VTHOは、VeChainThorが一方の資産を残し、もう一方を使うために生まれた。7年間、あらゆるVET残高が静かに燃料を生んだ。2025年の二つの更新はこの約束を書き換えた。一つは取引手数料の何を焼くかを変え、もう一つは安全性のためVETをロックした人だけに新規発行を渡した。いまガスを使う人、報酬を得る人、政策を決める人は重なるが同じ集団ではない。
VeChainThorは2018年6月30日午前0時（UTC）、役割を二つに分けて始まった。VETは希少なネットワーク資産、クライアントが「Energy」と呼ぶVeThorは初期供給0から別に蓄積した。送付やコントラクト呼び出しではVET残高を削らずVTHOを使った。
この分離は支払いを利用者から隠すこともできた。VeChainThorの手数料肩代わりを使えば、コントラクトが利用者の取引費を払う。倉庫作業者や消費者がオンチェーン操作を起こしても、アプリが燃料を負担できる。VTHOは運用に必要だが、全利用者が直接持つ必要はなかった。
VTHOは別の販売で始まったトークンではない。アドレス末尾が英単語「Energy」の16進表現になったシステム組み込みVIP-180資産である。一般的な送付と許可額関数はウォレット互換性を与えるが、生成と消滅はチェーン規則の中で起きる。
当初の式は全VETを同じに扱った。権限ノード、アプリ金庫、動かないウォレットのどこにあっても、1 VETが1日0.000432 VTHOを生んだ。VET総量は既に決まっていたため発行を見積もりやすい一方、新しい燃料とブロック生産作業は結び付いていなかった。
取引手数料が反対側で供給を減らした。初期制度は手数料70%を焼却し30%を生産者へ渡した。全VETから供給が増え、実利用で減る構造だった。企業のガス予算をVET価格から離したが、アプリ活動が乏しくても受動発行は続き得た。
Galacticaは2025年7月1日、ブロック22,084,200へ到達した。新市場は動的な基本手数料を焼却し、任意の優先チップを提案者へ送る。消える量はブロック需要に反応し、利用者は処理順に追加料金を付けられるようになった。
Hayabusaは12月2日、ブロック23,414,400で始まった。その境界でクライアントは残高による増加を止めた。その後7日、60,480ブロックの移行中は旧生成も新ステーク報酬もVTHOを生まなかった。12月9日の境界後、DPoSで受理されたブロックが新供給の源になった。
新しい式は稼働ステークVETを見て、追加ステークほど利回りが下がる曲線を使う。委任者がいるバリデータはブロック報酬30%を受け、70%を委任者プールへ送る。委任がなければ全額を受ける。発行は安全性に結び付いた一方、条件と性能を満たす参加者へ新VTHOが集まる。
ブロック25,804,268のライブ組み込みカウンターは、累積発行約1,075.7億VTHOと累積焼却約40.7億VTHOを示した。クライアントはtotalSupplyが焼却を差し引かないと明記するため、これを流通量と呼ぶのは誤りである。後続ブロックは両方を変える。
Energyインターフェースに一般的な配布者の発行・凍結関数はない。ただし経済が不変という意味ではない。Thorクライアントはハードフォーク高で組み込みコードを替え、プロトコル設定は報酬計算を動かす。可決案は実装され、バリデータが新ソフトを採用する必要がある。
最後の分離は権限にある。VTHO保有者はネットワーク費用を払うがVTHOで投票しない。投票の重みはバリデータと適格なVET裏付けStarGateポジションにある。財団のMiCAR文書も発行者償還、配当、利益、財産権を否定する。燃料の効力はチェーンがガスとして受け取る所までで、運営組織への請求権にはならない。
ジェネシスブロックがVETと初期供給0のEnergy資産VTHOを設ける。
ステーク活動に関係なく1 VETが毎日0.000432 VTHOを生成する。
ブロック22,084,200で動的市場が旧70%焼却・30%生産者配分を置き換える。
VIP-253と254が移行期間、稼働ステーク発行、バリデータ・委任者配分を文書化する。
ブロック23,414,400から60,480ブロックの移行が始まり、その間VTHO報酬は発生しない。
ブロック23,474,880の境界後、稼働ステーク型の報酬経済が続く。
最終根拠確認日: 2026-09-05
