Stacks

Blockstack PBC는 오늘의 구호보다 먼저 SEC의 Regulation A 적격 절차로 Stacks Token을 판매했다. SEC 통지는 2019년 7월 10일을 적격일로 기록하며, 회사의 연차보고서는 당시 판매 토큰을 증권으로 다루고 네트워크 개발을 회사 사업과 연결했다.

2021년 1월 운영 서사가 갈라졌다. 독립 채굴자가 Stacks 2.0을 가동했고 Blockstack PBC는 Hiro로 이름을 바꾸며 개발 도구 회사로 범위를 좁혔다. 이후 Hiro는 자신이 더 이상 네트워크의 핵심 경영 역할을 하지 않는다고 밝혔다. 이는 출시 이후 회사가 제시한 법적 입장이지, SEC가 모든 STX 거래의 비증권성을 선언한 결정은 아니다.

Stacks는 별도 상태 머신이다. Stacks 노드가 Clarity 계약을 실행하고 계정 상태를 저장하며 STX 수수료를 받는다. Bitcoin 채굴자가 이 계약을 실행하는 구조는 아니다. PoX는 Bitcoin 거래로 Stacks 채굴자를 선출하고, Stacks 노드는 정식 Bitcoin 체인을 따라간다.

나카모토 업그레이드는 2024년 10월 29일 Bitcoin 블록 867,867에서 활성화됐다. 선출된 채굴자는 자신의 블록 생산 기간(tenure)에 여러 Stacks 블록을 만들 수 있지만, 각 블록에는 배정된 Stacker 슬롯 가중치 70% 이상의 임계 서명이 필요하다. SIP-021은 거래가 포함된 생산 기간 위에 이후 두 차례의 생산 기간 전환이 더 쌓이면 그 거래가 Bitcoin에 기반한 확정성을 얻는다고 정의한다.

따라서 Stacks의 포크 선택과 결제 순서는 Bitcoin에 고정된다. 그렇다고 Stacks 거래가 Bitcoin 블록에 그대로 들어가거나 Bitcoin 합의가 Clarity 실행을 검증하는 것은 아니다. “Bitcoin이 보안한다”는 표현을 읽을 때 반드시 남겨야 할 경계다.

STX는 가스와 블록 보상에 쓰인다. PoX 채굴자는 Stacks 블록 생산권을 얻기 위해 BTC를 커밋하고, Stacker는 STX를 잠근 뒤 서명자 경로로 참여해 그 BTC 일부를 받을 수 있다. 단순 보유자에게 계약상 BTC 수익은 없고, Stacker의 결과도 참여율·서명자 운영·현행 규칙에 달려 있다.

공급에는 Bitcoin식 불변 상한이 없다. SIP-031은 Endowment를 위해 5억 STX를 승인했다. 1억 STX는 즉시 발행하고, 1억 STX는 24개월에 걸쳐 잠금을 해제하며, 3억 STX는 60개월에 걸쳐 발행하는 구조다. 이어 PoX-5는 2026년 7월 30일 채굴 보상을 Bitcoin 블록당 1,000 STX로 복원했고 SIP-031의 발행 계획은 그대로 유지했다.

Clarity는 인터프리터 방식의 결정 가능한 언어라 실행 가능성과 비용을 방송 전에 분석할 수 있고 재진입도 설계상 막는다. 이런 속성은 모호성의 일부를 줄일 뿐, 앱·오라클·경제 설계가 무결하다는 보증은 아니다.

합의 변경은 SIP 절차를 거쳐 채굴자·서명자·노드 운영자가 호환 소프트웨어를 채택할 때 현실이 된다. Foundation은 절차를 운영하고, Stacks Labs 등은 인프라를 작성한다. Foundation의 단일 키가 합의를 고치는 구조는 아니지만, 릴리스 조율과 활성화 높이는 실질적인 업그레이드 권력이다.

PoX-5는 이 경계를 보여 준다. 4.0.1 변경 기록은 활성화 이후 구버전 3.4.x 소프트웨어와 규칙이 호환되지 않는다고 경고하며, 구버전 노드의 실제 분기가 관찰됐다는 기록은 아니다. 코드에는 보상 청구를 되돌릴 수 없게 중단하는 권한을 처음에 부여받는 관리자가 있다. 한편 Endowment 자산은 Cayman 비영리재단·재무위원회·다중서명 키 관리자가 통제한다. 이러한 재무 권한이 합의 체계의 소유권을 뜻하지는 않는다.

sBTC는 STX에 딸린 혜택이 아니다. 예치자는 BTC를 서명자가 임계 지갑으로 이동시킬 수 있는 Bitcoin 스크립트에 보내며, 처리 실패 때 회수하는 경로도 둔다. API가 증명을 전달하고 서명자가 확인하면 같은 양의 SIP-010 토큰이 Stacks에서 발행된다.

되돌아갈 때 sBTC 보유자는 인출을 요청하고 Bitcoin 6블록 확인을 기다린 뒤, sBTC 서명자 집합이 BTC 거래를 만들어 주어야 한다. 초기 모델은 기관 서명자 15곳과 70% 임계치를 쓴다. 레지스트리 계약이 키와 결정을 기록하므로 서명자 교체·가동성·지갑 통제가 상환 위험에 포함된다.

STX 보유자는 그 BTC도, Hiro·Foundation·Endowment의 지분도 소유하지 않는다. Blockstack 판매, 나카모토 합의, STX 스태킹, sBTC 페그는 한 역사에 속하지만 권리 관계는 네 갈래이며 BTC로 돌아가는 프로토콜 경로는 sBTC에만 있다.