Usual USD

USD0 es el activo base denominado en dólares de Usual Protocol. Su despliegue oficial en Ethereum es 0x73A15FeD60Bf67631dC6cd7Bc5B6e8da8190aCF5. Usual afirma que cada unidad está respaldada por activos tokenizados aptos y de corta duración, sobre todo letras del Tesoro estadounidense y exposición a repos overnight. La política busca un 100% de respaldo sin apalancamiento, aunque el mismo documento contempla una respuesta cuando el valor recuperable cae por debajo de un dólar.

USD0 es solo la primera capa. El antiguo USD0++ pasó a llamarse bUSD0 con UIP-12. Cada bUSD0 nuevo se emite junto a un rt-bUSD0 que contiene el derecho de reembolso anticipado; bUSD0 recibe cupones diarios en USUAL y está diseñado para canjearse 1:1 por USD0 al vencimiento del 11 de junio de 2028. USUAL y USUALx atañen a emisiones, gobernanza y reparto condicionado de ingresos. Esos derechos no pertenecen al USD0 simple.

Usual quiso llevar colateral soberano de corto plazo a la cadena y sacar su valor económico del emisor tradicional de stablecoins. La tesis produjo promesas distintas: saldo transferible en dólares, bono a plazo, derecho negociable de salida y token de gobernanza. Llamar a todo «rendimiento» o «propiedad» oculta quién soporta duración y falta de liquidez.

El protocolo conecta emisores RWA autorizados con usuarios DeFi. La acuñación directa exige RWA aptos; la indirecta acepta USDC y depende de un proveedor de colateral. El reembolso directo devuelve un RWA tokenizado, mientras la liquidez inmediata en USDC o USDT procede del mercado secundario. La interfaz y sus términos pueden excluir jurisdicciones aunque el contrato sea técnicamente accesible.

En la ruta directa, DaoCollateral recibe colateral tokenizado apto y entrega USD0 según su valor de oráculo. SwapperEngine empareja la demanda en USDC con un proveedor; la documentación actual fija un mínimo inicial de 100.000 USD0 y dirige órdenes menores a liquidez secundaria. Al reembolsar directamente, se quema USD0 y se recibe USYC, M, USTBL u otro RWA. Llegar luego a dinero fiduciario depende del proceso del tokenizador.

Un USD0 acuña un bUSD0 y un rt-bUSD0. Antes del vencimiento, ambos se recombinan y queman para obtener un USD0 a la par. Sin rt-bUSD0, queda vender en mercado o usar el suelo habilitado por la DAO, hoy indicado en 0,92 USD0. Los USD0++ antiguos solo cambiaron de nombre y no recibieron rt-bUSD0 retroactivamente. El cupón de bUSD0 se paga en USUAL, de modo que su valor en dólares depende del precio y de las reglas de emisión.

Gobernar y ejecutar también son capas distintas. Solo USUALx bloqueado cumple las condiciones para el reparto semanal en USD0; los documentos actuales asignan 30% a participantes y retienen 70% en la tesorería DAO. El registro técnico atribuye administración, pausa, listas negras y parámetros de bUSD0 a multisigs de Usual, y la guía de despliegue señala que los contratos centrales usan proxies transparentes actualizables.