GMCI DeFi Index

Chainlink creció porque Sergey Nazarov y Steve Ellis insistieron en una pregunta incómoda: quién le cuenta a un contrato inteligente lo ocurrido fuera de su cadena. El artículo de 2017 se convirtió en fuentes de datos, azar verificable, informes fuera de cadena, mensajería entre cadenas y un entorno programable. LINK paga y respalda servicios concretos, pero no elige a todos los operadores, no gobierna todos los contratos ni convierte ingresos en dividendos.

Uniswap es una familia de protocolos de intercambio no actualizables cuyos puntos de control crecieron desde el AMM rígido de v1 hasta los hooks de v4, Unichain y DUNI. UNI gobierna tesorería y comisiones, pero el mecanismo de quema vigente no concede a sus titulares un derecho directo sobre los ingresos del protocolo.

ONDO es el token de voto delegado de Ondo DAO, cuyas facultades documentadas se concentran en Flux Finance y en la tesorería y administración bajo control de la DAO. Es distinto de los emisores de OUSG y USDY: poseer ONDO no consta como participación en un fondo, derecho sobre bonos del Tesoro, reembolso, capital societario ni reparto de ingresos de producto.

Aave pasó de los préstamos individuales de ETHLend a mercados de capital compartido en varias versiones. AAVE aporta poder de voto elegible y puede depositarse voluntariamente en el sistema de respaldo antiguo. Las decisiones aprobadas y las emergencias pasan por contratos ejecutores y Guardian con permisos delimitados.

Jupiter pasó de buscar rutas de intercambio en Solana a ofrecer futuros perpetuos, selección de lanzamientos y votaciones con tokens bloqueados. JUP permite votar y optar a recompensas, pero los ingresos de los productos, los activos de JLP y las claves operativas tienen reglas y responsables distintos.

PancakeSwap amplió su mercado automatizado de BNB Chain hasta formar una familia de productos en varias cadenas y usó CAKE para financiar liquidez. El límite actual de 400 millones y las quemas son políticas de gobierno sobre un contrato sin tope controlado por MasterChef; votar no equivale a ser propietario de los productos.

CRV conecta las emisiones y la gobernanza en la familia de AMM de Curve. Bloquear CRV crea poder de voto veCRV que disminuye con el tiempo y permite decidir sobre gauges y comisiones. No concede propiedad sobre las reservas de los pools, la organización que desarrolla Curve ni una renta garantizada.

Pyth pasó de precios publicados en Pythnet y transportados por Wormhole a un Core de cinco nodos de distribución en agosto de 2026. La interfaz siguió siendo familiar, pero cambiaron los firmantes, el acceso a la API y el mapa de control; PYTH siguió siendo un token de gobierno y responsabilidad mediante depósito, no un derecho sobre datos o pérdidas.

Pendle representa activos con rendimiento mediante SY y separa dos derechos con el mismo vencimiento: el principal en PT y el rendimiento en YT. Los mercados son inmutables, pero los SY recientes y Router V4 son actualizables. sPENDLE sustituye a vePENDLE; PENDLE por sí solo no promete principal ni ingresos fijos.

Raydium es una familia de programas de liquidez en Solana y RAY es un token SPL separado. Las comisiones compran RAY para una dirección del protocolo, sin crear un derecho de cobro del tenedor; los multisig conservan actualizaciones y configuración.

1inch pasó de buscar rutas a las órdenes limitadas firmadas y las subastas Fusion. Los resolvers compiten por ejecutar órdenes y quienes bloquean 1INCH pueden delegar poder de voto. Esa elección es distinta de administrar el router, la tesorería o la interfaz.

Synthetix nació como Havven y transformó SNX en garantía de una deuda compartida de activos sintéticos. V3 separó los riesgos, el 420 Pool asumió su gestión y SIP-423 inició la retirada de sUSD. Hoy el protocolo opera futuros perpetuos en Ethereum, pero los derechos dependen de la versión y de sus contratos, algunos aún pendientes de construcción. Poseer SNX no garantiza comisiones ni el reembolso de Synths.

DYDX es el activo nativo de gas, staking y gobernanza de dYdX Chain, y no es ethDYDX en Ethereum. El puente unidireccional dejó de ser reconocido el 13 de junio de 2025 y hoy solo el 15% del ingreso neto va al módulo de distribución.