토큰 계약은 안에 들어온 USDC를 정확히 셀 수 있다. 그러나 수탁 계좌에 어떤 국채가 있는지, 파산하면 누가 소유하는지, 다음 출금 NFT를 위해 언제 현금화되는지는 계약만으로 증명할 수 없다.
Cygnus는 cgUSD v1을 Base 기반 국채 연계 스테이블코인으로 출시했다. 검토일 기준 메인 사이트는 Instagram App Layer와 모듈형 수익 네트워크를 앞세웠지만, 기존 cgUSD 앱과 문서는 계속 Base USDC를 받고 있었다.
이 변화는 정체성을 나눠 읽게 한다. cgUSD는 작동 중인 제품과 계약이지만, 현재 Cygnus라는 이름 아래 있는 모든 사업을 뜻하지는 않는다.
cgUSD 주소는 0xCa72827a3D211CfD8F6b00Ac98824872b72CAb49다. 생성자는 Base USDC 0x833589fCD6eDb6E08f4C7C32D4f71b54bdA02913을 영구히 지정하며, 검증된 배포본은 업그레이드 프록시가 아니다.
cgUSD는 내부 지분을 기록하고 총자산에 따라 지갑 잔액으로 환산한다. wcgUSD 0x5AE84075F0E34946821A8015dAB5299A00992721은 토큰 수량을 고정한 채 변동 환산 비율로 같은 리베이스 효과를 나타낸다. 보고 자산이 줄면 이 비율도 내려갈 수 있다.
두 주소 모두 국채 수탁사나 법적 소유자를 알려 주지 않는다. 주소가 보여 주는 것은 토큰화 장치다.
2026년 9월 5일 계약 장부에는 보관 USDC 693.874592와 보고 투자액 76,201,945.74가 기록돼 총 76,202,639.614592 cgUSD가 계산됐다. 투자액은 승인된 회계 오라클이 보고한 뒤 저장되는 수치다.
Cygnus는 그 포트폴리오가 단기 국채, 온체인 스테이블코인, 이자로 구성된다고 설명한다. 그러나 검토 자료에는 최신 준비금 검증, 은행·수탁사명, 계좌 명세, 국채 CUSIP 목록, 파산격리 기구가 없었다.
이상값 검사기는 잘못된 수치 변화를 거부할 수 있지만 법적 소유권이나 실제 보관을 독립적으로 증명하지는 않는다. 리베이스의 정확성은 결국 보고 경로에 의존한다.
누구나 Base USDC를 계약에 보내 수량 상한 없이 지분을 발행할 수 있다. 코드에는 프로토콜 발행 수수료가 없지만, 과거 체인 간 표에는 Base USDC 열에 cgUSD 주소가 잘못 적혀 있다.
출금자는 cgUSD나 wcgUSD를 대기열에 넣고 NFT를 받은 뒤, 국채가 매각되고 USDC가 묶음 출금을 채울 때까지 기다린다. 문서는 처리 기간을 2~5일과 5~7일로 다르게 안내하고, 무료라는 초기 설명과 35bp 수수료를 함께 남겨 두었다.
따라서 1달러는 목표이지 보장은 아니다. Cygnus는 시장가격 이탈 가능성을 경고하고, 국채 가격이 움직이면 청구 가능액이 줄 수 있다고 설명한다.
cgUSD 소유자는 CgTimelockController 0xfECAB866b450b97dB38500898e9272c1D18918b7이다. 확인 당시 최소 지연은 10초였으며, 소유권을 통해 전송을 멈추거나 재개하고 계약 안의 USDC를 선택한 투자 주소로 보낼 수 있다.
일시정지는 전송과 회계 보고를 막지만 발행 함수에는 적용되지 않는다. 주소별 차단과 프록시 업그레이드 함수는 없다. 위치 조회 계약은 한 번 초기화됐으나 코드가 검증되지 않아 오라클, 검사기, 소각기, 출금 대기열, 금고의 교체 권한 범위는 확인되지 않았다.
PeckShield는 2024년 관리자 키를 중간 위험으로 분류하고 팀의 다중서명 도입 약속 뒤 완화됐다고 표시했다. 현재 지연 계약과 10초라는 값만으로 제안자·실행자나 모든 구성요소의 다중서명 통제를 입증할 수는 없다.
인터페이스 약관은 상대를 “Cygnus Finance”라고 부르고 콜로라도주 법과 AAA 개별 중재를 적용한다. 신인의무를 부인하고 회사가 프로토콜을 소유하거나 통제하지 않는다고 쓰지만, 법인 발행자나 수탁사명은 밝히지 않는다.
따라서 cgUSD 보유는 양도 가능한 토큰 지분과 프로그램된 출금 대기열 접근을 제공한다. 검토한 약관은 예금보험, 국채 소유권, 채권 우선권, 배당, 특정 회사에 대한 무조건 액면 상환권을 주지 않는다.
후속 감사 보고서는 관리자 키에 대한 신뢰를 중간 위험으로 분류하고 다중서명 도입 약속을 근거로 완화됐다고 평가했다.
Cygnus 배포자가 Base에서 cgUSD를 구성하는 계약들을 연결했다.
PeckShield는 검토 당시 코드에서 중간 위험 1건, 낮은 위험 2건, 참고 사항 1건을 기록했다.
