Dossier CoinYQ

La cadena que quedó cuando Terra trasladó su nombre

LUNC es el activo del registro antiguo de Terra después de que fallara su mecanismo de paridad con el dólar y la oferta creciera a billones de unidades. La marca pasó a una cadena con un registro inicial separado. Sobrevivió una red de validadores que puede cambiar impuestos y actualizaciones, pero no se recuperó la antigua promesa de conversión a un dólar.

Un dólar estable trasladó la volatilidad a LUNA

El libro blanco de Terra presentó LUNA como poder de validación y como contraparte de sus monedas estables. Durante una contracción, el protocolo podía emitir LUNA para comprar y quemar monedas Terra. El propio texto reconocía que trasladaba así la volatilidad a la oferta de LUNA y diluía el poder de validación existente.

Los dos mercados dependían entre sí. UST necesitaba confianza en que la LUNA recién emitida pudiera venderse cerca del valor objetivo del oráculo que aportaba información de precios. A su vez, LUNA dependía de la demanda de la economía Terra. Cuando ambos se debilitaron, se emitían más unidades del activo que absorbía el impacto a medida que caía su precio.

En mayo de 2022 la estabilización se convirtió en control de emergencia

UST perdió la paridad con el dólar en mayo de 2022 y la antigua LUNA se hundió mientras las conversiones expandían su oferta. El registro de cambios de Terra Classic Core documenta restricciones a la modificación del peso de los tokens depositados, una diferencia mínima de precio del 100% para desactivar los intercambios y la suspensión de algunos canales de comunicación entre cadenas, IBC, antes de trabajos de restauración posteriores.

El posterior caso civil de la SEC estableció la responsabilidad por fraude de Terraform Labs y Do Kwon por sus afirmaciones sobre la estabilidad de UST y el uso de la cadena. Esa responsabilidad corresponde a la empresa y a Kwon; el historial de transacciones que expandieron la oferta permanece en columbus-5.

La cadena que continuó no restauró la promesa anterior. Renombrar UST como USTC no renovó un derecho a un dólar, y llamar LUNC a LUNA no revirtió la dilución. La crisis cambió tanto la economía como los nombres que deben distinguir los usuarios.

Phoenix recibió el nombre y Columbus conservó los saldos

La propuesta de gobernanza 1623 estableció la creación de otra cadena. La guía de migración explica que los saldos originales permanecieron en Terra Classic, mientras phoenix-1 recibió una asignación inicial separada basada en los registros que la documentación denomina previos y posteriores al ataque. Las herramientas de lanzamiento prepararon el nuevo registro inicial y las transacciones de los validadores para el 28 de mayo de 2022.

La diferencia va más allá de la marca. Classic conservó las denominaciones que identifican a las monedas estables, pero desactivó los intercambios del módulo de mercado. La nueva Terra comenzó sin las antiguas funciones de política fiscal (treasury), información de precios (oracle) e intercambio de monedas (market), y sin las monedas estables de Terra. Tener LUNC no permite reembolsarlo por LUNA de phoenix-1.

El impuesto de quema también se convirtió en presupuesto

Terra Classic introdujo después un impuesto a las transacciones como herramienta para reducir la oferta. La actualización de diciembre de 2024 trasladó la recaudación a la ejecución interna de la cadena y documentó un ejemplo del 0,5%. El parámetro consultado el 4 de septiembre de 2026 era del 1,5%: el porcentaje es una configuración que la gobernanza puede cambiar, no una propiedad permanente del token.

Lo recaudado también se distribuye. El código de Core envía las proporciones configuradas a los fondos comunitarios y a la función de oráculo relacionada con precios antes de pasar el resto a la función de quema. Las solicitudes exentas y las operaciones en los registros internos de las plataformas quedan fuera de la idea de que toda compraventa destruye tokens.

Una votación puede programar una detención, pero no instalar software

Los LUNC depositados aportan peso de voto y los parámetros fijan los límites de cuórum, aprobación y veto. Sin embargo, la gestión de la cadena tiene varias funciones: las facultades de cada módulo ejecutan los cambios de parámetros admitidos, los colaboradores del repositorio preparan el código y los validadores deciden si lo ejecutan.

El plan v14.2 hizo visible esa secuencia. Una propuesta aprobada programaría una detención automática a una altura determinada; después, los validadores tendrían que instalar v4.0.1 y reiniciar. El voto coordina la actualización, pero son los operadores quienes ponen en funcionamiento las nuevas reglas de procesamiento.

