Polychain Capital Portfolio

Solana pasó de la idea de Anatoly Yakovenko sobre un reloj verificable a una red rápida de prueba de participación. Las interrupciones, la quiebra de FTX y nuevos clientes validadores mostraron que velocidad, recuperación e independencia del software son problemas distintos.

Avalanche nació de un artículo anónimo de consenso y un equipo de Cornell lo convirtió en 2020 en una red de tres cadenas especializadas. Cortina retiró el DAG activo y Etna separó la validación de cadenas de aplicación de la fianza de 2.000 AVAX de Primary Network.

Uniswap es una familia de protocolos de intercambio no actualizables cuyos puntos de control crecieron desde el AMM rígido de v1 hasta los hooks de v4, Unichain y DUNI. UNI gobierna tesorería y comisiones, pero el mecanismo de quema vigente no concede a sus titulares un derecho directo sobre los ingresos del protocolo.

Bittensor usa una cadena para liquidar evaluaciones ponderadas por stake sobre trabajo producido en subredes independientes y fuera de cadena. TAO y los mercados alpha coordinan recompensas, pero Yuma y el precio no certifican objetivamente la inteligencia.

Internet Computer ejecuta canisters en cadenas de subredes y permite que las neuronas del NNS cambien reglas de red, mientras los desarrolladores de DFINITY, operadores aprobados y controladores de cada app conservan poderes distintos.

Cosmos Hub es una cadena soberana de prueba de participación dentro del ecosistema Cosmos. ATOM protege y gobierna ese Hub; IBC conecta cadenas soberanas mediante pruebas de clientes ligeros, y solo cadenas consumidoras incorporadas por separado toman prestada su seguridad.

ARB es el token de gobernanza delegada de Arbitrum One y Nova, pero no paga el gas ni opera sus secuenciadores. Su historia revela una autoridad repartida entre la DAO, la Fundación, los validadores, los ejecutores de actualizaciones y un Security Council que exige 9 firmas de 12.

Tezos es una cadena de bloques de prueba de participación que incorpora un procedimiento para modificar sus propias reglas. Su activo nativo, tez (XTZ), paga comisiones, sirve como garantía de la creación y validación de bloques y aporta peso al voto de los delegados registrados, llamados bakers. Las reformas pasan por cinco etapas con dos votaciones de aceptación. El staking y la delegación tienen distintas recompensas, restricciones de retirada y exposición a penalizaciones. Etherlink es un Smart Rollup compatible con EVM, gobernado por separado sobre la capa 1 de Tezos.

Compound pasó de mercados comunes de liquidez en Ethereum a dos diseños: los pools cToken de v2 y los mercados Comet de v3 con un solo activo base. Los delegados de COMP gobiernan cambios mediante el Timelock, pero COMP no es un recibo de depósito ni un derecho legal sobre reservas, intereses o ingresos.

Starknet es un rollup de validez de propósito general: prueba la ejecución de Cairo mediante STARK y confirma sus resultados en contratos de Ethereum. Es distinto de StarkEx, el servicio de StarkWare para aplicaciones concretas. STRK paga todas las comisiones de la red, permite delegar en el staking y respalda la actividad de los validadores de fase 2, que envían el hash de un bloque asignado. También permite votar sobre el protocolo, pero no representa capital ni una reclamación contra StarkWare o la Fundación. La arquitectura distribuida de secuenciación y el generador de pruebas S-two están activos; la producción de bloques, las pruebas y el control de las actualizaciones aún no han alcanzado la apertura a cualquier operador que describe la hoja de ruta.

EigenLayer convirtió los activos depositados en Ethereum en un mercado voluntario de seguridad, y EigenCloud amplió el proyecto hacia datos, resolución de disputas y cómputo verificable. EIGEN complementa a ETH en tareas que requieren acuerdo entre observadores, pero el voto del token no equivale a las llaves que actualizan o pausan el protocolo. Retiros, penalizaciones, emisión adicional, firmas múltiples y límites jurídicos son compromisos distintos.

DYDX es el activo nativo de gas, staking y gobernanza de dYdX Chain, y no es ethDYDX en Ethereum. El puente unidireccional dejó de ser reconocido el 13 de junio de 2025 y hoy solo el 15% del ingreso neto va al módulo de distribución.

Los aproximadamente 22KB de Mina son una prueba del estado reciente, no todo el historial. Productores, archivos y trabajadores SNARK sostienen esa verificación pequeña. MINA remunera el trabajo sin una oferta máxima, y Berkeley combinó nuevas aplicaciones programables con el fin de las recompensas dobles en 2024.

Billions evolucionó desde las credenciales privadas de Polygon ID hacia una red de identidad para personas y agentes de IA. BILL añadió después tarifas, recompensas y garantía reputacional, pero no es una credencial.

La red principal de Axelar comenzó en enero de 2022 para transferir activos entre cadenas; GMP añadió llamadas de contratos en mayo y AXL abrió el staking y la gobernanza en septiembre. ITS, Amplifier y Cobalt cambiaron después la gestión de tokens y conexiones, mientras el control del Gateway sigue dependiendo de cada despliegue.

Oasis pasó de la investigación de computación privada de Dawn Song a una red de prueba de participación con consenso y ParaTimes separados. Sapphire avanzó de testnet a mainnet en 2022, OPL conectó otras cadenas con su ejecución confidencial en 2023 y ROFL llevó código atestado fuera de cadena en 2025, sin volver automáticamente fiables el hardware, las claves ni los datos externos.

Nervos CKB convirtió el estado de una blockchain en capacidad escasa medida en CKBytes. El modelo Cell, la prueba de trabajo NC-MAX y Nervos DAO conectan almacenamiento, pago a mineros y dilución; depositar en el DAO compensa emisión secundaria, pero no da validación ni voto general.