iShares Core S&P 500 ETF (Ondo Tokenized ETF)

IVV는 2000년 5월 15일 시작한 iShares Core S&P 500 ETF 지분이다. NYSE Arca에서 거래되고 S&P 500을 추종하며 분기 분배, 비용 0.03% 구조다.

IVVon은 2026년 3월 26일자 최종조건의 무기한 채무증권이다. 발행사는 Ondo Global Markets (BVI) Limited, ISIN은 VGG7001ABW32다. BlackRock이 발행한 토큰이 아니다.

처음 IVVon 하나는 IVV 한 주를 추종한다. 이후 배당에서 세금을 빼고 재투자하므로 한 토큰이 한 주보다 많은 IVV를 추종할 수 있다. 현금 배당 권리가 아니라 총수익 계산이다.

Ethereum 증권 장부 주소는 0x62cA…06fF7이고 BNB Chain·HyperEVM·Solana에도 별도 토큰이 있다. 일부 체인의 잔액 표시 조정 방식은 재투자 배수를 가격 대신 표시 잔액에 반영할 수 있으며, 경제적 계산식 자체는 바꾸지 않는다.

배당과 배당락일 전후의 일시적 거래 중단은 설명돼 있지만, 다른 기업행위는 추가 설명이 예정돼 있다. 합병·주식 분할·분사 처리는 발행사의 계산과 운영 절차를 거친다.

Alpaca Securities는 브로커이자 수탁자이고 BitGo Trust는 별도 수탁자·법정화폐 서비스 제공자다. Ondo Finance는 토큰화와 계산을 맡고 Ankura는 보유분 검증과 담보권 집행을 맡는다. 채무자이자 담보 소유자는 BVI SPV다.

GMTokenManager는 체인·사용자·자산·가격·수량·만료에 묶인 서명된 견적을 요구한다. 허용 목록, 재사용 방지, 최소액과 한도를 검사한 뒤 USDon을 소각해 IVVon을 발행하고, 반대 거래에서는 IVVon을 소각해 결제 토큰을 지급한다.

전송할 수 있다는 사실이 상환 자격을 보장하지는 않는다. 미국 내 소재·거주 개인, 미국 법에 따라 설립됐거나 주된 사업장이 미국에 있는 법인, 미국에서 낸 매수 주문, Regulation S의 Rule 902상 미국 관련자(U.S. person)와 그 계산·이익을 위한 거래는 금지 대상이다. 직접 고객은 KYC와 다른 지역별 요건도 충족해야 하며, 2차 매수자는 토큰을 보유해도 상환 심사에 실패할 수 있다. 발행·상환 수수료는 각각 최대 0.1%다.

표준 담보는 IVV와 이동 중 현금이다. 추가 담보도 있으며 Ankura가 담보권자들을 위해 1순위 담보권을 보유한다. 도산격리를 지향하지만 회수액은 우선 비용을 뺀 담보 실현액으로 제한된다.

IVVon은 IVV 의결권, 주주 통지, IVV 지분 인도를 주지 않는다. 핵심 권리는 채권과 담보 묶음에 따른 현금·스테이블코인 상환액이다. BlackRock에 대한 직접 청구도 없다.

발행사는 조기종료 권한을 갖고 조건에 따라 상품군을 끝내거나 교체하며 발행·상환을 중단할 수 있다. 만기일이 없다는 말은 종료 시점을 보유자만 고른다는 뜻이 아니다.

기본 투자설명서는 규제 준수를 위한 동결·해제·취소와 원장상 기술적 사건에 따른 거래 일시 중단을 허용한다. 견적 서명자, 허용 목록, 처리 한도, 가격 입력과 여러 체인을 잇는 브리지도 운영 통제에 관여한다.

코드 감사는 특정 구현 위험을 줄일 뿐 수탁·담보나 법적 회수 가능성을 증명하지 않는다. IVVon은 IVV를 참조하는 담보부 총수익 채무증권이며, ETF와 발행사·상환 경로·의결권·실패 시 회수 구조가 다르다.

Ethereum 토큰은 beacon 0x9854…1598에 연결된 EIP-1967 BeaconProxy다. beacon은 현재 구현 0xebBc…2250과 소유자 0x3715…34f1을 반환한다. 검증된 코드는 이 소유자가 upgradeTo로 구현을 바꿀 수 있게 하므로, 프록시 자체의 구현·관리자 슬롯이 0이어도 실제 업그레이드 통제 경로가 있다. 소유자 주소 뒤의 실제 주체는 확인되지 않았다.