Dossier CoinYQ

El ticker cruzó de cadena; el puente no quedó abierto

El paso de v3 a una cadena propia cambió quién empareja órdenes y para qué sirve DYDX. También dejó tres activos parecidos, terminó nuevas migraciones y sustituyó la idea de todas las comisiones para stakers por un reparto gobernable.

v4 puso el emparejamiento en la memoria validadora

v3 liquidaba perpetuos con contratos de Ethereum, pero libro y cruces eran un servicio operado. v4 eligió una cadena Cosmos: las órdenes cortas viajan por memoria, el proponente elige cruces y el consenso confirma ejecuciones.

No se guarda cada orden pendiente para siempre. Los libros pueden variar por nodo y la documentación reconoce censura, reordenamiento y MEV sin remedio de protocolo. Cualquiera puede ejecutar indexador o interfaz, pero cada despliegue alojado conserva su acceso.

El puente 1:1 creó otro DYDX y perdió al receptor

El ERC-20 del 3 de agosto de 2021 se llama ethDYDX. El contrato autónomo lo bloqueaba para siempre, emitía wethDYDX y permitía que validadores acreditaran DYDX de Chain 1:1.

La gobernanza cerró la recepción. Desde el 13 de junio de 2025 el contrato aún puede bloquear tokens, pero un evento nuevo no produce DYDX nativo. El ticker no prueba cadena ni rescate.

De los mil millones iniciales, 27,7% fue a inversores previos, 15,3% a fundadores, empleados y asesores, y 7% a personal futuro. La última restricción publicada fue el 1 de junio de 2026; el vesting individual puede diferir.

El staking enlaza consenso, voto y una parte del ingreso

DYDX nativo paga gas, elige hasta 31 validadores y tarda 21 días en liberarse. El stake vota 1:1; quien no vota hereda la elección del validador. Las propuestas cambian parámetros, gasto y software.

El ingreso no es dividendo perpetuo. La decisión de 2025 asignó 75% a recompras, 5% a Treasury SubDAO, 5% a MegaVault y 15% a distribución. Solo esa parte llega según stake y comisión. DYDX líquido no concede comisiones, operación, acciones ni rescate.

Cómo cambió el proyecto

  1. 2021-08-03
    Emisión de DYDX en Ethereum

    Mil millones de ERC-20 abren la asignación de v3.

  2. 2023-09-24
    La gobernanza adopta DYDX de Chain

    La comunidad aprueba el token y la migración.

  3. 2023-10-26
    Primer bloque de Chain

    v4 pasa a ser una red Cosmos independiente.

  4. 2025-06-13
    Termina el reconocimiento del puente

    El contrato sigue en Ethereum, pero cesa el crédito nativo.

  5. 2025-11-13
    Cambia el reparto de ingresos

    75% recompras, 5% para cada programa y 15% distribución.

  6. 2026-06-01
    Última cuota de restricciones publicada

    Acaba el calendario modificado; el vesting laboral es separado.

Evidencia y fuentes primarias

Última revisión de evidencias: 2026-09-05

¿Qué es dYdX y para qué sirve?

dYdX Chain es una red PoS con Cosmos SDK y CometBFT para mercados perpetuos. Los validadores mantienen el libro en memoria, proponen cruces y confirman ejecuciones por consenso; indexadores e interfaces son capas abiertas separadas. DYDX nativo paga gas, se delega y da voto mientras está en staking.

El ticker oculta una ruptura. El ERC-20 de 2021 es ethDYDX y gobernaba v3. DYDX de Chain es otro activo L1. El antiguo puente bloqueaba ethDYDX para siempre y acreditaba DYDX nativo 1:1, pero los validadores dejaron de reconocer eventos el 13 de junio de 2025.

¿Qué problema resuelve?

v3 liquidaba sin custodia en Ethereum, aunque libro y emparejamiento tenían operación central. v4 trasladó estado, propagación y cruces a una cadena propia para que los validadores participaran en la ejecución.

Eso no unificó capas ni derechos. Una interfaz alojada controla su acceso, un validador puede censurar o reordenar órdenes y el ingreso solo llega a quien hace staking dentro de la parte que la gobernanza dirige a distribución.

¿Cómo funciona técnicamente?

Las órdenes de corta duración circulan por la memoria de los validadores y el proponente selecciona los cruces. Las órdenes cuyo estado se conserva de forma persistente pueden registrarse en cadena. El consenso comprueba ejecuciones, saldos, pagos periódicos entre posiciones largas y cortas de los mercados perpetuos y liquidaciones. El protocolo depende de los oráculos y de los parámetros de cada mercado; el indexador proporciona el historial fuera del consenso.

El conjunto activo documentado admite como máximo 31 validadores y retirar una delegación tarda 21 días. El DYDX en staking permite votar; si una persona que delega no vota directamente, hereda la elección de su validador. La gobernanza puede modificar parámetros, aprobar gastos de los fondos comunitarios y coordinar actualizaciones del software.

La decisión del 13 de noviembre de 2025 dirige el 75% del ingreso neto a recompras, el 5% a Treasury SubDAO, el 5% a MegaVault y el 15% al módulo que distribuye recompensas entre validadores y delegadores. La cantidad en staking y la comisión del validador determinan lo que puede cobrar cada delegador.

Datos clave y tokenomics

  • El primer bloque de dYdX Chain se creó el 26 de octubre de 2023.
  • ethDYDX y wethDYDX en Ethereum y DYDX nativo de dYdX Chain son activos distintos.
  • El puente bloqueaba ethDYDX para siempre y antes acreditaba DYDX nativo 1:1.
  • Los validadores dejaron de reconocer interacciones nuevas el 13 de junio de 2025.
  • Se acuñaron mil millones de DYDX el 3 de agosto de 2021; el calendario publicado terminó el 1 de junio de 2026.
  • El máximo documentado del conjunto activo es 31 y liberar stake tarda 21 días.
  • Solo DYDX en staking vota directamente; el delegador que no vota hereda la elección del validador.
  • El reparto vigente es 75% recompras, 5% Treasury SubDAO, 5% MegaVault y 15% distribución.

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Preguntas frecuentes

¿Puede migrarse aún ethDYDX?

No por el puente anterior. Desde 2025-06-13 puede quedar bloqueado sin DYDX nativo.

¿Toda orden queda en cadena?

No. Las órdenes de corta duración se guardan en la memoria de los validadores; los cruces aceptados y el estado resultante se confirman por consenso. Las órdenes cuyo estado se conserva de forma persistente pueden registrarse en cadena.

¿Todo poseedor recibe comisiones?

No. Solo 15% neto entra hoy en distribución y allí cuentan staking y comisión.

¿Qué gobierna el DYDX en staking?

Parámetros, gasto comunitario y software. Si el delegador no vota, hereda el voto del validador.

¿DYDX es capital de una empresa?

Las fuentes confirman gas, staking y gobernanza, no acciones ni rescate.

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