Los fallos judiciales no dan un justificante de cobro a cada moneda

El veredicto civil y la sentencia final de 2024 impusieron responsabilidad y obligaciones de miles de millones de dólares a Terraform y Kwon. Terraform entró en una estructura de liquidación aprobada judicialmente para inversores perjudicados y acreedores. La distribución depende del proceso legal de reclamaciones, no de poseer una dirección con LUNC en una fecha arbitraria.

En el proceso penal separado, Do Kwon se declaró culpable y recibió el 11 de diciembre de 2025 una condena de 15 años de prisión y un decomiso superior a 19 millones de dólares. La sentencia trata su conducta: no gobierna columbus-5 ni concede a LUNC dividendos, derechos sobre reservas o una recuperación garantizada.

Cómo cambió el proyecto

  1. 2021-05
    Apoyo no revelado ayuda a recuperar la paridad

    Las compras de una firma ayudan a recuperar UST mientras las explicaciones públicas atribuyen el resultado al protocolo.

  2. 2022-05-07
    Se registra el saldo previo al ataque

    El bloque 7544910 se utiliza después como una de las referencias para distribuir los tokens de la nueva Terra.

  3. 2022-05-13
    Classic desactiva los intercambios de mercado

    Las versiones de emergencia restringen los cambios de participación y fijan en el 100% la diferencia mínima de precio del intercambio.

  4. 2022-05-27
    Se fija el saldo posterior al ataque

    Los saldos del bloque 7790000 se emplean en la asignación inicial de phoenix-1.

  5. 2022-05-28
    phoenix-1 se lanza por separado

    La nueva cadena toma los nombres Terra y LUNA; la original pasa a llamarse Classic y su token, LUNC.

  6. 2022-08-10
    Se incorpora el código del impuesto de quema

    Una política de recuperación incorpora la recaudación y quema a determinados movimientos en cadena.

  7. 2024-06-12
    Se dicta la sentencia civil final de Terraform

    Las obligaciones acordadas con la SEC tras el veredicto de fraude se vinculan al proceso de liquidación y reclamaciones.

  8. 2025-12-11
    Do Kwon recibe una condena de 15 años

    El resultado penal individual permanece separado de la liquidación de la empresa.

Evidencia y fuentes primarias

Última revisión de evidencias: 2026-09-04

Más historias sobre este proyecto

¿Qué es Terra Luna Classic y para qué sirve?

Terra Luna Classic (LUNC) es el activo de comisiones, participación en la validación y gobernanza de la cadena original de Terra, cuyo identificador sigue siendo columbus-5. Después de la crisis de UST de mayo de 2022, esa cadena continuó como Terra Classic: LUNA pasó a llamarse LUNC y UST, USTC. Se deshabilitó la función de intercambio que emitía y quemaba tokens en el módulo de mercado.

La red que hoy se llama Terra es phoenix-1. Partió de un registro inicial separado y distribuyó nuevos tokens tomando como referencia los saldos de la cadena antigua en dos momentos. LUNC y la nueva LUNA son, por tanto, activos de registros distintos. Un formato de dirección parecido o una historia compartida no concede el derecho a intercambiarlos.

¿Qué problema resuelve?

El sistema antiguo proponía intercambiar las monedas estables de Terra por un dólar de valor en LUNA. Cuando se contraía la demanda de UST, el diseño emitía LUNA para absorber las conversiones; cuanto menor era el precio de LUNA, más unidades hacían falta. En mayo de 2022 se hundieron la paridad con el dólar y el precio del token. La cadena aplicó restricciones de emergencia, entre ellas la suspensión de los intercambios de mercado.

Terra Classic heredó el registro y una oferta de billones de unidades, no la antigua promesa de un dólar. Su reconstrucción gira en torno a la seguridad que aportan los tokens depositados, las actualizaciones y un impuesto que puede reducir parte de la oferta mientras financia funciones de la cadena. La quema no restaura la paridad perdida ni garantiza un precio objetivo.

¿Cómo funciona técnicamente?

