SoSoValue

Ethereum版コントラクト（0x76A0e27618462bDAC7a29104bdcfFf4E6BFCea2D）は、検証済みの実装コントラクト（0x151496e9b0da7c2af27b60010abd4dd91c122f2e）に処理を委ねています。初期化時に小数点以下18桁のSOSOをちょうど10億枚発行し、その実装には後から追加発行する公開関数がありません。

コード上の配分は、エコシステム30%、投資家16.5%、チーム・パートナー合計36.5%、Foundation 17%でした。ホワイトペーパーではさらに、中核貢献者33%とパートナー3.5%に分けています。ただし、この二つは一つの配分先アドレスにまとめて送られたため、コントラクトだけでは内部の内訳を証明できません。

この違いは、トークノミクスの図をオンチェーンのロック条件として読むときに問題になります。ERC-20のコードが確定するのは、最初の配分先と総発行量までです。送付後に何が起きたかは、権利確定用ウォレット、カストディ契約、実際の取引記録で確かめる必要があります。

公表日程では、貢献者とパートナーは18か月のクリフ後に36か月かけて毎月権利確定し、投資家は12か月のクリフ後に18か月かけて毎月権利確定します。財団分とエコシステム分は異なる日程に従い、一部はローンチ時または2025-09-06にロック解除する予定で、残りは長期日程や個別プログラムに左右されます。公表日程だけで実際の移転まで確認できるわけではありません。

このエコシステム準備分は、期間を区切った公開キャンペーンにも使われました。Epoch 1は2025-01-25から2025-02-25まで実施され、PoW・EXP活動に1500万SOSO、SSIの保有・ステーキングに3000万SOSOを割り当てました。Epoch 4ではその後、2025-11-22から2026-05-21まで、MAG7.ssi、DEFI.ssi、MEME.ssi、USSIのステーキングに1500万SOSOが用意されました。

どちらの計画でも、参加資格の判断、規則の解釈、内容の調整はプロジェクト側に留保されています。これは過去に実施された配布の記録であって、継続的な金利ではありません。Epoch 4は2026年5月21日に終了しており、その配分を現在の報酬として受け取れるとは限りません。

SoSoValue Terminalは、市場データ、セクター別指数、ニュース、調査情報を整理するサービスです。SSI Protocolは、選定した複数チェーンの資産をBase上のトークンにまとめる別の仕組みです。SoDEXは板取引型の取引所、ValueChainはガス代、ステーキング、ガバナンスを担うネットワークとして位置づけられています。同じブランドで結ばれていても、保有者の権利まで一つになるわけではありません。

SSIの発行は、KYCまたはKYBを通過した許可制の流動性提供者が見積もりを依頼するところから始まります。専任のマーケットメーカーが構成資産を取得し、カストディアンが受け取ると、発行コントラクトがSSIトークンを発行します。焼却時はこの流れを逆にたどります。一般の利用者は主にUniswapで売買するため、誰でも使える直接償還ではなく、市場の流動性に依存します。

FAQは1日0.01%のサービス手数料を示し、規制・認可を受けたカストディと資産分別をうたっています。算出方法では、最終判断をSoSoValueのインデックス監督委員会に委ね、毎月のリバランスを想定しています。その間、発行と焼却が止まることもあります。これらはSSIを管理する仕組みであり、SOSO保有者が保管資産の直接の権原を得るという意味ではありません。

Base版SOSO（0x624e2e7fDc8903165F64891672267AB0FCB98831）は、Ethereum版SOSOを移転元トークン、0x4200000000000000000000000000000000000010をブリッジとして返します。これはBaseの公式ブリッジで使われる方式で、ブリッジがL2版を発行・焼却します。調査時点の供給量は約7353万SOSOでした。

より新しいValueChainへの移行は、別の仕組みとして説明されています。利用者はEthereum版またはBase版のERC-20をブリッジかマルチシグにロックし、ValueChainの準備分からネイティブSOSOを受け取ります。プロジェクトは、市場データサービスによる供給量の過少計上を防ぐため、移転元トークンを当初は焼却せずロックしたままにし、各サービスの対応後に焼却する可能性があるとしています。したがって、正しい総供給量を求めるには、各チェーンの表示量を足すのではなく、ロック分を特定しなければなりません。

公式ページには、記載そのものから分かる検証上の欠落があります。ValueChainブリッジのマルチシグ識別子に「G」が含まれているのです。EVMアドレスは16進数なので、この文字列から該当アカウントを特定することはできません。Ethereum版とBase版のブリッジ権限は検証できますが、ValueChainのマルチシグは掲載された識別子からは検証できません。

Snapshotのsosovalue-governance.ethでは、ガバナンス投票の記録を確認できます。SIP-3は2026-08-27に始まり、2日後に終了しました。978人が投票し、投票力は約602.4万。総供給量の5%に当たる5000万SOSOをValueChainエコシステムのインセンティブ用トレジャリーに充てる案が承認されました。

提案文は、Snapshotの承認だけで資金が移動したとは述べていません。Foundationがマルチシグによる配分とトークン移行を実行し、後から取引を開示するとしています。トレジャリーからの執行、バリデーターへのインセンティブ、最終的な受取先は、投票後の別の証拠で確認する必要があります。

Ethereum版コントラクトの所有者0x3d0e...11dfは、2026-09-05時点で登録された所有者アドレス4個のうち3個の署名を必要とするSafeでした。検証済みコードでは、この所有者が送金と支出承認を一時停止し、実装コントラクトをアップグレードできます。当時のpausedはfalseで、一時停止されていませんでした。トークン投票が方針を示しても、コードを即時に変更する権限はこの管理アカウントにあります。

ホワイトペーパーと公開中の製品ページは、SOSOの用途として、ガバナンス、調査活動へのインセンティブ、SSIの流動性・ステーキング報酬の上乗せ、取引手数料の割引、ValueChainのガス代と担保、手数料を原資とする買い戻し・焼却構想を挙げています。どの用途も、製品が稼働し、利用が広がり、規則が維持されることに左右されます。

2025-03-12に最終改定されたSSIの利用規約は、ウェブサイトの契約当事者としてDigvaluable Ltd.を挙げています。規約はトークンの価値、利用価値、流動性を保証せず、利用者や対象地域にも制限を設けています。一方で、Digvaluable Ltd.がSOSOを発行した、償還可能な準備資産を保有する、または保有者に分配義務を負うとは明記していません。

確認した一次資料には、SOSO保有者に株式、収益、預金保険、額面での償還、Terminalデータの受益所有権、SSIが保管する資産への直接請求権を与える記述はありません。コード、配分、投票は検証できますが、法的な発行主体と保有者との契約は、製品ロードマップほど明確ではありません。この情報開示の空白が、SOSOの用途と保有者の契約上の権利を結び付ける際の限界になっています。