Polymath는 이더리움에서 증권형 토큰을 만들다가 신원·전송 규칙·결제를 한데 넣을 별도 체인을 설계했다. 그 체인의 제네시스를 2021년 연 주체는 스위스 Polymesh Association이었다. 코드는 조건에 맞지 않는 전송을 막을 수 있지만 약속된 자산의 법적 존재까지 판단하지 못한다.
Polymath Barbados는 2017년 출범해 2018년 이더리움에서 ST-20과 Token Studio를 공개했다. 그 경험은 기관이 공통으로 쓸 신원, 준법, 기밀성, 프로토콜 변경 절차의 빈틈을 드러냈고, Polymesh 백서는 이 기능을 기반 계층에 두었다.
Polymath는 2019년 또 하나의 토큰 표준 대신 전용 체인 Polymesh를 구상했다. 이 결정은 소프트웨어뿐 아니라 자산도 갈랐다. POLY는 기존 이더리움 생태계의 토큰이고, POLYX는 새 기반 계층의 수수료와 지분증명에 쓰이는 자체 코인이 됐다.
스위스 Polymesh Association은 2021년 10월 28일 제네시스 블록을 만들었다. 처음 블록을 생성한 운영자는 규제 금융 사업자 14곳이었다. 누구나 공개 장부를 확인할 수 있지만, 블록 생성과 최종화에 참여할 운영자 신원은 온체인 거버넌스 승인을 받아야 했다.
POLY는 단방향 브리지에서 POLYX로 1대1 전환됐다. 8억9천만 개 넘게 이동한 뒤 브리지는 2024년 2월 29일 닫혔고, 모듈도 영구 폐쇄를 의도해 제거됐다. 끝까지 POLY로 남은 보유자는 공식 프로토콜 전환 경로를 잃었다.
Polymesh 자산 발행자는 고객확인, 전문투자자 여부, 관할 또는 사용자 정의 증명을 요구하고, 어느 신원의 증명 발급을 신뢰할지 정한다. 요건이 설정돼 있고 준법 검사가 활성화된 경우 런타임은 송수신자 조건을 검사하며, 설정된 규칙 하나 이상의 모든 조건을 만족해야 한다.
발행자나 대리인은 요건을 교체·중지·초기화할 수 있다. 요건이 없으면 준법 검사상 기본적으로 전송을 허용하고, 검사가 중지돼 있으면 필요한 결제 승인을 받은 전송은 해당 규칙 검사 없이 진행할 수 있다. 다른 결제 검증까지 없어지는 것은 아니다. 이런 기술적 검사는 법률 의견을 대신하지 않으며, 체인만으로 투자설명서의 적법성·체인 밖 재산의 권원·투자자의 구제수단이 성립하지 않는다.
v8 전에는 일반 이용자가 CDD 제공자를 거쳐 신원을 등록했다. 2026년 7월 22일 메인넷 v8은 계정이 자기 DID를 직접 등록하게 했고 CDD Provider를 DID Registrar로 바꿨다. 예전 CDD 호출은 전환용으로 남았지만 더는 CDD 주장을 붙이지 않는다.
체인 진입 절차가 짧아졌다고 모든 자산의 문이 열린 것은 아니다. 신원·자산 기능에는 여전히 DID가 필요하고, 발행자는 신뢰하는 제공자의 고객확인·관할 주장을 별도로 요구할 수 있다. CDD 주장의 존재를 가입 완료 신호로 삼던 연동 프로그램은 수정이 필요했다.
보유자는 거버넌스가 승인한 운영자에게 POLYX를 묶는다. 운영 실적에 따라 보상이 달라지고 장애나 상충된 합의 투표에는 운영자 벌금이 붙을 수 있다. 현행 문서는 위임자 원금 삭감은 비활성 상태라고 밝힌다. 연 보상 발행은 정책상 1억4천만 개가 한도지만 총공급의 종착점은 없고, 초기 목표 스테이킹 비율 70%도 바뀔 수 있다.
보유자는 PIP를 제출하고 POLYX를 묶어 공동체 제안의 순서를 정한다. 최종 승인·거부·보류와 실행은 Governing Council이 맡는다. 2023년 10월 sudo가 사라졌어도 1토큰 1표의 직접 지배로 바뀐 것은 아니다. 2025년 6월 Association은 Polymath의 인수가 끝나 Cayman 소재 Polymesh Labs Ltd.로 전환됐다고 발표했고, 이 Polymath 자회사가 체인과 POLYX, 관련 응용프로그램을 감독한다.
증권형 토큰 기반 시설 개발을 시작한다.
이더리움 제품의 한계가 전용 체인 구상으로 이어진다.
규제 사업자 운영자 14곳과 단방향 POLY 전환으로 제네시스가 열린다.
