ALFW nació como una promesa regulada: pagar un importe antes de una fecha para obtener una acción nueva. La tokenización añadió otro registro y una llave de actualización, sin publicar la conciliación.
La FSC aprobó el 7 de octubre de 2021 hasta 194.891.400 warrants a BGN 0,002, ejercibles durante cinco años por una acción a BGN 1.
Cotizó como ALFW, ISIN BG9200001220. El documento vigente expresa €0,51 y 6 de abril de 2027, sin garantizar efectivo ni precio.
Tras el ejercicio, pago y registro válidos, el titular recibe la acción ordinaria ALFB, ISIN BG1100038097. Esta incorpora voto como accionista y derecho a los dividendos debidamente acordados o al remanente que se distribuya en una liquidación; ejercer por sí solo no garantiza un pago.
En 2023, 128.246.735 votos precedieron 1.100.000 acciones pagadas. Avisos, efectivo y registro movieron el derecho; Base no convirtió.
Real dice que el acuerdo Factori de Q2 2026 llevó 35.714.286 a cadena en Q3. Es un tramo de 169.952.395 warrants legales pendientes.
0x19cf…f977 coincide en cantidad, pero no revela cuenta depositaria, beneficiario ni actualización del registro legal.
Real delega funciones reguladas; Alpha posee 83,65% de Factori y cerca de 45,76% de Real. Son declaraciones de partes vinculadas.
Los materiales públicos de ALFW revisados no identificaron segregación, frecuencia de conciliación, tratamiento en insolvencia, agente de ejercicio ni remedio si los dos registros divergen.
Real describe controles de identidad, listas de direcciones autorizadas y restricciones que pueden variar según el producto. Alpha también exige que los inversores cumplan los requisitos aplicables. Los materiales públicos revisados no identificaron las categorías de inversores y las jurisdicciones admitidas para este envoltorio concreto de ALFW.
El 5 de septiembre de 2026, el proxy apuntaba a la implementación 0x421b…129d. Los registros revisados no identificaron una votación de los titulares que controlara esa facultad de actualización. ALFW plantea así dos preguntas distintas: qué puede hacer el titular jurídico del warrant cotizado y cómo adquiere un titular del token el derecho a ejercer esas facultades. La documentación pública del envoltorio revisada aquí no completa esa segunda conexión.
Hasta 194.891.400 warrants, cinco años y relación 1:1.
La FSC registra los ALFW emitidos.
128.246.735 votos, 66,17% de los no ejercidos.
Alpha informa 1.100.000 acciones pagadas.
Se identifica al intermediario regulado.
La oferta piloto aparece en 0x19cf…f977.
Termina el derecho de suscripción a €0,51.
Última revisión de evidencias: 2026-09-05
ALFW nombra dos registros vinculados: el warrant de Alpha Bulgaria AD cotizado en BSE, ISIN BG9200001220, y 35.714.286 tokens Base en 0x19cf…f977. El primero es un derecho temporal de suscripción; el segundo, una anotación del piloto Real–Factori. Los documentos públicos no establecen título jurídico directo para cada billetera.
La tokenización busca agilizar la liquidación y la trazabilidad del valor desmaterializado búlgaro. Sin embargo, los materiales públicos revisados no identificaron reconocimiento de custodia, registro de beneficiarios, reglas de conciliación, criterios de elegibilidad, instrucciones de ejercicio ni remedio si los registros divergen.
El warrant tiene relación 1:1, ejercicio a €0,51 y vencimiento el 6 de abril de 2027. Real afirma que Factori llevó 35.714.286 a cadena. El token usa 18 decimales y proxy actualizable. Puede haber KYC y restricciones por producto: ejercer depende de reconocimiento externo y actuación societaria, no sólo de transferir ERC-20.
La oferta coincide con el tramo de Real, pero los materiales públicos revisados no identificaron términos de custodia que conviertan cada billetera en titular registral del warrant. La relación 1:1 verificada es entre warrant y acción.
Tras ejercicio y pago válidos, una acción nueva de Alpha Bulgaria a €0,51 hasta el 6 de abril de 2027.
El saldo de tokens ALFW no acredita por sí solo los derechos de voto o dividendo de la acción ordinaria. Esos derechos nacen tras el ejercicio, pago y registro válidos, y un dividendo necesita además un acuerdo válido. La reunión de los titulares del warrant cotizado para decidir el ejercicio es un procedimiento distinto; los documentos del token revisados no prueban que toda billetera pueda participar.
Rigen la ley y los requisitos de elegibilidad, pero los materiales públicos revisados no identificaron una lista específica de ALFW con inversores o jurisdicciones permitidos.
Es un proxy actualizable. En los documentos públicos revisados no se identificó una votación de los tenedores que controlara la facultad de actualizarlo. Tampoco se pudo determinar la política completa de firmas, pausa, emisión, congelación y recuperación.
Consultar el precio en tiempo real de Alpha Bulgaria Warrants:
