Tori trUSD

Tori trUSD es distinto de TrueUSD: es el token de Tori BVI en Ethereum, en 0xd0580192E98eA6CEB9c7b6191Ed2E27560911697. Se desplegó como proxy ERC-1967 el 2026-06-08 y la oferta revisada era de 66,448,745.589460803766877233 trUSD. La implementación verificada permite actualizaciones mediante el patrón UUPS.

El modelo no reserva necesariamente un dólar bancario para cada cliente. Tori BVI recibe los activos estables y los destina a mercados monetarios, equivalentes de efectivo y posiciones cubiertas. Una cobertura delta-neutral reduce la exposición a la dirección del mercado, pero no elimina las pérdidas por diferencias entre precios al contado y de futuros, ejecución, contraparte o custodia.

Tori (BVI) Limited es el emisor. Su única matriz es Tori Foundation, una sociedad fundacional exenta de las Islas Caimán que declara no tener miembros, titulares reales últimos ni beneficiarios. Tori Labs aparece como proveedor de servicios también en las comunicaciones sobre strUSD.

Un usuario que ha superado los controles de identidad y prevención del blanqueo y figura en la lista autorizada presenta una orden firmada a 0xe16b821B9F6B0a6f06a2C4a61D5d1f71cFa53F1E. Cambia USDC o USDT por trUSD al valor liquidativo y paga una comisión de emisión de 10 puntos básicos. Comprar por debajo del valor liquidativo y obtener la recompra puede reducir la oferta y acercar el precio a la paridad.

Los términos específicos del 2026-08-08 permiten al Protocol User solicitar una recompra, sin obligar a Tori BVI a aceptarla. El precio es el menor entre el valor liquidativo de las reservas y US$1, y puede ser inferior o llegar a cero. Un Holding User del mercado secundario no es cliente y no puede solicitarla hasta completar el alta y entrar en la lista autorizada.

La paridad depende de un canal operativo: reservas suficientes, acceso, contratos disponibles y aceptación de la recompra. Las operaciones ordinarias del mercado secundario pueden realizarse sin verificación, sujetas a las restricciones de elegibilidad; se distinguen del acceso verificado a emisión y recompra. El mecanismo no concede una opción incondicional de vender a un dólar.

La instantánea de Accountable del 2026-09-04 mostraba reservas de US$66,653,319.44 frente a US$66,448,745.59 emitidos: una relación de 1.003079, equivalente al 100.3079%. Clasificaba el 89.59% en bancos custodios regulados y el 10.41% en bancos de inversión regulados. La mayoría de fuentes de reservas eran datos institucionales privados, mientras que los pasivos en cadena eran públicos.

La separación operativa de las cuentas respecto de los gastos no cambia su titularidad jurídica. Los términos consideran las reservas activos generales de Tori BVI, no activos de clientes segregados. El token no concede propiedad, garantía ni reclamación sobre esas reservas, ni las separa del patrimonio de la sociedad en una insolvencia.

El fondo de reserva adicional se financia en parte con comisiones de rendimiento, pero es un colchón discrecional y no un seguro. Incluso una atestación exacta de activos y pasivos no obliga a la sociedad a recomprar tokens ni a cubrir las pérdidas de sus titulares.

El contrato 0xe16b821B9F6B0a6f06a2C4a61D5d1f71cFa53F1E comprueba firmas, lista autorizada, límites por activo, globales y por bloque, activos de garantía y destinos de custodia aprobados. Una cuenta con el rol Gatekeeper puede desactivar de emergencia la emisión y la recompra.

El administrador con bloqueo temporal 0x7af35ab3E5373dA511c5F1331f44335a36dA1A55 impone al menos 86,400 segundos, es decir, 24 horas. Una Safe que exige tres firmas entre cinco direcciones propietarias registradas propone y ejecuta, tras la espera, actualizaciones, cambios de emisor autorizado y altas de colateral o destinos de custodia. Los roles MPC permiten cancelaciones, autorización de usuarios, transferencias de colateral a custodios aprobados y desactivación de emisión o recompra. Otras tres cuentas de propiedad externa (EOA) presentan órdenes firmadas por los usuarios. El número de direcciones no identifica a las personas físicas ni su número.

Solo el emisor configurado puede crear trUSD y los titulares pueden quemar sus propios tokens. La implementación revisada no contiene una lista de bloqueo de transferencias ni una pausa directa, aunque los servicios de acceso, emisión y recompra están controlados y la implementación puede actualizarse tras la espera. strUSD dispone de su propia gestión de listas de bloqueo.

Al depositar trUSD en 0x280839980a7eD0D7717F64125fE241012E5F5815 se reciben participaciones strUSD de tipo ERC-4626. trUSD por sí solo no rinde; la entrada de recompensas en strUSD puede elevar su tasa de intercambio. La retirada inicia un periodo de espera de siete días.

El APY mostrado anualiza los siete días anteriores y no promete resultados futuros. Se descuenta una comisión del 10% de las recompensas, que jurídicamente son discrecionales y pueden ser nulas, negativas o terminar. El titular tampoco obtiene recurso económico directo contra las inversiones subyacentes. Las categorías de estrategia incluyen mercados monetarios, diferencias entre contado y futuros y diferenciales entre vencimientos de futuros.

El diseño con CCIP prevé bloquear el token canónico en Ethereum y emitir o quemar en otras cadenas. Sin embargo, en la revisión la lista oficial solo publicaba direcciones de Ethereum y dejaba las demás para cuando estuvieran disponibles. La arquitectura anunciada no demuestra por sí sola que esas otras redes ya estén operativas.