특권 런타임 호출은 정식 거버넌스 절차만 거치게 된다.
8억9000만 POLY 이상이 이동한 뒤 공식 전환 모듈이 폐기된다.
Polymath의 인수가 끝난 뒤 Association은 Cayman 소재 Polymesh Labs Ltd.로 전환됐다고 발표한다.
CDD 의무는 사라지고 발행자별 자산 규칙은 남는다.
마지막 근거 검토: 2026-09-05
Polymesh는 규제 자산용 Substrate 레이어1이고 POLYX는 자체 코인이다. 이더리움 POLY 계약과 다른 자산이다. Polymath는 2017년 시작해 2018년 Token Studio와 ST-20을 내놓은 뒤 신원·준법·결제를 기반 계층으로 옮기기로 했다. Polymesh Association은 2021년 10월 28일 메인넷을 열었다.
체인은 신원에 고객확인·전문투자자·관할 같은 주장을 붙이고, 자산 발행자가 신뢰할 주장 발급자와 전송 조건을 정하게 한다. 규칙 통과는 설정된 조건이 맞았다는 뜻이다. 규제기관 승인, 모든 법역의 적법성, 홍보된 실물의 소유권까지 증명하지 않는다.
이더리움 계약도 전송을 제한할 수 있었지만 신원과 결제는 응용프로그램마다 흩어졌다. Polymesh는 이를 런타임에 넣고 블록 생성을 승인된 규제 사업자에게 맡겼다. 준법 규칙을 한 장부에서 실행하는 대신 법률 판단은 발행자와 주장 제공자에게 남겼다.
2026년 7월 v8은 보편적 CDD 관문을 없애 누구나 DID를 직접 만들게 했다. 그래도 개별 자산은 고객확인·전문성·관할 주장을 요구할 수 있다. 신원 등록이 자유로워졌다고 모든 규제 자산 접근이 자유로워진 것은 아니다.
자산 발행자나 대리인은 송수신자 조건과 신뢰할 증명 발급자를 정하고 문서·기업행위를 관리하며, 준법 요건을 중지하거나 초기화할 수 있다. 요건이 설정돼 있고 준법 검사가 활성화돼 있을 때는 규칙 하나 이상의 모든 조건을 만족해야 한다. 요건이 없으면 준법 검사상 기본적으로 전송을 허용하며, 검사를 중지한 경우에도 필요한 결제 승인을 받은 전송은 해당 규칙 검사 없이 진행할 수 있다. 다른 결제 검증은 그대로 적용된다. 이는 발행자 정책을 실행하는 기능이며 공시·면허·실물 권원·투자자 구제를 인증하지 않는다.
Polymesh는 허가형 운영자가 블록을 만드는 지명 지분증명이다. 보유자는 POLYX를 운영자에게 위임하고 보상을 받을 수 있다. 운영자는 장애나 상충된 합의 투표로 벌금을 받을 수 있지만, 현행 구조 문서는 위임자 삭감은 비활성 상태라고 밝힌다. POLYX는 계산·저장 비용에 따른 수수료를 내며 가스 입찰과 팁은 없다. 고정 최대 공급은 없고 연간 보상 발행은 정책상 1억4000만 POLYX가 상한이다. 목표 스테이킹 비율 70%도 거버넌스로 바뀔 수 있다.
보유자는 PIP를 내고 POLYX를 묶어 우선순위를 표시한다. 위원회는 직접 제안할 수 있고 Governing Council이 승인·거부·실행한다. 단순 1토큰 1표 의회가 아니다. 2023년 v6은 sudo를 제거했고, 2025년 Polymath의 인수가 끝나자 Association은 Cayman 소재 Polymesh Labs Ltd.로 전환됐다고 발표했다. Polymath 자회사인 이 법인이 체인·POLYX·관련 응용프로그램을 감독한다.
아니다. POLYX는 자체 코인이고 POLY 전환 브리지는 2024년 2월 닫혔다.
v8의 DID 등록과 POLYX 이용에는 아니다. 개별 자산은 별도 주장을 요구할 수 있다.
아니다. 체인은 설정된 조건을 실행할 뿐 법률·공시·면허·권원은 외부 문서에 달렸다.
거버넌스가 승인한 허가형 운영자이며 보유자는 POLYX를 위임한다.
고정 상한은 없고 연간 보상 발행에 1억4000만 정책 상한이 있다.
계산·저장 비용을 기준으로 정하며 가스 입찰과 팁이 없다.
PIP 제출과 신호는 가능하지만 Governing Council이 승인하고 실행한다.
Polymath 자회사 Polymesh Labs가 관련 소프트웨어와 POLYX 업무를 감독한다.
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