Flying Tulip

CoinGecko identifica la misma dirección de FT en Ethereum, Sonic, BSC, Base y Avalanche. El despliegue determinista permite esa coincidencia; no implica que cada red reciba otros 10.000 millones de tokens.

En redes principales, el constructor reserva la emisión inicial a Sonic, cuyo identificador es 146. Después, los envíos OFT de LayerZero queman unidades en origen y permiten emitir su representación en destino. El objetivo es trasladar una misma oferta entre cadenas.

La instantánea de Ethereum recogía unos 1.196,6 millones de FT. Para obtener una cifra global habría que sumar los suministros locales al mismo tiempo: un mensaje pendiente deja unidades temporalmente quemadas que todavía no se han emitido en destino. Las quemas públicas o financiadas con recompras sí reducen de manera definitiva el total inicial.

La dirección repetida ayuda a identificar el activo. Para entender su cantidad real, sin embargo, importan más la regla de emisión y los movimientos entre cadenas que la etiqueta de un explorador.

La asignación ofrecía 10 FT por dólar aportado, dentro de un NFT ERC-721 ftPUT en lugar de un saldo libre. Los 183.897.578,66 dólares del informe del 20 de febrero de 2026 eran capital neto aún retenido tras devoluciones y salidas de rondas privadas, comunitarias y públicas. No eran una recaudación pública adicional. El límite de depósitos públicos era de 1.000 millones.

Cada NFT conserva el activo aportado, las cantidades original y restante, los FT comprados y pendientes y las referencias de ejercicio y conversión. El derecho se vincula a ese estado del contrato, no al símbolo FT.

Los participantes no tenían un calendario de adquisición gradual. La decisión era otra: mantener la posición para conservar la opción de salida o retirar los FT para poder transferirlos, renunciando a la protección de la parte retirada.

Conservar el NFT mantiene unidos los FT y su respaldo. Al ejecutar divest, el titular recupera proporcionalmente el mismo activo que depositó y deja de poseer a través de la posición la porción de FT ejercida.

Withdraw libera FT y extingue de manera irreversible la opción de salida de esa porción. Su respaldo deja de estar reservado a la posición y pasa a una vía de recompra y quema bajo control del protocolo.

Por eso, comprar FT en un DEX expone al precio sin conceder una recuperación del depósito. Comprar un ftPUT completo puede trasladar el derecho restante, cuyo valor depende del respaldo disponible, los FT asociados y las comisiones del mercado.

La documentación afirma que el principal no se gasta y que, por defecto, permanece en su cadena de origen sin apalancamiento. Aun así, puede entrar en Aave, protocolos de participación líquida u otras plataformas para generar rendimiento, asumiendo sus riesgos de contrato y liquidez.

Ese rendimiento paga primero salarios, marketing, infraestructura y operaciones. Solo el excedente llega a las recompras. Las comisiones de productos también pueden comprar y quemar FT; las quemas vinculadas a ingresos desbloquean asignaciones para Fundación, Equipo e Incentivos en proporción 40:40:20.

Una posición protegida depende de que el respaldo contabilizado exista y pueda deshacerse a tiempo. El FT negociado por separado depende de los ingresos de los productos y de la ejecución de las recompras. Ambos comparten el proyecto, pero no soportan exactamente los mismos riesgos.

Decir que el principal no se gasta permite todavía invertirlo en otros protocolos. Devolverlo cuando se solicita exige recuperar de ellos la liquidez y el activo concreto que corresponde a cada posición.

FT no utiliza un proxy y permite quemar tokens. El titular puede quemar su saldo; burnFrom necesita una autorización de gasto suficiente de la cuenta afectada. Tanto el propietario como el configurador pueden pausar o reanudar las transferencias ordinarias y sustituir al configurador. Solo el propietario cambia los pares y el delegado de LayerZero, el nombre y el símbolo.

La pausa no afecta a todos por igual. El endpoint de LayerZero y el configurador conservan excepciones, al igual que las transferencias desde o hacia el configurador. También se pueden crear aprobaciones y permisos. Para transferir saldo ajeno mediante transferFrom, el configurador sigue necesitando autorización suficiente.

La continuidad entre cadenas depende de que los pares de confianza estén bien configurados y de que LayerZero entregue los mensajes. Repetir la dirección reduce confusiones de identificación, pero no elimina esos riesgos ni la capacidad de intervención administrativa.

En su informe de marzo, Flying Tulip situó el lanzamiento del protocolo el 23 de febrero de 2026. Después comunicó la disponibilidad del ejercicio de PUT, ftUSD y préstamos con margen en Sonic. El 1 de septiembre anunció Trade en Sonic, con negociación al contado y al contado apalancada. El mismo anuncio todavía describía el libro central de órdenes como un sistema en preparación; no acredita que todos los productos previstos estuvieran operativos.

ftUSD busca mantener un dólar mediante estrategias que incluyen la neutralidad delta, mientras Lend aporta fondos a cuentas con margen. Las expectativas de rendimiento y la publicidad sobre operar «sin liquidación» no constituyen una garantía legal para quien posee FT o ftPUT.

La diferencia comprobable está en los contratos: FT permite sus funciones de token y el acceso implementado a productos; un ftPUT válido mantiene una salida respaldada por los activos restantes. Los documentos revisados no establecen acciones de la empresa, cobertura de seguro ni un voto vinculante sobre los administradores. Esa limitación documental no permite concluir que los titulares carezcan de cualquier otro recurso legal.