Fluid

Instadapp comenzó reuniendo posiciones DeFi dentro de una DeFi Smart Account. Los conectores permitían operar con Maker, Compound, Aave y otros sistemas desde una cuenta. El contrato intermediario de la cuenta y el registro de conectores determinaban las acciones disponibles.

En abril de 2021, el equipo desplegó 100 millones de INST en 0x6f40…303eb junto con un sistema de votación inspirado en Compound. Conservó inicialmente el control mientras preparaba la distribución y el voto. La asignación de junio reservó un 55% a la comunidad, un 23,79% al equipo existente, un 12,07% a inversores, un 7,85% al futuro equipo y al ecosistema, y un 1,27% a asesores.

El lanzamiento estableció un umbral del 1% de la oferta para presentar propuestas, un cuórum del 4%, unos tres días para votar y dos antes de ejecutar. Los titulares debían delegar poder de voto; mantener un saldo en una cartera no equivalía a emitir una papeleta.

IGP-1 se aprobó en junio de 2021. Sustituyó la cuenta multifirma del equipo y su espera de diez días por el contrato de espera de la gobernanza, y trasladó a esta el papel Chief de los conectores. Fue una transferencia concreta en el sistema DSA histórico, que no demuestra que todos los despliegues posteriores de Fluid carezcan de operadores o facultades de emergencia.

Fluid, presentado en octubre de 2023, sitúa un contrato Liquidity bajo varios productos autorizados. Los fTokens ofrecen depósitos ERC-4626, los Vaults utilizan oráculos para gestionar deuda garantizada y el DEX permite que la garantía y la deuda inteligentes generen comisiones mientras forman parte de una posición de préstamo.

Esta base compartida reduce la necesidad de crear un fondo independiente para cada producto. También aumenta la importancia de la configuración. Las cuentas autorizadas de LendingFactory pueden actualizar modelos de recompensa y operadores de reequilibrio. Los administradores de Infinite Proxy pueden añadir o retirar implementaciones asociadas a los identificadores de función. El voto del token y los permisos operativos se relacionan, pero no son equivalentes.

La aplicación histórica de Instadapp continuó por separado. Fluid representa otra etapa de los mismos desarrolladores; no significa que desaparecieran las DSA ni que todas sus posiciones se convirtieran en liquidez Fluid.

El proyecto pasó a llamar FLUID a INST en diciembre de 2024 sin desplegar un token Ethereum de sustitución. Etherscan etiqueta 0x6f40…303eb como FLUID, pero advierte que name() y symbol() todavía devuelven Instadapp e INST. La identidad comercial cambió antes que los identificadores almacenados en el contrato.

Ese contrato intermediario tiene un administrador principal con facultades importantes. Mediante InstaIndex puede cambiar la implementación, detener transferencias, renombrar el token y emitir hasta un 2% de la oferta tras un intervalo mínimo de 365 días. Los 100 millones anunciados son la cantidad inicial y una cifra de política de oferta, no un techo inmutable en la implementación revisada.

La gobernanza comenzó las recompras en octubre de 2025. Mientras se construía un sistema de seguimiento, inicialmente destinó todos los ingresos de la red principal de Ethereum a compras de mercado. El FLUID adquirido pasó a una reserva estratégica para gobernanza, estabilidad y crecimiento. El diseño no concedió un reparto proporcional ni un derecho de reembolso a los titulares.

En mayo de 2026, la respuesta a Resolv propuso detener las recompras y adoptar medidas de tesorería. Entre ellas figuraba una cobertura financiada por el equipo y reembolsable con ingresos futuros del protocolo. El texto presenta estas medidas como propuestas y no demuestra por sí solo que se ejecutaran. El incidente puso en discusión el propio destino de los ingresos.

El documento MiCA niega derechos de propiedad, capital, acreedor, reparto de beneficios y reembolso frente al emisor. Sin embargo, su descripción de utilidades incluye funciones educativas y temas de perfil ajenos al sistema de préstamos e intercambio descrito en la documentación técnica. Esa discrepancia exige distinguir la declaración de derechos jurídicos de una explicación completa del funcionamiento de Fluid.