Fiat-backed Stablecoin

USDT는 은행 계좌의 달러와 Omni 토큰을 일대일로 잇겠다는 Realcoin 구상에서 출발해, Bitfinex와 규제 합의, 넓어진 준비금 포트폴리오를 거친 다중 체인 발행자 관리 토큰이 됐다.

USDC는 Circle과 Coinbase가 함께 만든 Centre 표준에서 출발했다. 2023년 SVB에 묶인 33억 달러가 은행 의존성을 드러냈고, 이후 Circle이 발행과 통제를 단독으로 맡으면서 준비금 검증·회사 감사·환매 자격의 차이가 더 중요해졌다.

USDS는 2024년 Sky가 DAI를 없애지 않고 그 옆에 출시한 업그레이드 스테이블코인이다. DAI와 1:1로 오가지만 USDS 자체에는 저축금리가 붙지 않고, USDC 출구는 거버넌스가 조정하는 LitePSM에, 계약 변경은 ward 권한에 달려 있다.

DAI는 ETH만 담보로 삼은 실험에서 출발해 암호자산, 중앙화 스테이블코인, 실물자산을 함께 다루는 거버넌스형 달러 목표 자산으로 변했다. 현재도 USDS와 나란히 존재하며 Sky 계약에서 1:1로 교환되지만, 페그와 법정화폐 1달러 상환이 보장되는 것은 아니다.

USDG는 규제 발행사의 1달러 상환과 유통 기업 보상 네트워크를 결합하지만, 준비금·규제 심사·계약 통제권은 Paxos에 남는다.

MGX는 USD1 공개에 앞서 Binance 20억 달러 투자를 발표했고, WLF는 나중에 결제용 코인으로 USD1이 선택됐다고 밝혔다. BitGo 발행 문서는 누가 이 토큰을 달러로 되돌릴 수 있는지 설명한다.

PayPal은 2023년 익숙한 결제 브랜드를 퍼블릭 블록체인의 달러에 붙였다. 그러나 PYUSD를 발행하고 준비자산을 운용하며 발행·정지·동결 권한을 쥔 곳은 Paxos다. 이후 네이티브 발행망이 7개로 늘면서 지갑 기능은 결제 기반시설로 넓어졌지만, 상환과 보상은 여전히 서로 다른 약관을 따른다.

RLUSD는 Standard Custody & Trust Company가 발행하는 달러 스테이블코인이다. 적격 직접 고객에게 조건부 액면 상환권이 있지만 Ripple은 체인별 동결·회수·발행·소각·업그레이드 권한을 보유한다.

USD0는 RWA 담보 달러 토큰이지만 출구는 무조건적인 현금청구권이 아니라 토큰화 담보 상환이다. 별도의 bUSD0·rt-bUSD0·USUAL·USUALx가 만기, 조기상환, 쿠폰, 거버넌스, 수익분배 권리를 나누며 강한 운영 권한은 Usual 멀티시그에 남아 있다.

TUSD는 운영사 교체, 비유동 준비금 의혹과 소송을 거쳤다. 달러 출구는 자격 심사를 거치는 서비스이며 이더리움 계약에는 업그레이드·관리 권한이 남아 있다.

A7A5는 키르기스스탄의 Old Vector가 Tron과 Ethereum에서 발행한 리베이스형 루블 토큰이다. 발행인은 은행 예금으로 1:1 담보한다고 주장하지만, 현금 상환은 플랫폼이나 공인 대리인을 거쳐야 한다. Ethereum에서는 배포된 컨트랙트에 고정된 운영 주소들이 발행, 전송 정지, 차단, 잔액 소각과 리베이스를 통제한다.

USDtb는 2025년 10월 13일부터 Anchorage Digital Bank가 단독 발행하는 1달러 결제용 스테이블코인이다. BUIDL과 현금은 분리된 신탁의 준비자산으로 보유된다. 은행 고객만 직접 환매할 수 있으며 관리자에게는 발행·소각·차단·일시정지·구현 변경 권한이 있다.

FDUSD는 FD121 (BVI) Limited가 여섯 체인에서 발행하는 달러 토큰이지만, 1달러 직접 상환은 모든 거래소 보유자의 권리가 아니라 승인 계정 서비스다. 2025년 디페그는 준비금 보고, 거래소 유동성, 발행사 창구 접근이 서로 다른 문제임을 드러냈다.

SoFiUSD(SOFID)는 SoFi Bank, N.A.가 발행하는 달러 결제 토큰이다. 그러나 은행의 현행 약관은 이름에서 떠올릴 수 있는 권리를 명확히 제한한다. SOFID는 예금이 아니며 FDIC·SIPC 보험과 이자를 제공하지 않고, 일반 지갑에는 자동적인 직접 상환권도 주지 않는다. 별도 계약을 맺고 승인된 SoFi Customer만 액면가로 발행·상환할 수 있다. SEC 공시에는 2026년 6월 30일 기준 SOFID 유통액이 5,250만 달러이고 같은 금액의 달러 현금 준비금이 있었다고 기록됐으며, Ethereum 컨트랙트에는 민팅·동결·블랙리스트·복구·업그레이드 권한이 남아 있다.

AUSD는 Agora Bermuda Limited가 발행하고 준비자산으로 뒷받침하는 달러 토큰이다. 2026년 7월 31일 준비금 검증보고서에는 유통 중인 AUSD 240,745,867달러와 준비자산 241,476,955달러가 기록됐다. 다만 토큰을 보유했다는 사실만으로 Agora의 고객이 되거나 발행사에 직접 상환을 청구할 수 있는 것은 아니다. 직접 발행과 상환은 심사를 마친 법인 고객에게만 허용되며, Agora가 관리하는 권한 계정은 계약을 업그레이드하고 발행·소각·일시정지·동결을 집행할 수 있다.

CoinGecko frax ID는 Ethereum 주소 0x853d…99e의 2020년 스테이블코인 Legacy Frax Dollar를 가리킨다. Frax는 부분담보 알고리즘을 폐기하고 한때 frxUSD로 가는 체인별 1:1 전환을 약속했지만, 뒤이어 두 대차대조표를 분리하며 DAO 보장을 끝냈다. FRAX라는 이름은 옛 FXS 거버넌스 토큰이 가져갔고, 레거시 토큰에는 그 투표권도 frxUSD 상환권도 없다.

USA₮(USAT)는 Tether나 미국 정부가 아닌 Anchorage Digital Bank가 발행·상환한다. 1달러 직접 상환은 서면 계정계약을 맺고 정상 거래 상태를 유지한 은행 고객에게만 제공된다. 일반 보유자는 2차시장 유동성에 의존하며, 은행은 지원 체인을 정하고 토큰을 동결·소각할 수 있다.

EUR CoinVertible은 SG-FORGE가 발행한 MiCA 전자화폐 청구권이지 거버넌스 토큰이 아니다. €1 약속은 분리 준비금과 조건부 EEA 상환에 기대며, Ethereum UUPS 역할·Solana 영구 대리권·XRPL 강제 회수·Stellar 승인/회수처럼 네 장부의 발행사 권한이 서로 다르다.

프랙스 USD(frxUSD)는 2025년 도입된 준비자산 기반 스테이블코인으로, Ethereum 주소는 `0xCAcd…6E29`입니다. Legacy Frax Dollar와 구 FXS를 개명한 거버넌스 토큰 FRAX와는 별개이며, 상환은 각 수탁 경로의 잔액·한도·수수료·자격에 달려 있습니다.

cgUSD는 운영자가 보고한 자산 총액에 따라 잔액이 바뀌는 Base 토큰이다. 계약은 Base USDC를 받지만 장부상 거의 모든 자산은 계약 안의 가용 USDC가 아닌 투자액으로 분류된다. 이 분류만으로 실제 보관 장소나 수탁사를 알 수는 없다. 출금은 대기열과 확인 당시 10초 지연의 관리자 권한에 의존하며, 최신 준비금 검증이나 법인 발행자는 확인되지 않았다.

BRLV는 1헤알을 두 발행 법인과 두 온체인 형태로 연결한다. Crown은 승인 사용자에게 R$1의 1차 상환과 국채 준비금에 대한 담보 청구를 약속한다. 권한을 부여받은 운영자는 토큰을 발행하거나 지정 잔액을 소각하고, 주소를 차단하거나 전송을 멈출 수 있다. 구현 갱신 권한자는 계약의 처리 로직을 교체할 수 있다.

Ondo U.S. Dollar Token(USDon)은 Ondo Stocks 매수·상환에 쓰는 결제 스테이블코인이다. Ondo는 토큰마다 브로커리지 계좌의 현금 또는 현금성 자산 1달러가 뒷받침한다고 설명하지만, USDC 전환은 허가제이며 스마트컨트랙트 스와퍼 재고에 달린다.

USDsui는 0x44f8…::usdsui::USDSUI 타입의 Bridge 발행 Sui Dollar로, Bridge의 일반 1:1 준비금 모델을 따른다. TreasuryCap·DenyCapV2·UpgradeCap이 공급·동결·코드 변경 권한을 집중시킨다. 검토 자료에서는 전용 준비금 검증보고서와 개발자 수익이 보유자 혜택으로 이어지는 구체적 경로를 확인하지 못했다.

Royal Euro(REUR)는 관리자가 통제하는 유로 기준 토큰이다. 온체인 공급은 이미 존재하지만, 자체 공식 등록부는 아직 출시 완료나 법적 발행인, 공개된 준비금 검증을 확인해 주지 않는다.

CHFAU에는 두 개의 공개된 처리시간이 있다. 고객확인을 마친 기관에는 5분 미만의 Mint 처리를 내세우지만, 토큰을 넘겨받은 일반 보유자의 불일치 없는 상환은 수령 뒤 5영업일 이내가 목표다. 이 차이를 보면 온체인 스위스 프랑이 빠르게 만든 구간과 발행자·은행을 기다리는 구간이 함께 보인다.

xDAI는 Gnosis Chain의 소수점 아래 18자리까지 표시하는 네이티브 가스 자산으로, 현재 이더리움 USDS/DAI 흐름을 담보로 브리지가 발행·소각한다. 검증자당 1 GNO를 예치하는 스테이킹 자산과는 다르며, 전환은 4-of-7 릴레이와 업그레이드 가능한 8-of-15 거버너 체계에 의존한다.

BRZ는 사적 준비금·상환 약속을 여러 체인의 토큰으로 옮긴다. 핵심은 1헤알, 1토큰, 1개의 출구가 현재 공개 근거로도 서로 맞물리는지다.

2025년 상환형 전자결제수단을 JPYC Prepaid와 분리하고 네 체인 공급, 준비금, 발행자 권한과 보유자 권리를 대사한다.