NA Capital-as-a-Service SSTN

NA Capital-as-a-Service SSTN（North America Capital-as-a-Service Senior Secured Term Notes）は、米国の名門オルタナティブ投資会社Victory Park Capital Advisorsが発行し、機関投資家向けRWAプラットフォーム「Tradable.xyz」を通じてZKsync Era上に展開されたトークン化証券（Real World Asset）です。

本トークンは、決済事業者やフィンテックプラットフォームと提携して北米の中小企業（SMB）に提供される「加盟店売上金前貸し（Merchant Cash Advances: MCA）」および運転資金ファイナンスから生じるキャッシュフローを裏付け資産としています。

ブロックチェーン技術を活用することで、これまでオフチェーンの巨大金融市場に限定されていたシニア担保付きプライベートデット債権をトークン化し、オンチェーンでの透明な決済、利息分配、リアルタイムのポートフォリオ監視を実現しています。

中小企業向け金融債権は堅実なキャッシュフローを生み出す魅力的な資産クラスですが、伝統的な債券市場では手続きが煩雑で流動性が極めて低く、決済や分配に多大なバックオフィス運用コストが発生していました。

NA Capital-as-a-Service SSTNは、ZKsync Eraの高速・安価なゼロ知識ロールアップ上で債券をトークン化することにより、厳格なコンプライアンスを維持しながら、資本配分と利払いの自動化・効率化を達成しました。

Tradable.xyzの規制準拠スマートコントラクトフレームワークに基づき、Victory Park Capitalが管理する担保付き債権プールに対してトークンが発行されます。トークンはERC-20規格に準拠しつつ、KYC/AML認証を受けた適格投資家のみが保有・移転できるようにプログラマブルな転送制限が施されています。

中小企業加盟店が日々の売上から返済する資金が特別目的会社（SPV）に集約され、スマートコントラクトを通じてトークン保有者への元利金分配が定期的に実行されます。