CoW Protocol

CoW Protocol es la infraestructura de negociación de CoW Swap. El usuario firma una intención que especifica los tokens, la cantidad, el precio límite, el destinatario y el vencimiento, sin elegir una ruta única. Las órdenes se agrupan en subastas y los ejecutores especializados, llamados solvers, compiten por liquidarlas mediante intercambios directos entre usuarios y liquidez externa.

COW es el token de gobernanza, cuyo contrato canónico en Ethereum es 0xDEf1CA1f…497aB. No representa la orden negociada ni es necesario como gas del intercambio. vCOW es un token separado e intransferible: las unidades cuyos derechos se consolidan con el tiempo pueden convertirse en COW a razón de 1:1. Algunas versiones de COW en otras cadenas son emitidas por los sistemas de puentes oficiales, en lugar de ser desplegadas por CoW DAO.

Una operación pública ordinaria revela su ruta antes de ejecutarse, lo que permite insertar otras transacciones a su alrededor. CoW traslada la selección de rutas a una competencia sobre un lote de órdenes. Aplica precios de liquidación uniformes para cada par en la misma dirección y hace cumplir los límites firmados. Las órdenes compatibles pueden cruzarse directamente y usar creadores de mercado automatizados o agregadores para el resto.

El mecanismo reduce determinadas pérdidas por ataques sándwich y rutas deficientes. No garantiza ejecución, coincidencia directa, el mejor precio de todos los mercados ni la desaparición de todo valor extraíble. Los solvers siguen eligiendo interacciones, los servicios recopilan órdenes y simulan propuestas, y la gobernanza determina quién puede presentar liquidaciones.

GPv2Settlement, en 0x9008…b41, verifica firmas, límites y cantidades ejecutadas y está documentado como no actualizable. GPv2VaultRelayer tampoco se actualiza y restringe los movimientos de tokens a las liquidaciones autorizadas. GPv2AllowListAuthentication, en 0x2c4c…8aFE, sí puede actualizarse para añadir o retirar solvers y cambiar las reglas de admisión.

Competir con una solución no equivale a tener autorización para liquidar en producción. La vía completa exige 500.000 dólares en activos estables y 1.500.000 COW como garantía. La vía reducida comienza con 50.000 dólares y 500.000 COW, crece hasta 100.000 dólares y 1.000.000 COW y requiere aprobación del equipo central. Solver Controller Safe administra la lista autorizada y Solver Payouts Safe paga recompensas con las comisiones recaudadas.

Una propuesta comienza en el foro y pasa a una votación de siete días en Snapshot. Quien posee más de 10.000 COW puede promover una propuesta que cumpla los requisitos. Las acciones ejecutables mediante oSnap añaden tres días de espera. Las carteras Safe de la DAO, USDC, solvers y subvenciones, junto con la gestión de tesorería apoyada por Karpatkey, reparten custodia y ejecución. Son derechos de participación, no acciones ni reparto automático de ingresos.