USDai

USDai, sUSDai y CHIP ocupan asientos distintos. USDai es el dólar sintético 0x0A1a…82EF; sUSDai es la participación que refleja ingresos, costes y deterioro de préstamos; CHIP vota asuntos del protocolo. CHIP no es una versión de mayor rendimiento de USDai.

La abreviatura “stablecoin respaldada por GPU” no define derechos. Un tenedor de USDai no posee un rack de servidores. Los términos de junio alojan las participaciones de préstamos en NFT de depositante mantenidos por la bóveda sUSDai, y hacen pasar por esa capa las distribuciones y recuperaciones.

Los materiales iniciales llamaban a USDai una ficha respaldada por M. El 18 de diciembre de 2025 se anunció PYUSD y el aviso del 26 de marzo de 2026 dijo que terminó el cambio de wM a PYUSD y que cada USDai estaba respaldado 1:1. La descripción M continúa en documentación técnica.

La implementación actual muestra la diferencia. Acepta solo el activo base fijado en el código, emite USDai de 18 decimales y lo quema al retirar. El rendimiento del respaldo va a un destinatario designado; mantener USDai en una cartera no acumula automáticamente interés del crédito de IA.

sUSDai conecta la ficha líquida con préstamos respaldados por GPU. Los términos hacen que los pagos fluyan proporcionalmente mediante NFT de depositante en la bóveda. Desempeño, gastos y recuperación mueven la participación, y el rendimiento puede ser cero o negativo.

La protección cambió el 6 de febrero de 2026. FiLo colocaba capital subordinado antes de las pérdidas de sUSDai. Para nuevos préstamos, USD.AI quitó su obligatoriedad y anunció garantías de valoración de Barker con reaseguro. Las posiciones FiLo existentes siguen y algunos acuerdos futuros aún pueden usar FiLo tradicional.

El marco de mayo fija LTV máximo de 80%, al menos 20% de capital del prestatario y amortización lineal usual a tres años. Exige reserva de tres meses y DSCR trimestral de 1,15x. Dos fallos consecutivos abren 30 días para subsanar antes de acelerar y ejecutar.

Ningún oráculo vende la GPU en un bloque. La estructura usa SPV aisladas, gravámenes sobre equipos y capital de la SPV, derechos sobre contratos de compra y a GPU Finance Ltd. como agente. Barker cuesta 150 pb anuales y cubre hasta 80% del valor garantizado, pero persisten riesgo de modelo, insolvencia, jurisdicción y recobro.

El aviso del 26 de marzo de 2026 anunció que, desde el 6 de abril, solo creadores de mercado incluidos en la lista de autorización tras KYC e instituciones aprobadas podrían emitir y reembolsar directamente. La comisión de 10 puntos básicos se aplicaría únicamente al reembolso. Las páginas actuales repiten la restricción institucional, pero el anuncio no acredita por sí solo que se haya ejecutado.

La implementación Arbitrum v1.6 revisada cuenta otra ejecución. deposit y withdraw verifican PYUSD inmutable, pausa y bloqueo, pero no lista blanca ni descuento de 10 pb. La restricción puede estar en la interfaz, operaciones u otro componente; las fuentes públicas no demuestran dónde.

sUSDai usa otro reloj. Su especificación actual marca épocas FIFO globales de 30 días, cumplimiento parcial y arrastre si falta efectivo, sin liquidar a la fuerza préstamos activos. El ensayo QEV de 2025 propuso pujas y primas, pero la página vigente lo marca como no implementado.

Los términos del 4 de junio nombran a USD.AI Foundation de Cayman y a su filial BVI GPU Finance Ltd. como operador y agente. Niegan seguro de depósito y garantías de valor o rendimiento, eligen ley de Cayman y, por regla general, arbitraje individual AAA.

El código dibuja otra autoridad. Las actualizaciones pasan por un timelock de dos días. Safes separados 3-de-3, 2-de-3 y 3-de-4 tienen administración, pausa y estrategia de sUSDai. El administrador puede conceder roles, incluido bloqueo; ambas fichas estaban sin pausar al revisarlas.

La identidad queda fija, pero no existe un plano oficial único: M y PYUSD, código abierto y reembolso con KYC, FiLo al 70% y Barker al 80%, propuesta QEV y FIFO implementado conviven. Este relato muestra por separado fechas, documentos actuales, código y estado de cadena.