YLDS

FCC se constituyó en Delaware en abril de 2023 y comenzó a emitir certificados el 18 de febrero de 2025, al entrar en vigor su registro. Dos días después Figure presentó YLDS en Provenance como valor transferible con rendimiento. Detrás del ticker, cada unidad es un Figure Transferable Certificate de USD 0,01 que vence 20 años después de su fecha particular de emisión.

El certificado es deuda de FCC. Está respaldado únicamente por sus activos, sin garantía real, no da voto ni dividendo y no es moneda legal ni participación de fondo monetario. Figure Technologies posee las acciones con voto de FCC. La estructura da prioridad al crédito del certificado frente al capital, sin convertir al titular en accionista ni dueño garantizado de la cartera.

La tasa inicial fue SOFR menos 50 puntos básicos. FCC la cambió a SOFR menos 35 el 1 de octubre de 2025; el prospecto de abril de 2026 mantiene esa fórmula y piso de 0%. El interés simple comienza dentro de dos días hábiles y sigue al titular registrado en cada corte diario. Se paga al mes en dólares, reinvertidos automáticamente salvo renuncia, y se redondea hacia abajo al centavo.

Puede entregarse en cualquier momento por USD 0,01 más interés, menos importes aplicables, sin comisión de entrega. El derecho no equivale a efectivo inmediato. El documento de agosto de 2026 establece un procesamiento en 24 horas, aunque admite demoras por congestión de la cadena u otras razones tecnológicas. Para recibir los fondos permite, por separado, cinco días para ACH o giro y diez para convertir a stablecoin. El pago sigue siendo obligación crediticia de FCC.

La Investment Company Act obliga a FCC a calcular reservas diarias y depositar activos aptos con custodios. Figure Investment Advisors invierte bajo dirección del consejo de FCC; UMB Bank y Flagstar Bank conservan activos. La regla protege el pasivo, pero el certificado continúa sin garantía. No existe gravamen sobre una letra identificada ni participación de fondo que reparta cartera por NAV.

FCC limitó en octubre de 2025 su intención de reserva a Treasuries de corto plazo y repos sobre Treasuries. La auditoría del 31 de diciembre mostró USD 327,588 millones en letras y repo garantizado y USD 1,938 millones en efectivo depositado. Demuestra una cartera en esa fecha, no la actual. Pérdidas de activos, fallos de custodia o déficit de FCC pueden afectar capital e interés.

Figure Equity Solutions une datos públicos de cartera con nombres y domicilios privados para mantener la titularidad oficial. Todo receptor abre cuenta FCC, supera AML/KYC de Figure Payments y vincula cartera aprobada. Un token enviado a una cartera no aprobada no entrega un crédito jurídico; el agente puede revertirlo al último dueño registrado aprobado.

La misma facultad permite recuperar tras robo o pérdida de clave. FCC y el agente pueden bloquear carteras, acuñar certificados sustitutos y escribir correcciones sin borrar el historial original. También pueden suspender intereses o producto de entrega y exigir recompra por AML, OFAC o reglas jurisdiccionales. La autocustodia protege una clave, pero YLDS no se vuelve al portador.

Provenance sigue como red principal. Un suplemento de junio de 2026 nombró Solana, Stellar, Avalanche, Sui y Tempo, sujeto a disponibilidad y aprobación exclusiva de FCC y el agente. Una migración autorizada quema o inmoviliza certificados en una red y acuña la representación en otra. El registro oficial trata el acto como traslado, no nueva emisión.

La administración varía. El prospecto enumera lista aprobada y módulos de Provenance, acceso y permanent delegate de Solana, trustlines y clawback de Stellar, y controles por contrato o capacidades en otras redes. Sirven para cumplimiento y recuperación, pero impiden deducir la titularidad final sólo de un explorador. No hallamos una lista única y estable del emisor con todos los contratos vigentes y firmantes humanos.

Figure Securities, no FCC ni Figure Payments, opera Figure ATS como broker-dealer registrado ante la SEC y miembro de FINRA. FINRA lista Figure ATS con MPID FIGS y BrokerCheck identifica CRD 307093. El prospecto advierte que YLDS no cotiza en una bolsa nacional y que puede haber pocos contrapartes P2P o ATS.

Los nombres institucionales parecen garantías, pero son funciones: FCC debe, custodios guardan activos de FCC, un asesor invierte, el agente decide titularidad, pagos verifica y convierte, y el broker puede facilitar mercado secundario. Registro SEC nunca significó aprobación, y ni FDIC del custodio ni SIPC del broker aseguran la promesa del certificado.