Huma Finance

Humaはガバナンス・トークンではなく、収入と売掛債権から始まった。2023年5月の製品は、承認された事業者が請求書や支払注文を借入余力に変える仕組みだった。Arfは国際送金注文をトークン化し、プールからUSDCを借り、決済完了時に返済した。

2024年4月、HumaとArfはブランドを残して持株会社の下で統合した。PayFiは支払義務から最終決済までの時間を融資する構想へ広がった。現在は国際送金の事前資金を1〜7日、貿易金融を30〜90日と説明するが、これは借り手側の資産でありHUMA保有者の所有物ではない。

従来のサービスはHuma Institutionalとして残る。プロ投資家はKYC/KYBとプール承認を受け、評価エージェントが借り手と債権を審査し、デフォルトを宣言できる。シニア・ジュニアのトランシェ、ファーストロス・カバー、エポック償還はこの許可制設計に属する。

2025年4月にSolanaで始まったHuma 2.0は、流動性提供者のプロ投資家資格と個人・法人の本人確認（KYC/KYB）要件を外したが、地域制限とウォレット審査は残した。ClassicへUSDCを預けるとPSTが発行され、HUMAはその受領証ではない。Primeは譲渡可能なポジションNFTを使う。mPSTが表すMaxiでは、2026年4月から新規預入と切替が停止された。

Humaは現在Classicを8%と表示し、毎月調整される率だと明記する。決済事業者の短期流動性手数料と返済が収益源になる。公開された損失処理と償還待ち行列は、この目標が元本や利回りの保証ではないことを示す。

ロックのないPSTは償還を申請できるが、いつでも即時現金化できるわけではない。先着順の申請には設定可能な日次上限があり、最長7日かかる。オフチェーン処理はプールが全額を賄えるまで止まる。DEX売却は流動性がある場合だけ速く、価格差を負うことがある。

Huma Institutionalは損失の順序を公開する。借り手の追加担保が最初で、保険は将来検討の選択肢としてのみ記載される。プール所有者と評価エージェントの準備金が他のカバーとなり、設定上限内で貸し手より先に損失を負う。回収金はシニア、ジュニア、ファーストロス提供者の順で戻る。

すべてのPSTエクスポージャーが同じ保護を持つとは公開資料から言えない。PSTは国際送金の事前資金、貿易金融、決済流動性、カード債権を対象とする一方、発行者の完全な法的構造とリスクは預入時のPSMに置かれる。特定債権の所有やUSDC元本保証は確認できない。

Foundationは2025年5月26日にHUMAを開始し、100億枚の上限を公表した。2026年9月5日、Solanaミントは9,999,995,376.435211枚でmint権限とfreeze権限はいずれもnullだった。HUMAはステーキング報酬と優先機能に使われ、PSTやプールのUSDCとは別だ。

2026年4月の変更でPSTブーストとMaxiへの新規流入が終了し、チーム・顧問・投資家の初回解除は11月26日に延期された。オンチェーン・ガバナンスも同日が将来目標である。現行の概要・モード頁に残るMaxi切替の説明はこの更新と衝突し、現時点のHUMAはプール資産を既に統治する権利とは確認できない。