마지막 근거 검토: 2026-09-05
Cygnus Global USD(cgUSD)는 Base의 0xCa72827a3D211CfD8F6b00Ac98824872b72CAb49에서 발행된 소수점 6자리 리베이스 ERC-20이다. 코드는 Base USDC 주소 0x833589fCD6eDb6E08f4C7C32D4f71b54bdA02913을 기초자산으로 고정한다. wcgUSD(0x5AE84075F0E34946821A8015dAB5299A00992721)는 같은 경제적 지분을 포장하되, 지갑의 토큰 수량을 바꾸지 않고 환산 비율을 조정한다.
Cygnus는 단기 미국 국채, 스테이블코인, 발생 이자가 뒷받침한다고 설명한다. 이는 프로젝트의 설명이며 준비금 검증 보고서는 아니다. 검토한 자료에서는 수탁사, 법적 보유 기구, 계좌별 증권 내역, 최신 독립 대사를 확인하지 못했다. 현재 메인 사이트는 Instagram App Layer와 모듈형 수익 네트워크를 앞세우지만 cgUSD v1 앱은 계속 열려 있다.
리베이스 토큰의 잔액은 스마트컨트랙트가 직접 이자를 만드는 것처럼 보일 수 있다. 그러나 cgUSD에서 잔액을 결정하는 핵심 수치는 외부 보고에서 들어온다. 계약이 보관하는 USDC를 소유자가 투자처로 내보낼 수 있고, 승인된 회계 오라클이 투자자산 총액을 보고하면 모든 보유자의 표시 잔액이 함께 바뀐다.
유동성은 별개의 문제다. 목표는 1 cgUSD를 1 USDC로 바꾸는 것이지만, 일반적인 출금은 국채 매각과 대기열을 거친다. 공식 문서에는 처리 기간이 2~5일과 5~7일로 다르게 적혀 있고, 수수료도 무료라는 설명과 35bp라는 설명이 함께 남아 있다. 시장가격과 최종 청구액은 1달러에서 벗어날 수 있다.
법적으로 누구에게 상환을 요구할 수 있는지도 분명하지 않다. 약관은 상대를 Cygnus Finance라고만 적고 신인의무를 부인하며, 법인 발행자나 국채 계좌에 대한 보유자 권리를 밝히지 않는다. 코드가 실행되는지, 준비금을 누가 소유하는지, 특정 회사에 청구할 수 있는지는 서로 다른 질문이다.
Base 이용자가 cgUSD 계약에 USDC를 보내면 내부 지분을 받고, 지갑에는 잔액이 조정되는 cgUSD로 표시된다. 누구나 수량 상한 없이 발행 함수(mint)를 사용할 수 있고 검증된 코드에는 프로토콜 발행 수수료가 없다. 반면 소유자 전용 투자 함수(invest)는 계약 안의 USDC를 선택한 주소로 보내고 그 금액을 투자자산으로 장부에 기록한다.
회계 오라클은 위치 조회 계약(locator)과 이상값 검사기(sanity checker)를 거쳐 투자자산 총액을 새로 보고한다. 계약의 총자산은 보관 중인 USDC와 보고된 투자액의 합이다. 고정된 내부 지분은 이 합계에 따라 늘거나 줄어드는 cgUSD 잔액으로 환산된다. wcgUSD는 cgUSD를 잠그고 같은 지분을 변동 환산 비율로 나타내므로, 보고 자산이 줄면 그 비율도 내려갈 수 있다.
출금자는 cgUSD나 wcgUSD를 대기열에 넣고 NFT 형식의 청구권을 받는다. Cygnus의 설명에 따르면 오프체인 국채를 매각해 Base USDC가 들어오면 오라클이 묶음 처리를 확정하고 내부 지분을 소각한 뒤 NFT로 USDC를 청구한다. 검토한 과거 Axelar 브리지 페이지는 wcgUSD를 설명하지만 배포된 목적지 계약을 기재하지 않았다. 현재 활성 경로는 이번 검토에서 확인하지 못했다.
검토한 약관은 법인 발행자나 수탁사를 특정하지 않으며, 보험이 적용되는 예금채권도 만들지 않는다. 프로토콜은 자산, 관리자 권한, 대기열, 적용 법률을 전제로 Base USDC 상환을 목표로 한다.
아니다. 1달러는 수수료 전 발행·상환 목표다. Cygnus는 시장가격이 벗어날 수 있고 국채 가격 변화로 대기 중인 청구액이 줄 수 있다고 설명한다.
Cygnus는 단기 미국 국채와 발생 이자를 수익원으로 제시한다. 회계 오라클이 보고 투자액을 높이면 잔액이 리베이스되지만, 최신 독립 준비금 검증은 찾지 못했다.
과거 문서는 Axelar 경로를 설명하지만 목적지 계약을 미정으로 표시하고 Base USDC 주소도 잘못 적었다. 사용 전에 현재 앱과 정확한 계약 주소를 확인해야 한다.
브리지 문서는 잔액을 리베이스하지 않는 래퍼 wcgUSD를 설명한다. 표시된 모든 경로가 현재 활성이라고 판단할 목적지 계약 근거는 부족하다.
검증된 cgUSD 코드에는 주소별 동결·차단이나 프록시 업그레이드 함수가 보이지 않는다. 소유자는 전송과 오라클 보고를 전체 일시정지하고 계약의 USDC를 옮길 수 있지만, 발행 함수에는 일시정지 조건이 없다.
아니다. 감사는 2024년 코드 스냅샷을 검토했고 다중서명 도입 약속 뒤 관리자 키 문제를 완화된 것으로 표시했다. 준비금 검증이나 현재 계약에 대한 보증은 아니다.
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