Ondo US Dollar Yield

USDY es la representación en cadena de Ondo de un pagaré garantizado denominado en dólares estadounidenses. La documentación de Ondo identifica a Ondo Global Markets (BVI) Limited como emisor actual y señala que la antigua Ondo USDY LLC se integró en la estructura de Ondo Stocks el 15 de diciembre de 2025. El producto está dirigido a personas e instituciones aptas fuera de Estados Unidos, mientras que la emisión y el reembolso siguen sujetos al proceso de incorporación y a restricciones jurisdiccionales.

USDY es la modalidad de acumulación: su precio de referencia y reembolso aumenta a medida que el respaldo apto genera rendimiento. Ondo también ofrece rUSDY, una envoltura separada con reajuste de saldo en la que el precio de referencia se mantiene en $1 y cambia la cantidad de tokens. Ninguna de las dos modalidades concede al titular la propiedad directa de un valor del Tesoro.

Las stablecoins tradicionales suelen buscar utilidad vinculada al dólar, pero no trasladan a sus titulares el rendimiento de sus reservas. USDY aborda este problema de diseño al combinar la liquidación transferible en cadena con exposición al rendimiento de activos a corto plazo denominados en dólares estadounidenses, mediante una estructura de pagaré y agente de garantías, sin presentar el token como un depósito bancario o una letra del Tesoro.

El acceso es más limitado que en una stablecoin sin permisos: las suscripciones y los reembolsos requieren un proceso de incorporación, y las personas estadounidenses y los residentes de jurisdicciones prohibidas no pueden utilizar los canales principales de emisión y reembolso del emisor. Por tanto, USDY ofrece un producto de acceso regulado para inversores globales aptos, no acceso universal.

Tras completar el proceso de incorporación, los usuarios aptos pueden emitir USDY con USDC mediante la aplicación de Ondo. La documentación también contempla compras por transferencia bancaria para depósitos de $100,000 o más. El reembolso puede realizarse por transferencia a cuentas bancarias no estadounidenses o en USDC a través de Ondo Global Markets, sujeto a las condiciones y normas de elegibilidad aplicables. El rendimiento se refleja en el precio de referencia y reembolso de USDY, en lugar de pagarse como una distribución separada.

USDY es un ERC-20 con 18 decimales en Ethereum y también está desplegado en varias redes compatibles. Su oferta es variable, no una asignación fija propia de un token de gobernanza: la emisión y el reembolso modifican la oferta en circulación, mientras que rUSDY representa USDY bloqueado en una envoltura y reajusta los saldos diariamente. La implementación verificada en Ethereum incluye emisión y quema controladas por roles, pausa y reanudación, lista de permitidos, lista de bloqueo y configuración de la lista de sanciones. El token de Ethereum funciona detrás de un proxy cuya ABI expone funciones de administración y actualización de la implementación, por lo que los titulares deben considerar sustancial el riesgo asociado al administrador y a las claves de actualización. Las transferencias entre cadenas utilizan rutas de quema y emisión mediante LayerZero OFT, con DVN seleccionados, límites de velocidad configurables y pausa de emergencia.