VeThor（VTHO）はVETの小単位ではなく、VeChainThorのガス資産である。小数18桁のVIP-180トークンで、チェーン組み込みのEnergyコントラクト 0x0000000000000000000000000000456E65726779 で動く。資産送付、コントラクト呼び出し、他の利用者の手数料肩代わりにVTHOを使う。VETの役割は別で、バリデータと委任者がロックし、安全性と投票の重みを作る。
VTHOに固定上限はない。ネットワークはブロック報酬として発行し、取引で使う基本手数料分を焼却する。この均衡は2025年に組み替えられた。Galacticaが動的な基本手数料とバリデータ向けチップを導入し、Hayabusaが流動VET残高による自動生成を終わらせ、稼働中のステークだけを新規VTHOの源にした。
権利も分かれる。VTHOは送付とガス支払いに使えるが、チェーンを担保する資産でも、その発行政策に投票する資産でもない。
VeChainは、アプリが記録を書くたびに希少なステーク資産を削らず、計算費用を予算化できるようにしたかった。燃料を別にすれば、VETはロックまたは保有したまま、企業やスポンサーは取引能力だけを買える。手数料肩代わりを使えば、最終利用者はVTHOを意識せずアプリを動かせる。
最初の設計は利用の壁を下げた一方、配分の問題を残した。インフラを動かしても何もしなくても、全VET残高が同じ固定率でVTHOを生んだ。供給増加は安全性に参加したVETではなく、存在するVET総量を追い、需要はアプリが実際に使うガス量に左右された。
2025年の変更は発行を安全性への参加へ結び付けた。それでも価格や供給が予測可能になったわけではない。発行は稼働ステーク、焼却は取引需要で変わり、VTHOを使う人とVETで政策に投票する人も同じ集団ではない。
取引はガス上限を指定しVTHOを払う。Galactica以後、動的な基本手数料は焼却され、任意の優先チップはブロック提案者へ渡る。手数料70%を焼却し30%を生産者へ払った規則はGalactica以前の履歴である。
新しいVTHOはHayabusa下で受理されたブロックごとに発行される。総発行量は稼働中のステークVET総量の平方根に比例する。そのためステーク増加で総発行は増えるものの比例増にはならず、VET一単位当たりの利回りは逆平方根に従って低下する。提案者に有効な委任があれば報酬30%をバリデータ、70%を委任者プールへ渡す。委任がなければ提案者が全額を受け取る。
VTHOの通常トークン面は残高、送付、許可額を扱う。ただし供給は、配布者の発行ボタンがある一般コントラクトではなくプロトコル状態である。Thorクライアントが旧残高成長を止め、ブロック報酬を計算し、指定フォーク高で組み込みコードを替える。一般的な所有者・凍結ボタンがなくても、統治、保守者、バリデータの採用が重要になる。
違う。VETは検証、委任、投票の重みにロックする固定供給資産で、VTHOは取引で使う変動供給の燃料である。市場で交換できても、プロトコルに固定交換比率や償還はない。
生まれない。固定率生成は2025年12月2日のHayabusa移行開始時に止まった。移行後の新規報酬は、バリデータまたはStarGate委任者として適格に稼働ステークされたVETへ渡る。
合意の担保はVTHOではなくVETである。バリデータと委任者がVETをロックし、プロトコルがVTHOで報いる。第三者がVTHO預入商品を提供する場合は別の相手方契約になる。
現行市場では基本手数料分が焼却され、優先チップは提案者へ渡る。70%焼却・30%生産者報酬を説明する旧資料はGalactica前の規則である。
固定上限は公表されていない。ブロック報酬は供給を増やし、基本手数料焼却は減らす。総量は稼働VETステーク、ブロック生産、ネットワーク利用で変わる。
VTHO保有だけでは投票できない。現行統治はバリデータと適格なVET裏付けStarGateポジションを使い、提案承認、コード実装、バリデータ採用は別段階に残る。
現行MiCAR文書は、発行者からの償還、撤回、返金を受ける権利がないとする。VTHOに組み込まれた機能は送付とネットワークのガス支払いである。
VeChainThorは手数料肩代わりを備える。コントラクトやスポンサーが承認利用者の費用を払えるため、内部でVTHOを消費しても利用者自身は買わずに済む。
Energy ABIに全体停止、ブラックリスト、所有者凍結は見当たらない。狭い仕組みとして、コントラクト口座本人またはその口座のプロトコル管理者は当該VTHOを移せる。プロトコル更新はシステム挙動を変え得る。
VeThorのリアルタイム価格と取引所を確認: