GMX

GMX apareció en Arbitrum en septiembre de 2021 tras unirse las comunidades de XVIX y Gambit. El diseño reservó hasta 6.000.000 GMX para la migración. En 2023, un registro del DAO contó 5.745.462 utilizados al proponer cerrar la vía. Fue una unión de linajes del protocolo, no una fusión societaria reconocida por ley.

V1 empleaba GLP como fondo común de varios activos. Los operadores abrían posiciones apalancadas contra él; los proveedores recibían comisiones y absorbían el efecto que las ganancias y pérdidas de los operadores tenían sobre el fondo. Un token simplificaba la liquidez, pero también juntaba mercados, activos y desequilibrios.

Ese producto pertenece al pasado. Desde julio de 2025, la negociación V1 está desactivada y no puede comprarse nuevo GLP. Los GLP existentes conservan una vía de reembolso. Presentar GLP como motor actual convertiría una salida residual en una afirmación sobre un producto activo.

V2 crea un MarketToken para cada mercado configurado. Los depositantes añaden activos de respaldo largos o cortos y reciben GM. Su precio divide entre la oferta el valor de los activos del fondo después de restar el resultado neto pendiente de los operadores, con límites de resultado distintos para depósitos, retiradas y cierres de posiciones. El cálculo también incorpora la parte de las comisiones de préstamo pendientes que corresponde al fondo y los ajustes de los fondos de impacto de precio.

El aislamiento evita que el resultado de los operadores de ETH recaiga sobre todos los fondos GM. No fija la rentabilidad. Los activos pueden caer, los operadores pueden ganar, una utilización alta puede bloquear retiradas, los parámetros pueden cambiar y un mercado sintético puede no tener el activo cuyo índice determina su exposición.

La mayoría de las acciones requiere dos transacciones. El usuario crea una solicitud; los ejecutores de oráculo observan un bloque y firman precios mínimos y máximos de mercados de referencia; un ejecutor de órdenes procesa la solicitud con esas firmas. El rastro es comprobable y reduce algunas oportunidades de anticipación.

El repositorio también describe el poder que surge. Los ejecutores pueden influir en el orden, retrasar solicitudes, cancelarlas por falta de gas o ejecutar ADL. Los firmantes deben informar precios correctos. Una caída de la cadena o del oráculo puede demorar depósitos justo cuando las garantías se mueven más deprisa.

V2 guarda datos persistentes en DataStore y funciones en RoleStore, mientras sustituye encaminadores y gestores al evolucionar. El estado previsto entrega RoleAdmin al bloqueo temporal, canaliza parámetros por Config y elimina Controller de cuentas personales. Es una condición del despliegue que debe verificarse, no una propiedad que Solidity garantice por sí sola.

En Arbitrum y Avalanche, el 63 % de las comisiones aumenta el valor de los fondos y el 37 % se destina a usos del protocolo. El reparto actual dedica el 27 % del total a recomprar GMX en el mercado, el 8,8 % a tesorería y ejecutores, y el 1,2 % a Chainlink. Las comisiones compensan el riesgo de GM; las recompras apoyan a otro token.

El titular debe depositar GMX o esGMX para recibir poder de voto GMX_DAO uno a uno; retirarlo quema ese poder. Los GMX recomprados se acumulan en tesorería y no se reparten por ahora. La documentación dice que el reparto comienza cuando GMX alcance 90 dólares. Una anotación acumulada no es rentabilidad gastable hoy.

La previsión máxima de 13.250.000 puede superarse tras una votación. Administradores del bloqueo temporal, ejecutores de Config y otros titulares de funciones aplican o frenan cambios; un Security Council elegido revisa las actualizaciones. GMX ofrece voto y recompensas condicionados, no acciones, reembolso fijo, ingresos garantizados ni control automático sobre colaboradores independientes.