USDD

USDD empezó a circular el 30 de abril de 2022. El libro blanco partía de 999.000 millones de unidades TRC-10 preemitidas, mientras miembros autorizados de TRON DAO Reserve liberaban oferta mediante contratos y un multisig que exigía cinco firmas de siete.

La creación y contracción se conectaron con TRX, y TDR custodiaba las reservas. La publicidad hablaba de descentralización, pero la puerta monetaria estaba reservada a instituciones aprobadas, no a cualquier cartera. La distinción importa porque USDD era un token sobre TRON, no TRX. TRON aportaba el registro y el gas; los miembros de TDR manejaban la entrada monetaria de la stablecoin.

Antes de cumplir dos meses, la caída general del mercado alcanzó a USDD. CNBC lo situó en unos 0,93 dólares el 19 de junio de 2022, mientras TRON DAO Reserve agregaba capital y Justin Sun defendía el sistema.

El precio volvió después hacia un dólar, pero los titulares sobre reservas no daban al tenedor una orden automática de reembolso a la par. Las propias respuestas del proyecto en 2022 explicaron que no existía la obligación de entregar dólares reales propia de un emisor centralizado.

La enseñanza es más concreta que una comparación simple con Terra. El arbitraje solo funciona si el mercado confía en el activo, la contraparte y la ruta del otro lado. La versión 1.0 pedía confiar en una defensa administrada por un comité.

En enero de 2025, USDD 2.0 entró en servicio como un token distinto en TRON. El contrato TPYm… pasó a ser USDDOLD y un contrato de migración ofreció unidades nuevas equivalentes sin plazo de cierre.

El nuevo sistema modificó el diseño de Maker/Sky.

El prestatario bloquea garantía admitida, crea deuda en USDD, paga una comisión de estabilidad al cerrar y puede ser liquidado si cae bajo la relación configurada. La garantía liquidada se vende en subasta holandesa.

Cambió quién podía crear oferta y cómo se trataban las posiciones deficitarias. No convirtió a todos los tenedores en dueños de la garantía: el pago libera los activos del propietario de la bóveda, mientras el tenedor posee USDD transferible.

El Peg Stability Module recibe stablecoins admitidas y emite USDD, o quema USDD y entrega la stablecoin solicitada. La interfaz anuncia proporción fija 1:1, sin comisión de servicio ni deslizamiento; el usuario sigue pagando el gas.

La guía exige consultar “Available” antes del cambio y bloquea una orden superior al inventario de salida. Es un canje de tokens en cadena, no una instrucción permanente a un banco para transferir dólares.

Esa diferencia delimita el derecho actual. Una cartera puede transferir USDD e intentar la ruta PSM donde exista, pero las condiciones revisadas no conceden propiedad sobre una cuenta de reserva concreta ni garantizan un pago fiat.

La evaluación de ChainSecurity del 24 de enero de 2025 describió un multisig administrador, no gobierno por tenedores. El administrador podía ejecutar acciones privilegiadas, las direcciones de oráculo tenían una ruta de precio de emergencia y el operador de subastas de deuda podía retirar JST predepositado.

El informe indicó que el retraso de gobernanza era cero e incluyó el plan de pasar el control a tenedores de un token de gobernanza. En septiembre de 2026, Pause seguía devolviendo retraso cero en TRON; PauseProxy pertenecía a Pause y GovActionsProxy a TSF2…. Esa cuenta tiene permisos nativos de una clave y umbral 1, pero los registros públicos no identifican a su controlador real ni sus procedimientos externos de custodia.

El rendimiento tiene un límite parecido. USDD no paga interés automáticamente. El depositante recibe sUSDD, cuya relación de cambio pretende acumular recompensas y cuya salida devuelve USDD. Smart Allocator reconoce que las recompensas anteriores dependían de subsidios de TRON DAO y que los equipos de USDD y JUST DAO seleccionan nuevas inversiones.

La tabla actual identifica TXDk8mbtRbXeYuMNS83CfKPaYYT8XWv9Hz como el USDD de TRON, y Tronscan lo indexa como token de 18 decimales creado el 20 de enero de 2025. La antigua dirección TPYm… figura por separado como USDDOLD. El historial muestra que el 11 de mayo de 2026 el equipo sustituyó TCrEVahRbhDFB6uRXEWUg7wkptXvg47GKs por TXDk… en la tabla. Sin embargo, una página de garantías aún llama “USDD” a esa dirección TCr…, y la respuesta de contratos de Tronscan no devolvió un registro para ella.

El error documental no anula la evidencia de la cadena, pero encarece la verificación. Antes de firmar, conviene cotejar la dirección en el registro de despliegues vigente y el explorador, sin asumir que todas las páginas oficiales están sincronizadas.