Cuando InfiniFi abrió en 2025, la acción parecía sencilla: entregar USDC y recibir iUSD. La idea real venía después. Mantener el recibo, depositarlo para rendimiento líquido o bloquearlo para salir más tarde informaba al balance de cuándo podía necesitarse el dinero y cambiaba quién esperaba o perdía primero.
El historial llama al 27 de mayo acceso limitado y Messari fecha el 3 de junio como apertura pública. Son dos etapas: primero usuarios controlados y después un producto abierto en Ethereum.
El contrato iUSD y el Gateway ya funcionaban. USDC producía iUSD, pero el dinero se dividía entre activos de salida rápida y posiciones que exigían vencimiento o aviso.
iUSD es la entrada y no distribuye rendimiento. siUSD representa estrategias líquidas. Trece liUSD codifican salidas de una a trece semanas; más plazo aumenta recompensa y voto porque da tiempo al asignador.
El bloqueo no vence solo: el usuario inicia la salida y espera mientras cae el multiplicador. El 14 de junio siUSD cambió ciclos de siete días por ocho horas, perdió ERC-4626 y pasó a depender del Gateway.
Con efectivo disponible, el reembolso es inmediato; sin él, espera depósitos o vencimientos en orden FIFO. Vender en un AMM puede ser más rápido, pero el propio proyecto admite descuento y deslizamiento.
La liquidez se gestiona, no se garantiza. Dos días después del acceso limitado se pausó cUSDO por falta de profundidad en el mercado. El mecanismo actual de reserva puede retirar fondos de estrategias autorizadas, pero sus límites y criterios impiden convertir toda la cartera automáticamente.
El documento actual sitúa locked-iUSD como tramo subordinado. Una pérdida confirmada reduce de forma permanente y proporcional las posiciones bloqueadas, incluso las que ya salen.
Si ese colchón desaparece, las pérdidas pueden alcanzar al nivel sénior. La página de riesgos permite reducir el saldo de iUSD en ese caso, mientras que el documento más reciente sobre pérdidas llama a siUSD instrumento sénior. Ambos sitúan las posiciones bloqueadas primero, pero no aclaran el orden entre iUSD sin bloquear y siUSD una vez agotado el colchón.
Quienes bloquean votan asignaciones dentro de su tramo temporal, pero no poseen el control raíz. GOVERNOR y permisos especializados pueden cambiar parámetros, pausar, acuñar y quemar recibos, gestionar bloqueos y limitar transferencias. La página de seguridad identifica la cartera del equipo como multifirma de cuatro entre siete y aplica demoras de uno o siete días a cambios de gobernanza. La demora da aviso; no convierte cada operación en voto de titulares.
El balance ya no se limita a los mercados Pendle del lanzamiento. El catálogo actual incluye, entre otros, préstamos institucionales de FalconX con salida a una semana, crédito inmobiliario New Silver a una u ocho semanas y estrategias Fasanara con valoración o reembolso mensual. También hay contratos en BNB Chain, Plasma y Tempo. iUSD es un recibo sobre una cartera cambiante y su mecanismo de reembolso, no un dólar inmóvil en un contrato.
Certora comenzó a revisar orden de reembolso, contabilidad, bloqueos y accesos antes del lanzamiento.
Se resolvió la desviación FIFO grave, pero quedó reconocido el bloqueo medio ligado al colchón de seguridad.
InfiniFi abrió depósito, staking y bloqueo a un grupo controlado.
PT-cUSDO se pausó por mercado delgado y precio sobre par, y se retiró USDC no empleado.
Más usuarios pudieron depositar USDC y escoger iUSD, siUSD o un plazo bloqueado.
Los ciclos bajaron a ocho horas y la pérdida de ERC-4626 hizo necesario el Gateway.
Se añadieron tres estrategias Pendle y se retiró la cUSDO ya vencida y vacía.
Última revisión de evidencias: 2026-09-05
InfiniFi USD es el recibo iUSD de Ethereum en 0x48f9e38f3070AD8945DFEae3FA70987722E3D89c. El Gateway acuña iUSD contra valor estable admitido. iUSD es el recibo contable líquido; siUSD representa la posición en estrategias líquidas; liUSD-1w a liUSD-13w son recibos bloqueados cuyo periodo de salida determina recompensas, voto y exposición inicial a pérdidas.
El protocolo intenta financiar activos de mayor plazo sin suponer que todos necesitan efectivo al mismo tiempo. iUSD puede pedirse hoy mientras parte del respaldo solo vuelve después. Quien acepta una salida lenta escoge un plazo, y el sistema usa esa señal al asignar activos. Una cola gestiona la diferencia en vez de prometer efectivo instantáneo para todos.
USDC entra por el Gateway y se acuña iUSD. iUSD sin depositar no recibe rendimiento distribuido. Convertirlo en siUSD da acceso al retorno de estrategias líquidas y la salida vuelve a iUSD por el Gateway. Bloquearlo crea liUSD según un plazo; al iniciar la salida comienza una espera de una a trece semanas y cae el multiplicador. Los bloqueados votan asignaciones compatibles con su duración. Las reservas líquidas pagan primero; el déficit espera depósitos nuevos o vencimientos. Las pérdidas confirmadas reducen primero las posiciones bloqueadas.
No. iUSD registra el valor depositado. El usuario lo deposita en siUSD para recibir retorno líquido y vuelve a iUSD por el Gateway antes del reembolso.
Se recibe liUSD con una espera de una a trece semanas. Un plazo mayor aumenta recompensa y voto, pero el capital bloqueado absorbe primero las pérdidas realizadas.
Solo si hay reserva líquida suficiente. Si no, entra en una cola FIFO hasta que lleguen depósitos o vencimientos. Vender antes en un AMM puede implicar descuento.
No. Un dólar es el objetivo contable y de reembolso. Si falta reserva líquida, el reembolso espera; el mercado puede cotizar bajo par y las pérdidas que superen el tramo bloqueado pueden reducir saldos sénior.
De estrategias líquidas, de vencimiento y de crédito que van cambiando. Las tasas mostradas son proyecciones y pueden bajar o sufrir pérdidas.
La reforma del 14 de junio acortó la distribución a ocho horas. El proyecto dice que rompió esa compatibilidad y convirtió al Gateway en la vía admitida.
Los permisos pueden pausar, cambiar parámetros, acuñar o quemar recibos, gestionar bloqueos y limitar transferencias. La multifirma del equipo puede ejecutar cambios de gobernanza con cuatro firmas entre siete tras demoras de uno o siete días. Los operadores y permisos de emergencia tienen rutas más acotadas; no se publica un veto para titulares de iUSD.
No. Certora comprobó propiedades y una corrección concretas, pero dejó un caso reconocido que puede bloquear salidas y no elimina riesgos de estrategia o liquidez.
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