Zamaは公開トークンオークションに先立ち、Ethereum上でプロトコルを稼働させた。その仕組みで2026年1月の販売の入札額を隠し、2月2日にZAMAの請求と取引を開いた。より難しい実験はそこから始まった。検証と復号への実需が、継続的に発行される運営者報酬を支えられるほどの手数料バーンを生み出すかどうかである。
Rand HindiとPascal Paillierは2020年、完全準同型暗号を軸にZamaを創業した。暗号化したデータを読める形へ戻さずに計算する。その構想をTFHE-rs、Concrete、FHEVMへと育て、2024年3月には7,300万ドルのシリーズAを調達して、数学的な成果を実用インフラへ近づけようとした。
2025年6月25日、同社は5,700万ドルのシリーズBとともに、既存のパブリックチェーンを置き換えず、その隣で働くプロトコルを発表した。Ethereumがトランザクションを順序付け、ホストコントラクトが暗号文のハンドルとアクセス規則を記録し、コプロセッサが暗号演算を行う。Gatewayと分散鍵サービスは許可された復号を調整する。Ethereumとの組み合わせやすさを保つ代わりに、隠された値の背後には新しい運営者ネットワークが置かれた。
2025年11月25日から28日にかけ、13の組織がメインネット用の暗号鍵と秘密分散片を共同生成した。Zamaの説明では、完全な秘密鍵を知った参加者はいない。プロトコルは12月31日にEthereum上で稼働し、開発用テストネットのFHEVMは本番環境へ進んだ。
この式典は、「パブリックチェーン上のプライバシー」が何を意味するのかをよく示す。Ethereumからは暗号文のハンドルとコントラクトによるアクセス判断が見えるが、平文は見えない。コプロセッサが暗号文を計算し、KMS参加者のしきい値を満たしたときに許可済みの復号要求へ応じる。したがって機密性は暗号技術だけでなく、アプリケーションの権限設定と運営者集合の誠実性、可用性にも依存する。トランザクションが存在した事実まで隠す仕組みではない。
2026年1月21日から24日まで、Zamaは自らのメインネットプロトコル上で封印入札方式のダッチオークションを開き、ZAMAを販売した。販売期間中、入札額は暗号化されたままだった。Zamaは1億1,800万ドルのコミットが集まったと発表し、実際の価値を扱う初の本番アプリケーションと位置付けた。ただし、この数字は提出された入札コミットの総額であり、プロトコルが手数料収入として得た現金ではない。
2月2日12:00 UTCに請求が始まり、その1時間後に取引所での売買が始まった。ジェネシスでは110億ZAMAが作られ、TGE時に20%が流通した。自由に売買できるトークンとなる前に、技術上の主張を現実の価格発見で示したことになる。FHEが入札内容を守り、そのオークションで配られたトークンが、今後の機密アプリケーションを動かす運営者への支払いに使われる。
ZAMAの手数料はドル建てで提示され、オラクルが必要なトークン数量へ換算する。このため、アプリケーション側の費用をZAMA一単位の価格変動からある程度切り離せる。暗号化入力の証明検証、暗号文の復号、暗号文のブリッジに課金され、アプリケーションやリレイヤーが利用者に代わって支払うこともできる。集められたZAMAはすべてバーンされる。
安全性を維持する支出は、その反対側で供給を増やす。運営者報酬は当初年率5%で新規にミントされ、KMSとコプロセッサの役割へ分けられたうえで、ステークの平方根に応じて重み付けされる。ブロック25,909,938では、Ethereum上の総供給量は約112.86億ZAMAまで増えていた。利用手数料が供給を減らし、安全性の報酬が供給を増やす。しかも報酬率はガバナンスで変えられる。この経済実験は、すでに供給量の数字に表れている。
ZAMA保有者は運営者プールに委任できるが、報酬を得るのは選出された運営者とその委任者だけである。委任者はプールの持分を受け取り、その運営者のコミッションとアンステーキング条件を引き受ける。プロトコル投票は別の仕組みで、選出された運営者がステーク量に関係なく一者一票を持つ。Aragon DAOはEthereumを管理し、LayerZeroを通じてGatewayともすでに接続されている。BSC、HyperEVM、Solanaは現在それぞれ専用のマルチシグで管理され、より広いDAO連携は計画段階にある。これは手数料支払いと委任の機能であり、ライトペーパーはZama社の利益に対する請求権を示していない。当初の発行率も委任者に約束された利回りではない。
トークンコードはアップグレードできないが、それで管理権限が消えるわけではない。DAOアドレスはデフォルト管理者ロールを持ち、2つのステーキングコントラクトはミント権限を、ラッパーはミント停止権限を持つ。9月の確認時点ではいずれも有効で、ミントは停止されていなかった。運営者は定められた基準のもとでプロトコルプロキシの更新、手数料と報酬の変更、アドレスの遮断も決められる。誰でもZAMAを買い委任できる一方、プロトコルの将来を決めるのは小規模な運営者連合である。
2026年5月、ZamaはEthereum向けの一式、機密ラッパー、ポートフォリオ、ステーキング、ブリッジを稼働中で統合可能だと説明した。一方、簡略化した新SDKにはベータ表示が残った。ZAMAはBSC、Solana、HyperEVM/HyperCore、Gatewayへ移動できるが、トークンの移動は各接続先でのFHE実行を意味しない。配備状況はチェーンごとに確認する必要がある。
当初の研究上の賭けは本番環境までたどり着いたが、商業的な循環は始まったばかりである。機密アプリケーションが証明検証と復号への継続的な需要を生めば、手数料のバーンがZAMAを実利用へ結び付ける。活動がローンチ企画やインセンティブに偏れば、新規発行される安全性報酬の方が大きくなる。次の章を書くのは新たな暗号性能の記録ではなく、たった一つの項目を隠すために料金を払う日常のアプリケーションだ。
Rand HindiとPascal Paillierが、プロトコルトークンの登場より何年も前に会社を創業する。
シリーズAが、ブロックチェーンとAIで暗号化計算をより使いやすく高速にする計画を支える。
シリーズBとともに、既存のパブリックチェーンへFHEを加える運営者ネットワークを発表する。
Zamaによれば、いずれの参加者も完全な秘密鍵を持たないまま分散生成が完了する。
本番用の機密性レイヤーが、オークションと譲渡可能なトークンに先立って始動する。
本番FHE上で封印入札オークションを実施し、実際の価値を扱う初のアプリケーションとなる。
12:00 UTCに請求、13:00 UTCに取引が始まり、プロトコルの手数料資産が市場で売買できるトークンになる。
ZamaはEthereum向けアプリケーション一式を稼働中と説明する一方、簡略化したSDKにはベータ表示を残す。
最終根拠確認日: 2026-09-05
Zamaは2020年創業のオープンソース暗号技術企業であり、既存のパブリックチェーンに機密性を加えるレイヤーを開発している。本番プロトコルは2025年12月31日からEthereumメインネットで稼働している。新しい汎用L1ではない。ホストチェーン上のコントラクトが暗号文のハンドルとアクセス規則を保持し、コプロセッサ、Gatewayロールアップ、しきい値方式の鍵管理ネットワークが計算と許可された処理を担う。
ZAMAはEthereumの0xA12C…f4f3で発行された公開ERC-20で、プロトコル手数料とステーキングに使われる。LayerZeroのアダプターを通じ、BNB Smart Chain、HyperEVM、Gateway、Solanaにも対応する表現が存在する。ただし、トークンをブリッジできることは、各接続先で機密コントラクトの実行まで始まっている証拠にはならない。開発環境として稼働が明記されているのはEthereumメインネットとSepoliaで、2026年5月公開のSDKにはまだベータ表示が付いていた。
パブリックなスマートコントラクトでは残高や状態が外から見える。Zamaは完全準同型暗号を使い、元の値を平文に戻さず暗号文のまま計算する。ホストチェーンには権限と結果を指すデータが記録され、負荷の大きい暗号処理は専門のオフチェーン運営者が実行する。
