Figure가 두 번째 지분 보유 방식을 제안했을 때는 이미 Nasdaq 티커가 있었다. FGRS는 새 주식 종류를 Provenance에 기록하면서 Figure를 발행인이자 OPEN의 첫 이용자로 만들었다. 달라진 것은 주식 뒤의 사업이 아니라 소유권을 기록하고 거래하며 빌려주는 방식이었다.
Figure는 2025년 9월 10일 Class A IPO의 주식 3,150만 주를 주당 25달러로 정하고, 다음 날 FIGR이라는 티커로 Nasdaq 거래를 시작할 예정이라고 밝혔다. 11월 13일에는 Series A Blockchain Common Stock의 비공개 등록 초안을 제출했다고 발표했다. 기존 Class A를 블록체인 주식으로 바꾸는 경로를 마련하려는 제안이었으며, 새 네트워크 개발비를 모으는 토큰 판매가 아니었다.
2026년 1월 14일 OPEN이 Provenance에서 가동된다고 발표했을 때 Figure의 자체 주식 발행은 아직 이뤄지기 전이었다. 이사회 의장 Mike Cagney는 이를 Figure의 블록체인 신용 사업을 상장 주식으로 확장하는 과정이라고 설명했다. 자기 회사 주식을 먼저 올리기로 하면서 Figure 주주들이 새로운 주식 결제 방식의 첫 이용자가 됐다.
SEC 실무진은 1월 21일 서한에서 누가 명부를 관리하는지, 어떤 기록이 체인 안팎에 남는지, 주주가 어떻게 투표하고 분배를 받고 주식을 전환하는지 설명하라고 요구했다. 이는 공시 보완 요청이지 블록체인이 중개기관을 없앴다는 판단이 아니었다. 새 시장이 답해야 했던 실무 문제를 보여준다.
최종 문서는 Figure Equity Solutions를 명의개서대리인으로 정하고 승인된 보유자끼리만 이전하도록 했다. Figure의 공시는 거래 기록을 체인에, 개인 식별 정보를 체인 밖에 둔다고 설명한다. 자기 지갑으로 보관하면 자산을 보유하고 옮기는 방식은 달라지지만, 회사는 여전히 지갑 뒤의 사람을 주주로 인정할 수 있어야 한다.
2월 17일 등록 효력이 발생한 뒤 다음 날 블록체인 주식 437만5,000주의 가격을 주당 32달러로 정했다. 그 판매대금으로 주관사에서 같은 수의 Class A를 사들이는 구조였다. 별도 31만2,500주 자기주식 매입을 합치면 기존 매도 주주가 내놓은 Class A는 468만7,500주였다. 이를 전부 새 암호화폐 발행으로 보면 기존 지분의 교환이라는 핵심을 놓친다.
Figure는 2월 19일 FGRS를 출시했다고 발표했다. 새 주식에는 주당 1표와 1주 단위로 Class A에 전환할 권리가 붙었다. 조건부 배당과 청산 잔여재산 권리도 주식에 속한다. 다만 전환에는 처리가 필요하고 FGRS 자체가 Nasdaq에서 FIGR로 거래되지는 않으므로, 두 시장의 가격까지 같아지는 것은 아니다.
FGRS Pool은 체인 위 주식에 매도 외의 쓰임을 더한다. 보유자는 다른 적격 참여자에게 주식을 빌려줄 수 있다. 부속약관은 차주가 내는 이자를 회사 배당과 구분하고 대여 운영자를 Figure Securities의 ATS와도 나눈다. OPEN에 남은 구체적인 시험은 신원이 확인된 주주가 같은 지분을 여러 서비스에서 효율적으로 거래하고 대여하면서 각 계약의 의무를 혼동하지 않을 수 있느냐는 것이다.
Class A 3,150만 주를 주당 25달러로 정했다. FGRS는 이후 이 상장 지분 경로에 다른 방식을 더한다.
Class A로 전환 가능한 블록체인 주식의 비공개 등록 초안 제출을 발표했다.
Figure의 첫 주식 발행 계획보다 네트워크가 먼저 공개됐다.
서한은 이전, 명부, 투표, 분배와 전환의 구체적인 설명을 요구했다.
블록체인 주식 437만5,000주를 주당 32달러로 정하고 별도 Class A 매입을 함께 설명했다.
Figure는 OPEN에서 자기 회사의 블록체인 주식 종류를 선보였다.
