NXM 코드는 가격보다 먼저 법적 질문을 던진다. 받는 주소가 회원인가. 이 문턱 위에서 공급은 늘고 줄며, 인수자는 지분을 잃을 수 있고, 실제 손실도 인간의 재량 결정을 기다린다.
NXM은 2019년 5월 30일 출범했지만 거래소용 자유 토큰으로 설계되지 않았다. 0xd7c49…4Cf3B는 회원 주소 사이의 이전만 허용한다. KYC, DAO 계약, 0.0020 ETH가 경제 활동보다 먼저 온다.
회원이 되면 커버·NXM·언더라이팅·거버넌스가 열린다. 문밖의 wNXM 보유자는 제3자 래퍼를 가진 것이지 상호조합의 활성 회원이 아니다.
따라서 거래소의 wNXM 시세는 NXM 회원 자격이나 RAMM 출구의 자동 대리값이 아니다.
wNXM 0x0d438F…32bDE는 NXM을 1:1로 묶어 일반 지갑과 DeFi에서 옮기게 한다. 공식 안내는 Nexus Mutual이 만들거나 지원하지 않는 제3자 계약이라고 선을 긋는다.
회원은 래핑할 수 있지만 비회원은 가입 전 NXM으로 언랩할 수 없다. 시장가격 노출과 회원 토큰의 법적·프로토콜 권리를 같은 것으로 보면 안 된다.
NXM 생성자 초기 공급은 0이었고 고정 상한이 없다. 자본 유입과 보상은 승인 계약을 통해 발행하고 상환과 손실은 소각한다. 2026년 9월 5일 1,688,850.741857449385465551개는 한 시점의 상태다.
현재 RAMM은 자본 풀을 바탕으로 ETH와 NXM 사이의 교환 유동성을 조절한다. MCR은 유효한 보장 총액을 4.8로 나눈 값이며, 자본이 MCR과 목표 유동성의 합 이하이면 추가 유동성을 공급하지 않는다. 초기 가격 결정 곡선과 MCR 하한은 현재 제도가 아니라 과거의 설계다.
풀 관리자는 한도 안에서 상품·비중·가격을 정하고 위임자는 투표권도 맡긴다. 커버 수수료 절반이 NXM 보상으로 발행되고 관리 수수료가 먼저 빠진다.
승인 청구가 나면 해당 위험에 배정한 NXM이 소각된다. 자본 풀의 뒷받침은 무위험 이자가 아니라 손실을 함께 지는 상호부조 구조다.
과거에는 NXM을 스테이킹한 회원이 청구를 심사했지만, 2025년 11월 전문가 심사가 이를 대체했다. 기본 청구위원회는 Hugh Karp, Roxana Danila, BraveNewDeFi로 구성되며 2명 이상이 찬성하면 승인한다. 일부 상품 약관은 별도의 지정 심사자를 둔다. 청구자는 0.05 ETH를 맡기고 최초 72시간의 투표 기간을 거친다. 전원이 투표하면 일찍 종료할 수 있고 거버넌스는 새로운 72시간의 기간을 부여해 연장할 수 있다. 투표 후 24시간의 부정행위 검토 대기 기간이 지나면 승인된 지급액을 30일 안에 수령해야 한다.
자문위원회는 부정한 투표를 뒤집을 수 있으며, 각 상품 약관이 손실과 필요한 증거를 정한다. 2026년 8월까지 누적 1,850만 달러를 넘게 지급했다는 기록은 실제 운영 실적을 보여주지만 보험금 지급을 보증하지는 않는다. 보장 상품의 지급은 여전히 재량에 따른다.
출범기의 Nexus Mutual Limited는 영국 보증유한회사였다. 2021~2022년 재편을 거치며 특정 국가에 법인으로 등록되지 않은 DAO로 전환을 추진했다. 현행 회원 계약은 DAO에 법인격이 없으며 영국령 버진아일랜드(BVI) 법이 적용된다고 적는다. 거버넌스 문서는 5인 자문위원회를 Terrapin International Foundation의 재단 평의회로 규정한다.
