Baseline의 B는 이더리움에서 YES의 역사를 이어간다. 앞선 세 버전은 시장이 자체 유동성을 보유하고 매도 가격의 하한을 높여갈 수 있는지 시험했다. Mercury는 이 시장 조성 구조를 다시 설계했지만, 가격 하한은 여전히 계약의 회계 처리와 실제 준비금에 달려 있다.
YES Collective는 2024년 3월 Blast에서 311 ETH를 넣고 1.90달러로 시작한 초기 유동성 행사를 거쳐 YES V1을 열었다. YES는 외부 유동성 공급자에게 빌리는 대신 거래 준비금과 수수료를 토큰 시장 안에 남기려는 실증판이었다.
실험은 장부의 약점도 드러냈다. 3월에는 채무불이행으로 소각된 약 71만7천 YES가 유통량에 계속 잡혔다. 팀은 5인 서명 지갑과 Operation YEV로 대응했다. 6월에는 V1 포지션 이전이 끝나기 전에 V2 거래가 열려 다시 중단했고, 손실은 없었다고 밝히며 재출시에 1,163.19 ETH를 배정했다. 서로 다른 두 사고가 초기 가정을 고치게 했다.
V1은 Uniswap V3 가격 구간을 이용했고, V2는 새 구간과 Afterburner를 붙였다. 2025년 초 Base로 옮긴 V3는 고정 공급을 도입했지만, 프로젝트의 회고에 따르면 일정곱 곡선이 여전히 제약이었다. Mercury는 유통량과 풀 재고, 준비금을 함께 읽는 자체 시장조성기로 이를 교체했다.
Baseline은 Mercury 절차를 2026년 4월 20일 시작한다고 공지했다. 기존 시장을 멈추고 현물·부채 포지션을 기록한 뒤 Base YES 잔액을 이더리움 B로 1대1 옮기고 대출과 반복 레버리지 장부를 Credit으로 합치는 계획이었다. B 계약은 다음 날 생성됐다. 체인 이전과 개명이라는 방향은 확인되지만, 예정형 FAQ와 배포 기록만으로 모든 계정이 20일에 이전을 마쳤다고 단정할 수는 없다.
Mercury는 준비금을 담보 구간과 완충 구간으로 나눈다. 담보 준비금을 유통량으로 나눈 값이 BLV다. 완충 준비금은 그 위의 곡선에서 일반적인 가격 발견을 맡는다. Baseline은 이 구조가 유통 중인 B에 BLV 이상으로 나갈 온체인 경로를 준다고 설명한다.
다만 BLV는 계약의 회계와 준비자산, 실행이 정상일 때 성립하는 프로토콜 계산값이다. 법정화폐 페그도, 법적 보증인에 대한 청구권도 아니다. Baseline은 공식 보험기금이 없다고 밝힌다. 시장가격은 BLV 쪽으로 내려갈 수 있고 계약·준비자산·운영 위험은 남는다.
B 자체의 코드는 단순하다. 검증된 ERC-20은 2,100만 개를 한 번 발행했고 소유자, 추가 민팅, 블랙리스트, 토큰 정지, 업그레이드 프록시 기능이 없다. 토큰 페이지는 12,577,625 B 유통, 8,422,375 B 토큰 소유 유동성, 팀·투자자 배정 0으로 제시한다. 반면 검토일의 공식 API 유통량은 11,499,558.975603086853429721 B였다. 60/40 표는 고정 베스팅표가 아니라 움직이는 풀 재고를 반올림해 보여 준 값이다.
토큰 외부의 경제 기능은 Mercury Relay와 컨트롤러가 제공한다. 스테이킹 보상은 실제 거래 수수료에 따라 달라지며, 대출이나 Multiply를 이용하면 담보 토큰이 자동으로 스테이킹된다. Credit에서 담보로 맡기는 것은 B이고, 그 B의 Baseline Value(BLV)를 기준으로 준비자산 대출 한도가 정해진다. 개설 수수료는 1%이며 지속 이자, 만기나 통상적인 청산 기준은 없다. Multiply는 대출로 B를 사고 다시 대출하는 과정을 반복하므로, 청산이 발생하지 않아도 가격이 BLV 쪽으로 떨어지면 손실이 커질 수 있다.
공개된 컨트롤러 기능에서 관리자와 승인된 주체는 전체 프로토콜이나 개별 풀을 멈추고 준비자산, 배포자, 실행자, 수수료 수취인과 비율을 바꿀 수 있다. 2026-09-05 Relay 조회는 등록된 소유자 주소 6개 중 3개의 승인이 필요한 운영 Safe를 관리자로 반환했다. 이 주소 수만으로 실제 사람 수나 신원을 확인할 수는 없다. 두 Safe의 직접 응답을 대조하면 공개 금고 Safe의 승인 임계값은 1이고 유일한 소유자 주소는 이 운영 Safe다. 현재 개별 실행자와 창작자 정지 권한자는 전부 열거하지 못했으므로, 기능이 존재한다는 사실과 각 역할이 실제 배정됐다는 사실은 구분해야 한다.
B를 지갑에 보유하는 것만으로 투표권, 확정 수익률, 회사 지분이나 프로토콜 수익에 대한 법적 몫이 생긴다는 문서는 없다. 바이백과 분배는 수수료의 미래 활용 가능성으로만 제시된다. 공식 자료는 검증 가능한 개인 창업자나 법적 발행인을 밝히지 않아, 사용자는 사람보다 코드와 멀티시그 문턱을 더 선명하게 볼 수 있다.
311 ETH 초기 유동성으로 Blast의 실증판이 시작됐다.
채무불이행 물량이 유통량 계산에 남았다고 팀이 밝혔다.
