MicroStrategy xStock

xStocks는 2025-05-22 Kraken과 Solana에 출시할 미국 증권 목록으로 처음 공개됐다. MSTRx는 2025-06-30 Nasdaq MSTR 추적 증서로 실제 상품 목록에 들어갔다.

Strategy는 이미 MicroStrategy에서 회사 표기를 바꿨지만 주식 종목 기호와 옛 상품 이름은 남았다. 이름의 흔적이 Strategy를 토큰 발행자로 만들지는 않는다.

Backed Assets (JE) Limited가 증서를 발행한다. 규제 수탁사와 브로커가 MSTR 주식을 보관·처리하고, 보유자는 Backed 법률 문서에 따른 청구권을 갖는다.

1대1 담보는 상품 전체의 담보·발행 규칙이다. 지갑마다 실명 주식 1주를 등록한다는 뜻은 아니며, 사고 때 회수는 수탁·담보관리·도산 절차에 달려 있다.

xStocks는 세금 등을 뺀 순분배금을 담보에 재투자하고 분배·주식 분할·역분할 때 승수를 바꾼다. 어떤 체인은 표시 잔액에 반영하고 다른 체인은 앱이 별도 자료를 적용해야 한다.

따라서 연동 앱의 구현이 중요하다. 승수를 무시하면 법률상 담보 계산이 맞아도 지갑이나 대출 서비스가 잘못된 잔액을 보여줄 수 있다.

적격 고객은 스테이블코인 견적과 일부 현물 경로로 발행·상환한다. 공개 한도 안에서 연간 관리비나 발행·상환 비용이 생길 수 있다.

미국인과 다른 제한 이용자는 대상이 아니다. 토큰을 지갑으로 받았다고 누구나 1차 상환, 주식 인도, 같은 시장 유동성을 이용할 수 있는 것은 아니다.

MSTRx는 Strategy 주가를 따른다. 그 주가는 비트코인 보유뿐 아니라 부채, 증자, 소프트웨어 사업, 경영진 결정의 영향을 받는다. 토큰은 비트코인 예치증서나 특정 코인의 청구권이 아니다.

보유자는 Strategy 투표권이나 직접 배당을 받지 않는다. MSTR의 기존 위험에 Backed 증서 조건, 수탁망, 승수 계산, 스마트 계약 위험이 더해진다.