暗号化だけでは、誰にアクセスを認めるべきかは決まらない。各アプリケーションがアクセス制御リストを通じて利用権限と復号権限を与える。委任復号を使えば、サービス事業者、カストディアン、規制当局に限定的なアクセスを認めることもできる。プロトコルが提供するのは機密計算の仕組みであり、何を誰に開示するかという方針はアプリケーション側が決める。
機密コントラクトはEthereum内部でFHE演算を直接処理せず、実行すべき操作をイベントとして発行する。コプロセッサが暗号化入力を検証して暗号文の結果を計算し、専用のArbitrum Gatewayが証明と復号要求を調整する。鍵は13のKMS参加者が分割して保有し、単独のノードが完全な鍵を持たない設計になっている。2025年の鍵生成式では、この13者がメインネット用の鍵素材を共同生成した。
手数料額はドル建てで定め、Gatewayのオラクルが支払時のZAMA数量に換算する。入力証明の検証、復号、暗号文のブリッジに課金され、利用者本人だけでなくアプリケーションやリレイヤーも支払える。そのため、エンドユーザーが必ずしもZAMAを保有する必要はない。徴収された手数料はすべてバーンされる。一方、ステーキング報酬は当初年率5%で新規発行され、その率は運営者ガバナンスによって変更できる。Ethereumブロック25,909,938時点のtotalSupplyは11,285,903,453.995201608326824533 ZAMAで、すでにジェネシス時の110億ZAMAを上回っていた。
委任者は選出済みのKMSまたはコプロセッサのプールを選ぶ。プロトコル報酬を得られるのは、選出されたプールとそこへの委任者だけである。運営者のコミッションは最大20%で、アンステーキングには変更可能な待機期間があり、当初の説明では7日とされた。ガバナンス投票を行うのは運営者で、保有ステークにかかわらず一者一票である。Ethereumは主たるAragon DAOが管理し、Gatewayとも既にLayerZeroで接続されている。GovernanceOAppの受信側がガバナンスメッセージを、Gatewayのマルチシグが信頼するAdminModuleへ渡す。BSC、HyperEVM、Solanaは現在それぞれ専用のマルチシグを使い、DAOとの接続拡大は計画段階にある。トークンコントラクト自体はアップグレード不能だが、DAO管理者はロールを管理できる。現在は2つのステーキングコントラクトがMINTER_ROLEを、PauserSetWrapperがMINTING_PAUSER_ROLEを持ち、確認したブロックではミントは停止されていなかった。
いいえ。会社は2020年に創業し、プロトコルは2025年6月に発表され、Ethereumメインネットは2025年12月31日に稼働しました。2月2日に始まったのは、譲渡可能なZAMAの請求と取引所での売買です。
ありません。手数料はZAMAで決済されますが、アプリケーションやリレイヤーが利用者に代わって支払えます。課金対象は入力証明の検証、復号、暗号文のブリッジであり、ライトペーパーではFHE計算そのものに別料金は課さないと説明されています。
現在の仕組みでは、選出された運営者がそれぞれ同じ重みの票を持ちます。保有者は運営者プールへ委任して報酬を得られますが、残高だけで直接のプロトコル投票権を得るわけではありません。
いいえ。110億はジェネシス供給量です。プロトコル手数料はバーンされる一方、ステーキングコントラクトは当初年率5%の設定で報酬をミントします。9月5日に観測した供給量は約112.86億ZAMAでした。
必ずしもそうではありません。複数チェーンのZAMAはLayerZeroを使った表現です。これはトークンを移動できることを示すだけで、機密コントラクトへの対応を保証しません。FHEの配備状況はホストチェーンごとの最新文書で確認する必要があります。
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