REAL

2026년 4월 24일 deployer.realfinance.eth가 0x99e980265bf36516c442be982df1772a6ccb3233에 RealToken을 배포했다. 생성자는 소수점 18자리 1,000,000,000 ASSET을 만들고 전량을 배포자에게 보냈다. 4분기 메인넷 목표보다 여러 달 앞서 양도 가능한 잔액이 생겼다.

RealToken은 프록시가 아니고 소유자·업그레이드·일시정지·블랙리스트·후속 발행 함수가 없다. 전송·소각·permit·EIP-3009 서명 전송은 토큰 장부 안에서 끝난다. ASSET을 소각해도 현금·워런트·준비자산은 나오지 않는다.

배분표는 재무 68.5%, 팀 15%, 투자자 2%, 유동성 10%, 자문 4.5%와 3·12개월 대기기간, 24·36개월 분할 확정을 제시한다. 2026년 9월 5일 공식 GitBook은 공사 중이어서 이 표는 날짜가 있는 방출 계획이지 현재 거버넌스 전체 설명서가 아니다.

Real은 발행 후 한 달이 채 지나지 않은 2026년 5월 14일 Genesis 스테이킹을 발표했다. 3개월 동안 참여 수량과 기간에 따라 50,000 USDC를 배분한다는 캠페인이었다. 현재 Road to Testnet도 90일, 75,000 USDC, 2026년 11월 10일 지급 예정이라는 한정 구조다.

약관상 ASSET은 비수탁 계약에 잠긴다. 조기에 종료하면 일부가 차감돼 남아 있는 참여자에게 돌아갈 수 있으며, 차감 비율은 시간이 지날수록 줄어든다. 현재 인터페이스 이용에 대한 서비스 수수료는 없지만 보상은 바뀌거나 0이 될 수 있고 참여 자격과 제재 관련 제한도 적용된다.

캠페인은 현재 용도를 만들지만 미래 네트워크 수익을 증명하지 않는다. 검증자 수수료는 출시 뒤에만 생긴다. 임시 USDC 풀은 검증자 수익이 아니며 11월 지급일도 4분기 메인넷을 확정하지 않는다.

Real은 2026년 3분기 Factori AD와 상장 워런트 35,714,286개, 1억 달러 초과 규모를 온체인화했다고 발표했다. 5억 유로 초과 파이프라인과 50개 이상 검증 기관도 홍보한다. 모두 프로젝트가 발표한 규모다.

공개 기록은 상품 식별 직전에 끊긴다. 발행사·티커·ISIN·토큰 주소·수탁 계좌·모집 조건·적격 규칙·권리 행사 경로가 없다. 이 공백이 시험 사업이 허구임을 뜻하지는 않지만 특정 법률 상품과 연결해 독립적으로 추적할 수 없다는 뜻이다. 발표는 35,714,286이 개별 워런트 수인지, 단위 수인지, 다른 법적 수량인지도 설명하지 않는다.

불가리아 Real Technologies Inc.는 모회사, 추크 Real Finance AG는 스위스 자회사로 소개된다. 약관은 규제 발행·수탁·중개·유통을 독립 인가 상대방에게 맡긴다. 각 워런트에는 고유 발행사와 문서가 필요하며 ASSET 계약이 이를 대신하지 않는다.

공식 일정은 2026년 3분기 테스트넷·검증자 온보딩, 4분기 메인넷, 2027년 파이프라인 배치를 둔다. 동시에 사이트는 증권과 검증을 현재형으로 말하면서 Testnet·Issuer Portal·Investor Portal·Marketplace를 곧 제공할 기능으로 표시한다. 공개 L1보다 시험 사업이나 생태계 활동이 먼저 진행됐을 가능성은 있다. 다만 검토한 공개 기록만으로 그 활동을 독립적으로 입증할 수는 없다.

Ethereum은 ASSET의 발행 시점과 고정 코드의 기능을 보여준다. 스테이킹 화면은 한정 캠페인의 조건을 보여준다. 프로젝트 페이지는 워런트를 발표하지만 상품 문서가 없어 어떤 증권을 청약·상환·행사할 수 있는지는 보여주지 않는다.

남은 질문은 분명하다. 앞으로의 네트워크가 이미 발행된 토큰을, 이름과 조건을 확인할 수 있는 증권에 공개 규칙으로 연결할 수 있을까. 상품 문서가 나오기 전까지 4월 24일 거래는 출발점이고 약속된 시장은 아직 도착지다.