마지막 근거 검토: 2026-09-05
FGRS는 네바다 법인 Figure Technology Solutions, Inc.가 발행한 Series A Blockchain Common Stock이다. OPEN을 통해 Provenance에 주식 자체를 기록한다. 다른 토큰 발행자가 Figure 주식을 보관하고 그에 대한 청구권을 파는 구조가 아니다. Nasdaq의 FIGR은 같은 회사의 별도 Class A 보통주다.
FGRS에는 실제 회사 의결권과 분배 권리가 있으며, 승인된 지갑을 사용해야 한다. 보유자는 문서가 정한 절차에 따라 FGRS 1주를 Class A 1주로 전환할 수 있다. 이는 주식 종류와 결제 경로를 바꾸는 권리이지 현금 상환 약속이 아니다.
Figure는 신용 사업에서 사용하던 블록체인 기반 구조를 자기 회사의 상장 주식에도 적용하려 했다. 2026년 1월 OPEN 발표는 기존 주식 시장의 분리된 기록, 중개기관과 결제 단계를 바꾸겠다는 제안이었다.
어려운 점은 지갑 잔액을 신원을 확인할 수 있는 주주의 기록으로 만드는 일이었다. SEC 실무진은 이전, 명부 관리, 배당, 투표와 전환이 어떻게 작동하는지 물었다. 최종 구조는 거래를 Provenance로 옮기면서도 명의개서대리인과 승인된 보유자를 유지했다.
보유자는 KYC·자금세탁방지 심사와 해당 세금 서류 절차를 거친 뒤 Provenance 호환 지갑을 사용한다. 최초 블록체인 명의개서대리인은 Figure Equity Solutions, Inc.다. 공시는 거래·잔액 정보를 체인에, 개인 식별 정보를 대리인의 외부 시스템에 둔다고 설명한다. 주식 지정증서는 승인되지 않은 사람에게 한 이전을 처음부터 무효로 정한다.
공모와 ATS 매수 절차에는 Figure Markets와 YLDS가 쓰인다. Figure Securities가 ATS를 운영하며 승인된 지갑끼리 직접 이전할 수도 있다. 전환하려면 1주 단위로 FGRS 전환을 통지하고 기존 예탁·명의개서 체계를 통해 Class A를 받는다. FGRS는 소수점 아홉 자리까지 나눠 보유할 수 있지만, 1주 미만의 지분을 단독으로 전환할 수는 없다.
이사회는 회사의 발행 권한 안에서 해당 종류의 지정 주식 수를 조정할 수 있다. 회사가 명의개서대리인을 교체하려면 후임자를 임명하고 그 수락을 받아야 기존 대리인의 해임이 효력을 갖는다. 이는 회사 문서에 명시된 권한이다. 실제 체인 권한과는 구별해야 하며, 이번 검토에서는 Provenance 자산의 현행 발행·소각·강제 이전·관리자 설정 전체를 확인하지 못했다.
그렇다. Figure가 직접 발행한 주식 종류다. 지정증서는 의결권, 조건부 배당권과 청산 잔여재산 권리를 준다. 다른 토큰 발행자가 보관한 주식의 가격만 추종하는 것이 아니다.
지정증서는 상환과 감채기금 조항이 없다고 명시한다. 1주 단위로 Class A에 전환할 권리는 별개다. 시장에서 매도하거나 회사의 재량 매입에 응하는 것도 정해진 가치의 현금을 청구하는 권리와 다르다.
보장되지 않는다. 거래 장소가 다르고 전환에는 통지와 기존 결제 중개기관의 처리가 필요하다. 1주 미만의 지분은 단독으로 전환할 수 없으며, 처리 지연이나 부족한 유동성 때문에 가격 차이가 생길 수 있다.
아니다. FGRS Pool 부속약관은 경매로 정한 금리를 차주가 대여자에게 지급하는 구조를 설명한다. Figure 계열사는 대출 당사자나 이행 보증인이 아니라고 밝힌다. 주식의 배당권은 별도로 이사회 결의에 달려 있다.
회사 문서는 승인된 보유자만 이전받도록 제한하고, 발행 권한 안의 지정 주식 수 변경과 명의개서대리인 교체를 허용한다. 현행 체인 권한 전체를 감사하지 않았으므로 관리자 키가 없거나 포기됐다고 판단하지 않는다.
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