% para su reserva de desarrollo, 20% para colaboradores principales y 17% para inversores. Exactamente 159,6 millones del ecosistema quedaron disponibles en el evento. El resto de esa asignación se libera durante 48 meses. Los inversores y colaboradores esperan 12 meses y después reciben liberaciones durante 36 meses. La reserva se describe como de largo plazo sin una tabla mensual igual de precisa.

El código verificado emitió 1.000.000.000 RE al inicializarse y no ofrece una función de emisión posterior. Sin embargo, utiliza un proxy UUPS actualizable. Los roles de administración y actualización se asignaron al TimelockController 0x69ddea332723cf5407151aaf68b9b076557fca93, desplegado con una espera mínima de 172.800 segundos. Dos días proporcionan aviso, pero no hacen inmutable el código: los proponentes y ejecutores autorizados pueden sustituir la implementación tras la espera. Las direcciones eran públicas, aunque no se identificaron plenamente sus controladores finales ni su independencia.

Para votar, delegar, proponer, aportar certificaciones o acceder a comités, el titular deposita RE. El material de lanzamiento describe bloqueos, periodos de espera y procedimientos de retirada ordinarios. Por separado, las infracciones definidas pueden causar una reducción del depósito. El presupuesto de seguridad de la gobernanza puede financiar recompensas, que el emisor presenta como pago por actividad y no por mera tenencia. No se encontró una tasa anual de rendimiento duradera ni una tabla universal de comisiones.

La hoja de ruta limita el alcance actual: primero se contemplan votos, delegación, actualizaciones, permisos técnicos, comités e informes. La admisión, expulsión y el capital común de recuperación corresponden a fases posteriores sujetas a desarrollo, votaciones y revisión jurídica. Mientras tanto, los administradores ICL, los datos basados en Chainlink, la custodia, las carteras de recuperación y las pausas de emergencia afectan a reUSD/reUSDe. Son contratos y controles separados; el ERC-20 RE no contiene un oráculo ni un sistema de tramitación de siniestros.