PAX Gold

Paxos lanzó PAXG el 5 de septiembre de 2019 con una unidad sencilla: un token equivale a una onza troy fina de oro London Good Delivery. La formulación jurídica es más precisa que el lema. Los términos lo asemejan a un recibo de almacén y atribuyen al titular la propiedad beneficiaria de una parte proporcional del oro asignado, con su riesgo y beneficio económicos. El metal queda segregado y una dirección on-chain puede relacionarse con número de serie, pureza y peso bruto. Pero Paxos puede reorganizar las fracciones cuando los tokens se mueven. El titular conserva el interés equivalente a la onza; el sistema de asignación decide qué barra lo representa en cada momento.

La palabra reembolsable oculta tres operaciones. Un cliente verificado puede convertir PAXG a dólares, enviar el valor en oro no asignado Loco London a una cuenta apta o pedir barras físicas asignadas. La tercera vía comienza con al menos 430 PAXG por barra London Good Delivery, más comisiones, diligencia adicional cuando proceda y transporte elegido por el cliente. Los tokens que excedan el peso real de la barra se devuelven a la cuenta, netos de comisiones. El saldo de una cartera incorpora un interés en oro, pero el cumplimiento directo de Paxos sigue sujeto a identidad, estado de la cuenta, ley, procesamiento y salida elegida.

La movilidad ERC-20 de PAXG no vuelve neutral al emisor. El repositorio oficial documenta un controlador de oferta, un rol de pausa, otro de protección capaz de congelar y desbloquear direcciones y borrar saldos congelados, y un proxy cuya implementación puede actualizarse. El 12 de noviembre de 2022, por instrucción de autoridades federales estadounidenses, Paxos congeló 11.184,38 PAXG en cuatro direcciones a las que habían llegado desde FTX.com. No fue una rotura de la reserva de oro ni un accidente causado por PAXG, sino el ejercicio del control ya expuesto en el contrato y los términos.

PAXG nació con aprobación del NYDFS. Paxos solicitó en agosto de 2025 convertir su trust estatal y completó el cambio el 12 de diciembre de 2025 como Paxos Trust Company, National Association, OCC Charter 25379. La decisión de la OCC describe un banco fiduciario nacional sin seguro que no acepta depósitos. Importa que el supervisor sea ahora federal, pero eso no convierte PAXG en depósito bancario ni hace prescindible a Paxos. Los titulares siguen dependiendo de la entidad para custodia, asignaciones, conversión primaria, cumplimiento y administración del token; los informes mensuales comprueban el respaldo en fechas concretas, sin eliminar esa dependencia.

La página de tarifas revisada el 4 de septiembre de 2026 decía que Paxos no cobraba almacenamiento de oro. También mostraba emisión exenta solo hasta el 30 de septiembre, destrucción marginal del 0,125% al 0,500% según reembolso neto móvil de 30 días y un 0,05% para convertir a oro asignado o no asignado desde el 1 de septiembre. Los términos de largo plazo guardan otra posibilidad: Paxos puede financiar la custodia emitiéndose nuevo PAXG y diluyendo proporcionalmente a todos los titulares, tras publicar método y fecha con al menos 30 días de antelación. La tabla actual y el poder contractual reservado responden preguntas distintas; hacen falta ambas.