Derivatives

Hyperliquid pasó de ser el equipo autofinanciado de negociación de Jeff e iliensinc a una capa 1 donde la bolsa forma parte del estado de la cadena. La distribución de HYPE en 2024 vinculó a los primeros usuarios con el sistema; HLP y la votación sobre JELLY mostraron quién absorbe pérdidas y cuándo los validadores pueden decidir el final de un mercado.

Lighter procesa libros de órdenes fuera de Ethereum y demuestra allí que las operaciones cumplen sus reglas. El secuenciador ordena las transacciones y otro sistema genera las pruebas. La validez del cálculo no fija quién puede actualizar el protocolo, ofrecer la interfaz o cambiar los programas de LIT.

Pendle representa activos con rendimiento mediante SY y separa dos derechos con el mismo vencimiento: el principal en PT y el rendimiento en YT. Los mercados son inmutables, pero los SY recientes y Router V4 son actualizables. sPENDLE sustituye a vePENDLE; PENDLE por sí solo no promete principal ni ingresos fijos.

AWE Network es la identidad sucesora de STP Network. STPT pasó de Ethereum a un contrato distinto de AWE en Base mediante un proceso 1:1 de entrega y reclamo. AWE presenta hoy software de simulación para mundos de agentes de IA; el token obtiene poder de voto tras delegación, mientras las actualizaciones, la migración y la interfaz conservan controles administrativos separados.

Synthetix nació como Havven y transformó SNX en garantía de una deuda compartida de activos sintéticos. V3 separó los riesgos, el 420 Pool asumió su gestión y SIP-423 inició la retirada de sUSD. Hoy el protocolo opera futuros perpetuos en Ethereum, pero los derechos dependen de la versión y de sus contratos, algunos aún pendientes de construcción. Poseer SNX no garantiza comisiones ni el reembolso de Synths.

Derive pasó del AMM de opciones de Lyra a un sistema de derivados con rollup OP Stack, margen en cadena y un libro de órdenes operado por una empresa. DRV sustituyó a LYRA a razón de 1:1, pero solo stDRV otorga poder de gobernanza; no es capital social ni derecho de rescate. El emparejador, el secuenciador con despliegue autorizado, el oráculo externo, los puentes y las actualizaciones son controles distintos.

GMX surgió de las comunidades de XVIX y Gambit y se convirtió en un protocolo de futuros perpetuos. El fondo común GLP de V1 dejó de aceptar nueva liquidez en julio de 2025; V2 separa el riesgo en fondos GM por mercado. Aun así, los oráculos firmados, los ejecutores, las funciones del bloqueo temporal y las recompras condicionadas de GMX siguen siendo puntos decisivos de control.

CYDX es un token de oferta fija en Ethereum vinculado a CyberDEX, una interfaz que documenta operaciones con el antiguo Synthetix Perps V2 en Optimism. CYDX no aporta la liquidez de esas operaciones ni concede por contrato un derecho a cobrar comisiones. El mercado depende de sUSD, de quienes participan en Synthetix con SNX, de Pyth y Chainlink y de los ejecutores de órdenes; además, una sola EOA aún puede cambiar o detener la lógica de todas las Cyber Wallet documentadas.

ARKM es el token de Ethereum en 0x6E2a…b050 usado en el mercado de inteligencia de Arkham, recompensas y ciertos descuentos de negociación. Los documentos describen gobernanza y una asignación de mil millones, pero el propietario del token actualizable conserva facultades de acuñar, pausar y actualizar que los tenedores no comparten.

Flying Tulip conserva el derecho a recuperar la aportación inicial dentro de un NFT ftPUT. Al retirar o comprar FT suelto, el inversor queda expuesto al precio sin ese derecho de salida.

ETHGas es el mercado de espacio de bloques de Ethereum creado por el equipo de Kevin Lepsoe; GWEI es el token separado de gobernanza de ETHGas Foundation. El mercado vende bloques y preconfirmaciones y liquida en ETH. Bloquear GWEI produce veGWEI no transferible para voto ponderado por tiempo e incentivos semanales.