SwissBorg

SwissBorg는 Cyrus Fazel과 Anthony Lesoismier가 기존 자산관리를 비싸고 폐쇄적이라고 본 데서 출발한다. SwissBorg의 회고에 따르면 2017~2018년 토큰 공개판매는 23,000명 이상에게서 약 5,200만 달러를 모았다. CHSB는 일상적인 용도를 제공할 앱보다 먼저 나왔다. 초기 백서는 모금 상한을 5,000만 스위스프랑으로 정하고, 토큰 배분은 발행 행사(TGE) 62.5%, 팀·자문가 20%, 개발용 보유분 16.5%, 기여 보상 1%로 제시했다. 후대의 5,200만 달러 회고는 통화와 수치가 다르다.

2020년 3월 앱은 법정화폐 이용과 여러 거래소로 주문을 보내는 Smart Engine을 갖추고 출시됐다. 이후 Earn 운용, 주제별 자산 묶음, 초기 투자 기회와 포트폴리오 서비스가 추가됐다. 이용 화면은 하나가 됐지만 주문 실행·자산 보관·수익은 SwissBorg 법인과 외부 사업자에 계속 의존했다.

2023년 10월 17일 CHSB 계약 0xba9d4199faB4f26eFE3551D490E3821486f135Ba는 BORG 계약 0x64d0f55Cd8C7133a9D7102b13987235F486F2224로 교체됐다. CHSB 1개는 BORG 1개로 바뀌었다. 다만 소수점이 8자리에서 18자리로 늘어나 전환 계약은 최소 단위에 10^10을 곱했다.

새 토큰에는 관리자 권한과 구현을 바꾸는 프록시가 없다. 초기 공급량에서는 이미 영 주소로 보내진 CHSB를 제외했다. ERC20Burnable은 자기 잔액 소각, ERC20Permit은 서명 승인, ERC20Votes는 위임된 과거 투표력 기록을 지원하지만 회사 결정을 강제하지 않는다. 초기 생성 단계에서 985,304,868.442 BORG를 발행했고, 보유자 소각 이후 2026년 9월 5일 이더리움 공급량은 981,352,443.442개였다. MiCA 백서는 최대 981,853,000개, CoinGecko는 최대 10억 개를 공표한다. 두 자료의 시점과 정의는 비교가 필요하지만 관찰 공급량이 그보다 작다는 사실만으로 모순이나 브리지 회계 부족을 입증하지는 못한다.

전환 통제는 BORG 밖에 남았다. 프록시 0xaA854688caAB725fe17b7D21b46fDA5AF365985a를 업데이트하는 소유자는 0xAC15982Ca8A8e8BAc738FE492b84D8761B4384a3이며 문서상 7명 중 5명의 승인이 필요한 다중서명 계정이다. 5명 중 3명의 승인이 필요한 관리자 0x259c444b50e3Ab173c4f850BB40d85A9EA0230F3는 전환을 멈추고 재개할 수 있다. 불변 자산과 업데이트 가능한 교환 창구는 별개다. 앱 자동 전환과 직접 전환은 2026년 4월 29일 09:00 CEST에 종료됐다. 남은 CHSB 보유자는 지원팀에 상황을 상담하도록 안내되지만 전환을 보장받지는 않는다. 별도로 2026년 9월 5일 관찰에서는 V2가 MIGRATION_CLOSED를 반환했으며 구현 상태가 언제 바뀌었는지는 이 결과만으로 알 수 없다. 포털 참여자에게 적용되는 약관 3.4는 새 계약에 남은 미전환 CHSB 상당의 BORG(Unmigrated BORG)가 회사 소유로 남는다고 정하고, 해당 BORG에 관해 회사에 갖는 권리를 포기하도록 한다. 모든 보유자의 독립적인 청구권 전체가 소멸했다고 단정하는 근거는 아니다.

2024년 BORG는 솔라나 발행 계정 3dQTr7ror2QPKQ3GbBCokJUmjErGg8kTJzdnYjNfvi3Z로 확장됐다. SwissBorg는 양 체인의 브리지 소유자·관리자·프록시를 공개한다. 이동성은 커졌지만 체인별 표시 공급량을 단순 합산하면 한쪽에 잠긴 원본과 다른 쪽의 대표 토큰을 이중 계산할 수 있다. 솔라나 발행 권한은 NTT 브리지의 프로그램 파생 주소(PDA)에 남아 있고 토큰 설명 정보도 관리된다. 이더리움 토큰이 불변이라는 사실만으로 여러 체인에 걸친 시스템 전체를 설명할 수는 없다.

현재의 회원 등급제 Loyalty Rank는 Premium과 Borger Journey를 대신한다. 잠긴 BORG 수량을 거래 금액 환급, 일부 투자 기회, Earn 수익률 우대와 거버넌스 보상에 연결한다. 잠금을 풀면 정해진 대기기간 동안 투표력과 혜택을 잃는다. 이는 ERC-20의 불변 권리가 아니라 앱 상품 규칙이다. 현행 약관은 보상을 이자가 아닌 재량적 증여로 규정하고 등급·필요 수량·혜택을 회사가 변경할 수 있도록 한다.

현재 잠긴 BORG 10개당 투표력(Voting Power) 1을 부여하고 분기별 참여 뒤 Guardians 보상을 제공한다. 토큰에는 과거 투표력을 기록하는 기능이 있지만 모든 앱 투표가 SBorg SA 이사회나 BlockNodes의 규제 의무를 자동으로 구속한다고 검토 규칙에 명시돼 있지는 않다. Guardians는 명시적으로 법적 구속력 없는 자문 제도이며 종료될 수 있다.

Earn도 별개의 구조다. 앱은 선택한 자산을 외부 프로토콜이나 스테이킹 방식으로 운용하고 추정 연환산 수익률을 표시한다. 수익률은 변동하며 BORG 잠금으로 우대받을 수 있어도 BORG 자체가 원금·이자·외부 프로토콜의 성과를 보증하지는 않는다.

프랑스 AMF는 2026년 3월 5일 BlockNodes SAS에 자산 보관, 주문 실행, 판매 주선, 자문, 포트폴리오 관리와 이전의 MiCA 인가를 부여했다. 공시상 SBorg SA는 앱 소유자이자 BORG 발행사이고 BlockNodes는 해당 인가 서비스를 운영한다. 규제는 특정 법인과 업무에 적용되며 BORG에 대한 모든 시장 주장을 보증하지 않는다.

그룹은 SBorg 주주·이사가 BORG를 보유하고 BlockNodes 직책도 겸할 수 있다고 밝힌다. 토큰 가치에 영향을 주는 상품 결정에서 이해충돌을 읽어야 하지만 외부 보유자가 같은 주주 권리를 얻는 것은 아니다.

보유자의 직접 온체인 권리는 전송, 자기 수탁, 위임, 자발적 소각이다. 앱 혜택은 적격 계정과 현행 약관에 달렸다. 배당, 회사 지분, 준비금 환매, 분리 보관된 고객 자산의 소유권은 확인되지 않는다. 전환은 토큰을 현대화했지만 고객을 주주로 만들지는 않았다.