Zama는 공개 토큰 경매에 앞서 이더리움에서 프로토콜을 가동했다. 2026년 1월 자체 판매의 입찰을 그 장치로 숨긴 뒤 2월 2일 ZAMA 청구와 거래를 열었다. 그때부터 더 어려운 실험이 시작됐다. 검증·복호화의 실제 수요가 계속 발행되는 운영자 보상을 정당화할 만큼 수수료를 소각할 수 있느냐는 질문이다.
Rand Hindi와 Pascal Paillier는 2020년 완전동형암호를 중심으로 Zama를 세웠다. 읽을 수 있는 값으로 되돌리지 않고 암호화된 데이터를 계산한다는 약속을 TFHE-rs, Concrete, FHEVM 도구로 다듬었고, 2024년 3월 7,300만 달러 시리즈 A를 유치해 실용 인프라로 밀어붙였다.
2025년 6월 25일에는 5,700만 달러 시리즈 B와 함께 기존 퍼블릭 체인 옆에 놓이는 프로토콜을 공개했다. 이더리움은 트랜잭션을 정렬하고 호스트 계약은 암호문 식별자와 접근 규칙을 기록한다. 코프로세서가 암호 연산을 하고 Gateway와 분산 키 서비스가 승인된 복호화를 조율한다. 조합성을 지킨 대신 숨겨진 값마다 새 운영자망이 필요해졌다.
2025년 11월 25~28일 13개 조직이 메인넷 암호화 키와 조각을 공동 생성했다. Zama는 누구도 완전한 비밀키를 알지 못했다고 보고했다. 프로토콜은 12월 31일 이더리움에서 가동돼 개발 테스트넷의 FHEVM을 프로덕션으로 옮겼다.
여기서 퍼블릭 체인의 프라이버시가 뜻하는 바가 드러난다. 이더리움에는 암호문 식별자와 접근 결정이 보이되 평문은 보이지 않는다. 코프로세서는 암호문을 계산하고 임계값을 충족하는 수의 KMS 참여자가 승인된 복호화에 응답한다. 기밀성은 암호학뿐 아니라 앱 권한과 운영자 집합의 정직성·가용성에도 달려 있으며 트랜잭션 존재까지 숨기지는 않는다.
2026년 1월 21~24일 Zama는 메인넷 프로토콜로 비공개 입찰 네덜란드식 경매를 열었다. 입찰가는 판매 중 암호화됐고, Zama는 1억1,800만 달러가 약정됐다고 발표했다. 이는 제출된 입찰 규모이지 프로토콜이 수수료로 번 현금은 아니다.
2월 2일 정오 UTC에 청구가 열리고 한 시간 뒤 거래가 시작됐다. 제네시스는 110억 개를 만들고 TGE에 20%를 유통했다. 토큰이 자유롭게 거래되기 전에 기술 주장을 실제로 보여 준 셈이다. FHE가 가격 발견을 보호했고, 그 경매가 나눠 준 토큰은 다음 기밀 앱을 돌리는 운영자에게 비용을 댄다.
ZAMA 수수료는 달러로 표시하고 오라클이 토큰 수량으로 바꾼다. 입력 증명 검증, 암호문 복호화와 브리징에 비용을 받으며 앱·릴레이어가 사용자 대신 낼 수 있다. 모인 토큰은 전부 소각된다.
보안 비용은 반대로 공급을 늘린다. 운영자 보상은 초기 연 5%로 새로 민팅되고 KMS·코프로세서 역할에 나뉜 뒤 지분의 제곱근으로 가중된다. 블록 25,909,938에서 공급은 약 112.86억 개였다. 사용 수수료는 공급을 줄이고 보안 보상은 늘리며 거버넌스는 발행률을 바꿀 수 있다는 경제 실험이 이미 숫자로 나타났다.
보유자는 운영자 풀에 위임할 수 있지만 선출된 운영자와 그 위임자만 보상을 받는다. 풀 지분을 받고 운영 수수료와 언스테이킹 규칙을 받아들인다. 프로토콜 투표는 별개로 운영자마다 같은 한 표다. Aragon DAO는 이더리움을 관리하며 LayerZero를 통해 Gateway와 이미 연결돼 있다. BSC·HyperEVM·Solana는 현재 전용 멀티시그가 관리하고, 더 넓은 DAO 연결은 계획 단계다. 이는 수수료 지불과 위임 기능이다. 라이트페이퍼는 Zama 회사 이익에 대한 청구권을 제시하지 않으며 초기 발행률도 위임자에게 약속한 수익률이 아니다.
토큰 코드는 업그레이드 불가지만 관리가 사라지는 것은 아니다. DAO가 기본 관리자, 스테이킹 계약 두 곳이 민터, 래퍼가 민팅 정지 역할을 가졌고 9월 검토 때 모두 유효했으며 민팅은 켜져 있었다. 운영자는 프록시 업그레이드, 수수료·보상 변경과 주소 차단도 정해진 기준으로 결정한다. 누구나 토큰을 사거나 위임할 수 있어도 프로토콜의 미래는 작은 운영 연합이 정한다.
2026년 5월 Zama는 이더리움 전체 스택과 기밀 래퍼, 포트폴리오, 스테이킹, 브리지를 사용 가능하다고 설명했고 새 SDK에는 베타 표시를 붙였다. ZAMA는 BSC·Solana·HyperEVM/HyperCore·Gateway로 이동할 수 있지만 토큰 이동은 모든 목적지의 FHE 실행과 같지 않다. 배포 상태는 체인별로 확인해야 한다.
초기 연구의 도박은 프로덕션까지 왔지만 상업적 순환은 막 시작됐다. 기밀 앱이 반복적인 검증·복호화 수요를 만들면 수수료 소각이 실제 사용과 ZAMA를 잇는다. 활동이 출시 행사와 보상에 머물면 발행되는 보안 비용이 앞선다. 다음 장은 또 다른 암호 성능 수치보다 한 필드를 숨기기 위해 돈을 낼 평범한 앱이 쓴다.
Rand Hindi와 Pascal Paillier가 프로토콜 토큰보다 먼저 회사를 세운다.
시리즈 A가 블록체인·AI의 암호화 연산을 쉽게 하고 빠르게 만들 계획에 자금을 댄다.
시리즈 B와 함께 기존 퍼블릭 체인에 FHE를 더하는 운영자망을 발표한다.
Zama 발표에 따르면 어느 한 곳도 완전한 비밀키를 갖지 않은 채 분산 생성이 끝난다.
프로덕션 기밀성 계층이 경매와 양도 가능한 토큰보다 먼저 출범한다.
프로덕션 FHE에서 비공개 입찰 경매를 실행해 첫 실가치 앱이 된다.
12:00 UTC 청구, 13:00 UTC 거래가 열리며 수수료 자산이 시장 토큰이 된다.
Zama는 이더리움 앱 스택을 가동 상태로 설명하지만 간소화 SDK는 베타다.
마지막 근거 검토: 2026-09-05
Zama는 2020년 설립된 오픈소스 암호학 기업이자 기존 퍼블릭 체인용 기밀성 계층의 개발사다. 프로덕션 프로토콜은 2025년 12월 31일부터 이더리움 메인넷에서 가동됐다. 새 범용 L1은 아니다. 호스트 체인이 암호문 식별자와 접근 규칙을 기록하고, 코프로세서·Gateway 롤업·임계값 키 관리망이 실제 연산과 승인된 복호화를 맡는다.
ZAMA는 이더리움 0xA12C…f4f3의 공개 ERC-20 수수료·스테이킹 자산이다. LayerZero를 통해 BNB Smart Chain, HyperEVM, Gateway와 Solana에 표현된다. 토큰 브리지가 있다고 모든 목적지에서 기밀 컨트랙트 연산까지 가동된 것은 아니다. 공식 개발 환경은 이더리움 메인넷과 Sepolia이며 2026년 5월 공개한 SDK는 베타였다.
퍼블릭 스마트 컨트랙트는 잔액과 상태를 드러낸다. Zama는 완전동형암호로 암호문을 먼저 읽을 수 있는 값으로 바꾸지 않고 계산한다. 호스트 체인은 권한과 기호 결과를 기록하고, 전문 운영자가 무거운 암호 연산을 처리한다.
암호화 자체가 접근 대상을 정하지는 않는다. 애플리케이션은 접근제어목록으로 사용·복호화 권한을 주며, 위임 복호화는 서비스 제공자·수탁사·규제기관에도 정해진 범위의 접근을 허용할 수 있다. 프로토콜은 기밀 연산을 제공하지만 공개 정책은 각 앱이 정한다.
기밀 컨트랙트는 이더리움 안에서 FHE 산술을 직접 실행하는 대신 작업 이벤트를 낸다. 코프로세서는 암호화 입력을 검증하고 암호문 결과를 계산한다. 전용 Arbitrum Gateway가 서명과 복호화 요청을 조율하며, KMS 13곳이 키 조각을 나눠 보유한다. 2025년 키 생성식에서는 이 13곳이 메인넷 키를 공동으로 만들었다.
수수료는 달러로 정하지만 Gateway 오라클이 ZAMA 금액으로 환산한다. 입력 증명 검증·복호화·암호문 브리징에 비용을 받고 사용자 대신 앱이나 릴레이어가 낼 수 있다. 수수료는 모두 소각된다. 운영자 보상은 초기 연 5%로 새로 발행되며 거버넌스가 바꿀 수 있다. 이더리움 블록 25,909,938의 totalSupply는 11,285,903,453.995201608326824533 ZAMA로, 제네시스 110억 개를 이미 넘었다.
보유자는 선출된 KMS 또는 코프로세서 풀에 위임한다. 선출된 풀과 그 위임자만 보상을 받고 운영자 수수료는 최대 20%다. 언스테이킹 지연은 설정 가능하며 초기 설명은 7일이다. 프로토콜 투표는 지분과 무관하게 운영자가 동등한 표를 행사한다. 이더리움은 주 Aragon DAO가 관리하며 Gateway에도 이미 LayerZero로 연결돼 있다. GovernanceOApp 수신기가 거버넌스 메시지를 Gateway 멀티시그가 신뢰하는 AdminModule에 전달한다. BSC·HyperEVM·Solana는 현재 각각 전용 멀티시그를 쓰며, 더 넓은 DAO 연결은 계획 단계다. 토큰 코드는 업그레이드할 수 없지만 DAO 관리자가 역할을 관리한다. 현재 두 스테이킹 계약이 민팅 역할, PauserSetWrapper가 민팅 정지 역할을 갖고 있으며 검토 블록에서 민팅은 켜져 있었다.
아니다. 회사는 2020년, 프로토콜 공개는 2025년 6월, 이더리움 메인넷은 2025년 12월 31일이다. 2월 2일에는 양도 가능한 ZAMA 청구와 거래가 시작됐다.
아니다. 수수료는 ZAMA로 결제하지만 앱이나 릴레이어가 대신 낼 수 있다. 입력 증명 검증·복호화·암호문 브리징이 과금 대상이며 라이트페이퍼는 FHE 계산 자체에 별도 비용을 받지 않는다고 설명한다.
현행 구조에서는 선출된 운영자가 같은 비중으로 표를 행사한다. 보유자는 운영자 풀에 위임해 보상을 받을 수 있지만 잔액만으로 직접 프로토콜 표를 얻지는 않는다.
아니다. 110억 개는 제네시스 공급이다. 수수료는 소각되고 스테이킹 계약은 초기 연 5% 비율로 보상을 민팅한다. 9월 5일 공급은 약 112.86억 개였다.
반드시 그렇지는 않다. 여러 체인의 ZAMA는 LayerZero 표현일 수 있다. 토큰 운송과 기밀 컨트랙트 지원은 다른 배포이므로 호스트 체인 문서를 따로 확인해야 한다.
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