Los validadores ejecutan Terra Classic Core, proponen y firman bloques y reciben LUNC delegado. Los tokens depositados ponderan el voto: si quien delega no vota, normalmente sigue la decisión de su validador, aunque puede sustituirla mediante un voto propio. Una infracción del validador puede provocar también la reducción de los tokens delegados como sanción. Los parámetros consultados el 4 de septiembre de 2026 fijaban un máximo de 110 validadores activos, una espera de 21 días para recuperar los tokens tras retirar la delegación y una comisión mínima del 2,5%. Esa consulta no estableció cuántos validadores estaban realmente activos.

Ese día, la interfaz de consulta de la cadena, LCD, mostraba una oferta total registrada por el módulo de saldos de unos 6,45 billones de LUNC y un impuesto de quema del 1,5%. Esa oferta no equivale a la circulación declarada por las plataformas de negociación. El impuesto afecta a las solicitudes de procesamiento en cadena incluidas en sus reglas, no a toda compraventa en una plataforma. El código reparte lo recaudado entre fondos comunitarios, la función de oráculo relacionada con información de precios y la función que destruye tokens. No se quema necesariamente todo el 1,5%.

La gobernanza exigía entonces un depósito de 5 millones de LUNC, siete días de votación, un cuórum del 40%, más del 50% de votos afirmativos entre los contabilizados y un umbral de veto del 33,4%. Las facultades de ejecución de cada módulo permiten aplicar los cambios de parámetros que admite el sistema. Una actualización del software, en cambio, requiere que los responsables de mantenimiento publiquen el código y que los validadores lo instalen. El procedimiento v14.2 muestra esa separación: la votación programa una detención a una altura de bloque y los operadores sustituyen el programa ejecutable antes de reanudar el consenso.

Datos clave y tokenomics

  • Terra Classic utiliza el identificador columbus-5; la red Terra creada por separado tras la crisis utiliza phoenix-1.
  • La antigua función de intercambio con emisión y quema de LUNA y UST se deshabilitó tras la crisis de mayo de 2022. USTC no mantiene de forma fiable un valor de un dólar.
  • La oferta total registrada por el módulo de saldos el 2026-09-04 era de unos 6,45 billones de LUNC. Es un indicador distinto de la oferta circulante declarada por las plataformas.
  • El impuesto de quema consultado el 2026-09-04 era del 1,5%. Puede cambiar mediante votación y lo recaudado se reparte entre varios destinos.
  • Los parámetros de ese día fijaban un máximo de 110 validadores activos, 21 días de espera al retirar la delegación y una comisión mínima del 2,5%. No indican el número de validadores realmente activos.
  • La gobernanza usaba un depósito de 5 millones de LUNC, siete días de voto, cuórum del 40%, umbral de aprobación del 50% y veto del 33,4%.
  • Las obligaciones civiles de liquidación de Terraform y la condena penal de Do Kwon no convierten a los titulares actuales de LUNC en accionistas ni en reclamantes automáticos.

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Preguntas frecuentes

¿LUNC y LUNA de Terra 2.0 son el mismo token?

No. LUNC permanece en columbus-5 y LUNA pertenece a la cadena separada phoenix-1. Antes de transferir, hay que comprobar la red y el nombre que identifica al activo dentro de ella.

¿Se puede reembolsar USTC por un dólar de LUNC?

No hay una vía de reembolso fiable a un dólar. La función de mercado que emitía y quemaba tokens para intercambiarlos se deshabilitó tras la crisis, y USTC cotiza como un activo volátil.

¿El impuesto del 1,5% quema el 1,5% de toda operación con LUNC?

No. Se aplica a la actividad en cadena cubierta por las reglas, no a todas las operaciones en los registros internos de las plataformas. Lo recaudado también se distribuye entre quema, fondos comunitarios y funciones relacionadas con información de precios.

¿Quién puede cambiar Terra Classic?

La votación de quienes depositan tokens puede autorizar parámetros y planes de actualización. Los responsables de mantenimiento preparan las versiones y los validadores deben instalar los programas ejecutables y seguir firmando bloques de la cadena que aceptan.

¿LUNC tiene una oferta máxima?

No se ha documentado un máximo inmutable. La oferta del módulo de saldos es una observación de un momento concreto; las futuras emisiones, impuestos y quemas dependen de la gobernanza y las reglas del software.

¿El acuerdo de Terraform compensó a todos los titulares de LUNC?

No. Las obligaciones de la empresa se tramitan mediante la liquidación y su proceso de reclamaciones. Tener LUNC, por sí solo, no establece un crédito concursal ni un derecho a restitución en un proceso penal.

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