회원은 자문위원회가 제시한 기본안을 정족수를 채운 반대 투표로 막을 수 있다. 자문위원회와 비상 대응용 다중서명 지갑은 제한적인 일시정지 권한을 가지며, 승인된 업그레이드는 Governor와 Registry 계약을 통해 진행된다. NXM은 참여와 제한적인 RAMM 상환, 상호부조 경제에 대한 접근을 제공하지만 주식, 보험증권, 확정 지급이나 무조건적인 자본 풀 지분을 뜻하지는 않는다.
초기 공급 0의 Ethereum 회원 토큰이 회원 간 이전 제한과 함께 시작됐다.
BVI 준거법 계약이 과거 영국 보증유한회사 회원 구조에서의 전환을 기록했다.
NMPIP-209는 RAMM 도입과 기존 MCR 하한의 제거를 승인했다.
전문가 심사가 NXM 스테이킹 수량에 비례한 회원 투표를 대체했으며, 3인 청구위원회가 기본 심사 주체가 됐다.
공식 이력이 재량 커버 조건 아래 1,850만 달러 초과 지급을 보고했다.
마지막 근거 검토: 2026-09-05
NXM은 Ethereum의 계약 주소 0xd7c49…4Cf3B에 있는 토큰으로 소수점 아래 18자리까지 단위를 나눈다. 승인된 회원은 이를 통해 자본을 제공하고 보장 상품의 위험을 인수하며 Nexus Mutual의 의사결정에 참여한다. 제3자가 만든 wNXM 0x0d438F…32bDE나 보장 계약을 나타내는 NFT와는 구별해야 한다.
NXM을 보험이라고 부르면 세 가지 별도 결정이 가려진다. 회원 자격은 누가 토큰을 보유할 수 있는지, RAMM과 최소자본요건(MCR)은 언제 자본을 회수할 수 있는지 정한다. 프로토콜 변경과 재량에 따른 보상 지급은 사람의 의사결정과 전문 심사에 달려 있다.
신원 확인을 통과한 회원은 0.0020 ETH를 내고 주소 하나에 회원 자격을 부여받는다. RAMM으로 NXM을 발행하거나 상환할 수 있다. 스테이킹은 보장 인수 한도를 늘리고 수수료 일부를 보상으로 받게 하지만, 맡긴 토큰이 소각될 위험도 따른다. 회원에게 투표권이 있어도 자문위원회에는 제안, 업그레이드, 부정행위 대응과 비상 권한이 남는다.
아니다. 승인된 회원 주소만 보유·수령한다. KYC, 계약 동의와 0.0020 ETH 가입비가 필요하다.
아니다. 0x0d438F…32bDE는 Nexus가 만들거나 지원하지 않는다고 밝힌 1:1 제3자 래퍼다. 자유 이전되지만 NXM으로 풀려면 회원이어야 한다.
고정 상한은 없다. 자본·보상에서 발행되고 상환·손실에서 소각된다. 2026년 9월 5일 공급은 1,688,850.741857449385465551였다.
아니다. RAMM이 기존 방식을 대체했고 MCR은 유효한 보장 총액을 4.8로 나눈 값이다. 과거 MCR 하한은 NMPIP-209 이후 제거됐다.
관리 수수료 후 커버 수수료 보상을 받지만 승인 청구가 발생하면 관련 상품에 배정한 NXM 일부 또는 전부가 소각될 수 있다.
현행 절차에서는 그렇지 않다. 2025년 11월부터 기본적으로 신원이 공개된 3인 청구위원회가 심사하며, 일부 상품 약관은 별도의 지정 심사자를 둔다. Assessment 계약과 오래된 설명에 나오는 스테이킹 수량에 따른 회원 투표는 과거 제도다.
정족수를 채운 반대 투표로 기본안을 거부하고 특별한 블록체인 절차로 위원을 교체할 수 있다. 다만 일반 제안을 시작하는 권한과 제한적인 업그레이드, 부정행위 대응, 비상 권한은 자문위원회에 남는다.
아니다. 커버는 약관에 따른 재량 심사이고 RAMM 상환은 MCR·유동성 제한을 받는다. wNXM만으로는 회원권이나 직접 인출권이 없다.
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