Baseline은 V2 참여자 환불에 1,163.19 ETH를 쓰고 같은 BLV·유동성 구조로 재출시하겠다고 밝혔다.
고정 공급 YES가 새 체인에서 시험됐지만 일정곱 곡선의 한계는 남았다.
YES를 멈추고 스냅샷한 뒤 잔액을 1대1로 옮기고 Credit을 통합할 계획이었다. 모든 계정이 그날 완료됐다는 증거는 확인되지 않았다.
Mercury 풀 개장 전 고정 공급 ERC-20이 이더리움에 생성됐다.
Guardian 최종 보고서에는 해결된 항목과 잔여 항목이 함께 남았다.
마지막 근거 검토: 2026-09-05
B는 0x9fDbDE76236998Dc2836FE67A9954eDE456A1D63에 배포된 Baseline Markets의 이더리움 생태계 토큰이다. 검증된 계약은 2,100만 개를 한 번 발행했다. 이전 FAQ는 2026년 4월 20일부터 Base의 YES 잔액을 1대1로 옮길 계획을 제시했고, B 계약은 다음 날 이더리움에 생성됐다. 다만 검토한 자료만으로 모든 잔액이 시작일에 이전을 마쳤다고 단정할 수는 없다.
B는 Mercury 안에서 처음 운영되는 시장이기도 하다. 풀은 준비금을 보유해 Baseline Value(BLV)를 계산하며 거래와 스테이킹을 지원한다. Credit은 B를 담보로 맡기고 그 BLV를 기준으로 준비자산을 빌리는 기능이고, Multiply는 대출과 B 매수를 반복하는 레버리지 기능이다. 토큰 계약은 잔액과 전송을 맡고 금융 기능은 주변 프로토콜이 수행한다.
보통의 토큰 유동성은 인센티브가 끊기면 빠져나갈 수 있다. Baseline은 준비금을 토큰 시장 안에 남기고 그 일부를 측정 가능한 최소 출구 가치로 만들려 한다. YES V1이 채무불이행 물량을 잘못 계산하고 V2가 이전 완료 전에 열렸던 역사는 회계가 왜 중요한지 보여준다.
Mercury는 실제 유통량을 읽고 담보·완충 준비금을 분리하는 시장조성기로 대응했다. 독자는 BLV라는 온체인 주장과 보장된 페그를 구분하고, 고정된 B 공급과 조정 가능한 프로토콜 관리 권한도 따로 봐야 한다.
담보 준비금을 유통 B로 나누면 BLV가 나온다. 완충 준비금과 거듭제곱 형태의 곡선은 그 위에서 가격을 발견한다. 수수료는 유동성으로 돌아가며 설정에 따라 스테이커, 창작자, 프로토콜에 나뉠 수 있다.
토큰 외부의 경제 기능은 Mercury Relay와 컨트롤러가 제공한다. 스테이킹 보상은 실제 거래 수수료에 따라 달라지며, 대출이나 Multiply를 이용하면 담보 토큰이 자동으로 스테이킹된다. Credit에서 담보로 맡기는 것은 B이고, 그 B의 Baseline Value(BLV)를 기준으로 준비자산 대출 한도가 정해진다. 개설 수수료는 1%이며 지속 이자, 만기나 통상적인 청산 기준은 없다. Multiply는 대출로 B를 사고 다시 대출하는 과정을 반복하므로, 청산이 발생하지 않아도 가격이 BLV 쪽으로 떨어지면 손실이 커질 수 있다.
공개된 컨트롤러 기능에서 관리자와 승인된 주체는 전체 프로토콜이나 개별 풀을 멈추고 준비자산, 배포자, 실행자, 수수료 수취인과 비율을 바꿀 수 있다. 2026-09-05 Relay 조회는 등록된 소유자 주소 6개 중 3개의 승인이 필요한 운영 Safe를 관리자로 반환했다. 이 주소 수만으로 실제 사람 수나 신원을 확인할 수는 없다. 두 Safe의 직접 응답을 대조하면 공개 금고 Safe의 승인 임계값은 1이고 유일한 소유자 주소는 이 운영 Safe다. 현재 개별 실행자와 창작자 정지 권한자는 전부 열거하지 못했으므로, 기능이 존재한다는 사실과 각 역할이 실제 배정됐다는 사실은 구분해야 한다.
Baseline의 이전 FAQ는 B를 YES의 이더리움 개명 자산으로 설명하고 잔액 1대1 이전과 기존 부채의 Credit 통합을 계획했다. 시작일은 2026-04-20이었고 B 계약은 다음 날 생성됐지만, 모든 잔액이 시작일에 이전을 마쳤다는 증거는 검토 자료에 없다.
검증된 토큰 계약은 생성할 때 2,100만 개를 발행했고 외부 민팅 함수를 두지 않았다. 수수료와 정지 권한은 별도 프로토콜 계약에 있다.
아니다. BLV는 준비금으로 계산한 온체인 출구 경로다. 법정화폐 페그, 보험, 법적 보증인의 약속이 아니다.
대출 한도를 BLV에 맞추고 담보를 계속 잠그기 때문이다. 통상적 가격 청산 기준은 없지만 수수료, 계약 위험, Multiply의 레버리지 손실은 남는다.
B를 보유하기만 해서는 문서화된 거버넌스 투표권이나 고정 수수료 청구권이 생기지 않는다. 변동 거래 수수료 보상에는 스테이킹된 포지션이 필요하지만, 대출과 레버리지 이용자는 담보가 자동으로 스테이킹되므로 별도의 스테이킹 절차를 밟을 필요가 없다. 운영 통제권은 관리자에게 남아 있다.
Baseline 실시간 시세 및 거래소 확인: