USDS는 DAI를 지우지 않았다. Sky는 두 번째 달러 토큰을 옆에 놓고 1:1 길을 열면서 새 상품의 중심을 USDS와 sUSDS로 옮겼다. 이동은 단순하지만 권리는 그렇지 않다. 저축은 다른 토큰에 있고, USDC 출구에는 거버넌스가 조절하는 밸브가 있으며, 오늘 동결 함수가 없는 코드도 업그레이드될 수 있다.
2024년 9월 9일 제안은 USDS를 ‘업그레이드 DAI’라고 부르며 sUSDS·SKY·변환기와 한 묶음으로 올렸다. 9월 13일 집행안은 계약 주소를 기록했고 9월 17일부터 실행할 수 있었다. DAI는 남고 USDS가 Sky의 새 전면 스테이블코인이 되는 공존이었다.
공식 USDS 프록시는 0xdC035D45d973E3EC169d2276DDab16f1e407384F이다. DaiUsds 계약은 양쪽 join 어댑터를 거쳐 DAI와 USDS를 1:1로 바꾼다. 이 이동로가 두 계약, 저축상품, 관리자 권한까지 같게 만들지는 않는다.
USDS는 보유·전송·디파이 사용을 위한 달러 목표 토큰이며 혼자서는 Sky Savings Rate를 쌓지 않는다. 저축에 들어가려면 USDS를 별도 sUSDS 금고에 공급하고, 모듈 회계와 거버넌스 금리에 따라 지분당 상환가치가 변하는 ERC-4626 지분을 받아야 한다.
이 지분 경계는 마케팅의 지름길을 막는다. sUSDS와 sDAI는 다른 금리와 출시 시점 아래 따로 누적됐으므로 액면이 1:1이 아니다. 저축금리도 특정 Sky Agent·국채·볼트에 대한 직접 청구권을 주지 않는다.
DAI에는 제한 없는 1:1 변환기가 문서화돼 있다. USDC로 나갈 때는 USDS LitePSM 래퍼가 기존 DAI-USDC 풀을 공유한다. 누구나 양방향 교환할 수 있지만 거래 규모는 계약에 실제로 있는 잔액에 묶인다.
거버넌스는 LitePSM 입출력 수수료를 정하고 한 방향을 멈출 수 있다. 이 장치는 페그와 스테이블코인 노출을 관리한다. 동시에 ‘상환 가능’이라는 표현을 Skybase International이 무조건 현금을 지급한다는 법적 약속이 아니라 정해진 프로토콜 경로로 읽어야 하는 이유다.
Sky는 USDS 담보를 스테이블코인, 과잉담보 온체인 포지션, 대출, 거버넌스 구조와 Sky Agent를 통한 실물자산의 혼합으로 설명한다. 분산은 한 자산 의존도를 낮추는 대신 수탁·은행·차입자·만기·법적 위험을 더한다.
일반 보유자는 이 포트폴리오의 지분을 배정받지 않는다. USDS를 전송하고 이용 가능한 변환기를 쓸 수 있지만 한도·수수료·담보 규칙·자금 배분은 거버넌스가 정한다. 프로토콜 채무를 기록한 토큰과 뒤의 자산에 대한 법적 소유권은 다른 개념이다.
현행 구현의 rely·deny는 권한이 부여된 주소인 ward를 추가하거나 해제한다. 발행과 UUPS 업그레이드 승인도 ward 권한이다. 소각은 보유자가 직접 하거나 보유자가 사용을 승인한 주소가 허용된 수량 범위에서 할 수 있다. 코드에는 동결·블랙리스트·일시정지 함수가 없다. 따라서 출시 무렵 장래에 동결을 넣을 수 있다는 언급은 현행 기능이 아니라 로드맵 가능성이다.
프록시가 업그레이드형이므로 그 가능성은 실제 위험이다. 2026년 9월 5일 직접 조회에서 Pause Proxy와 UsdsJoin이 권한을 가진 ward 주소였고, Pause 계약 자체는 아니었다. 전자는 거버넌스 변경 실행 컨트랙트인 spell의 집행 경로이고 후자는 정상 회계 발행을 맡는다. 거래할 때 확인해야 할 것은 추상적인 ‘탈중앙화’ 수식어보다 그날 실제로 작동하는 경로와 구현이다.
USDS·sUSDS·SKY·DAI-USDS 변환기가 하나의 전환 묶음으로 제시됐다.
USDS 프록시·구현·join·변환기·sUSDS 주소가 기록됐다.
거버넌스가 살아 있는 DAI 체계 옆에 USDS를 초기화할 수 있게 됐다.
거버넌스 업그레이드가 실행돼 USDS 보유 기능과 프로토콜 투표권이 분리됐다.
공유 USDC 경로의 잔액 제한·거버넌스 수수료·중단 설정이 공개됐다.
2025년 USDS 공급이 74% 늘었다고 밝히고 USDS 자체에는 저축수익이 없다고 재확인했다.
마지막 근거 검토: 2026-09-05
USDS는 Maker의 후신인 Sky Protocol이 2024년 9월 Launch Season에 도입한 소수점 18자리 스테이블코인이다. 이더리움의 공식 프록시 주소는 0xdC035D45d973E3EC169d2276DDab16f1e407384F이다. DAI는 사라지지 않았다. 별도의 두 ERC-20 계약 사이를 무허가 변환기가 양방향 1:1로 연결한다.
주황색 새 이름보다 중요한 것은 이어받은 장부다. USDS는 승인 담보를 바탕으로 부채를 만들고, 스테이블코인 유동성·대출·실물자산 구조와 연결되는 기존 핵심 회계를 쓴다. 이런 장치로 1달러를 목표로 하지만 예금보험이 붙은 은행예금도, 특정 달러 계좌의 소유권을 토큰화한 것도 아니다.
Maker의 달러 신용 시스템은 널리 쓰였지만 DAI·sDAI·볼트 부채·PSM·거버넌스가 주는 권리가 서로 달라 독자가 지도를 읽기 어려웠다. Launch Season은 DAI 보유자에게 일방향 이전을 강요하지 않으면서 새 기초 스테이블코인 USDS와 저축 경로 sUSDS를 추가했다.
새 계약은 통제 문제도 바꿨다. 익숙한 DAI 옆에 UUPS 업그레이드가 가능한 USDS 프록시가 생겼다. 현행 구현에는 동결·블랙리스트 함수가 없지만, 권한 주소인 ward는 발행과 새 구현 승인을 할 수 있다. 출시 무렵의 동결 기능 언급은 현재 기능이 아니라 향후 업그레이드 가능성이며, 둘을 함께 밝혀야 정확하다.
UsdsJoin이 프로토콜 내부 `vat.dai` 잔액을 외부 토큰으로 꺼낼 때 USDS가 발행되고 반대 작업에서는 소각된다. 공개 DaiUsds 변환기는 DAI와 USDS의 join 어댑터를 이어 1:1 전환한다. 공식 문서는 이 경로에 수수료와 유동성 제한이 없고 나중에 수수료를 켤 수도 없다고 명시한다.
USDC 경로는 다르다. USDS LitePSM 래퍼가 내부적으로 DAI-USDC LitePSM과 유동성을 공유한다. 누구나 USDC를 팔아 USDS를 받거나 USDS로 USDC를 살 수 있지만 계약 잔액이 한도다. 거버넌스는 입출력 수수료를 정하고 한 방향을 중단할 수 있다. 이는 온체인 교환 시설이지 발행사가 토큰마다 은행 달러를 무조건 송금한다는 약속이 아니다.
USDS만 지갑에 두면 Sky Savings Rate가 붙지 않는다. 별도 ERC-4626 금고에 USDS를 공급해야 sUSDS 지분을 받고, 거버넌스가 정한 금리가 누적되면서 지분당 USDS 상환가치가 변한다. sUSDS와 sDAI는 출시 시점과 누적 금리가 달라 1:1이 아니다.
토큰 프록시의 구현은 전송·승인·permit 기능 외에 권한이 부여된 주소(ward)의 관리, 발행, UUPS 업그레이드 승인을 제공한다. 2026년 9월 5일 이더리움 직접 조회에서는 Pause Proxy와 UsdsJoin이 활성 ward였다. 현행 구현에는 동결·블랙리스트·일시정지 함수가 없지만, 거버넌스 변경을 실행하는 컨트랙트인 spell을 통해 구현을 바꿀 수 있다. USDS 보유만으로 투표권은 생기지 않으며 현행 프로토콜 투표는 SKY가 맡는다.
아니다. DAI는 별도 토큰으로 계속 존재하며 이더리움 변환기로 DAI와 USDS를 양방향 1:1 전환할 수 있다.
아니다. Sky Savings Rate는 별도 sUSDS 포지션에 적용된다. 금리는 거버넌스가 바꿀 수 있고 sUSDS 한 개의 가치도 정확히 1 USDS로 고정되지 않는다.
Skybase 약관은 USDS 보유자에게 그런 무조건적 법적 권리를 부여하지 않는다. DAI 1:1 전환과 USDC LitePSM이 있지만 USDC 경로는 잔액·수수료·거버넌스·계약 작동에 달려 있다.
현행 구현에는 동결·블랙리스트·일시정지 함수가 없다. 다만 계약은 업그레이드 가능하고 출시 무렵 자료는 거버넌스가 장래에 동결 기능을 넣을 가능성을 언급했다.
ward로 기록된 주소가 발행, ward 추가·제거, UUPS 업그레이드 승인을 할 수 있다. 2026년 9월 5일에는 Pause Proxy와 UsdsJoin이 ward였고, UsdsJoin은 내부 회계를 ERC-20 USDS로 꺼낼 때 발행한다.
Sky의 거버넌스 장부에는 볼트 담보, 스테이블코인, 대출, 실물자산 구조가 섞여 있다. USDS 잔액이 특정 담보의 소유권을 표시하거나 넘겨주지는 않는다.
아니다. USDS는 스테이블코인이고 현행 프로토콜 투표는 SKY가 담당한다.
USDS는 4년 뒤 출시됐지만 2020년 장애를 겪은 회계·오라클·청산 계보를 이어 쓴다. 과잉담보로 시작해도 혼잡·경매·유동성이 함께 실패할 수 있음을 보여 준 사건이다.
USDS 실시간 시세 및 거래소 확인:
