TSLAx는 익숙한 Nasdaq 주식의 가치를 추종하지만, 보유자가 권리를 행사할 상대는 Tesla가 아니라 증서의 발행인과 담보권 집행 구조다. 수탁계정, 잔액 조정 코드, 여러 공개원장을 거쳐 그 상품별 청구권이 만들어지는 과정을 살핀다.
Tesla의 등록 보통주는 TSLA, ISIN US88160R1014다. 1주당 1표와 텍사스주 보통주에 부여된 권리가 따른다. TSLAx는 저지섬의 특수목적법인이 발행한 ISIN CH1436219252의 무기한 추종증서다.
증서는 Tesla의 경제가치를 좇지만 회사법상 관계는 제거한다. 토큰 보유자는 Tesla 주주로 의결하거나 출석하지 못하고 담보 자체나 직접 배당도 요구하지 못한다. 대신 TSLAx 약관상 채권자가 된다.
발행인은 기본 담보로 Tesla 주식을 매입해 상품별 계정에 분리한다. Maerki Baumann, InCore Bank, Alpaca가 중개와 수탁을 맡고, Security Agent Services AG가 투자자를 대표해 담보권을 집행한다. 상품별 분리는 청구 대상을 특정하지만 회수액을 보장하지는 않는다. 회수는 해당 상품 담보의 순처분대금에 한정되며 담보주식 대여도 허용된다.
직접 발행은 고객확인·자금세탁방지 심사, 자금출처 확인, 지갑 허용목록 등록과 최소 5,000달러 청약에서 시작한다. 2026년 최종조건은 직접 모집 대상을 약관상 적격 전문투자자로 제한하고 발행인의 거절권을 남긴다. 이미 발행된 토큰은 2차시장에서 유통될 수 있다.
상환 신청 자격은 별도로 정해진다. 공식 FAQ는 일반 개인 보유자도 고객확인과 5,000달러 기준을 충족하면 신청할 수 있다고 설명한다. 다만 발행인은 심사에서 부정적인 결과가 나오면 신청을 거절할 수 있다. 상환이 진행되면 담보를 팔고 최대 0.5%·최소 100달러를 공제하며 결제통화를 정한다. 이 절차는 2차시장에서 바로 매도할 수 있다는 약속과 다르다.
수탁인이 받은 배당은 세후 재투자되고 주식분할·병합도 잔액 계산 배율에 반영된다. EVM의 balanceOf가 반환하는 잔액은 이 배율에 따라 조정된다. Solana와 TON은 원시 잔액을 유지하면서 표시 금액을 조정한다. Tesla의 2025년 10-K는 현금배당을 한 적이 없다고 밝힌다. 따라서 이 기능은 과거 TSLA 현금배당 지급 실적을 나타내는 것이 아니라 장래 기업행위에 대응하기 위한 장치다.
공통 EVM 주소와 Solana·Tron·TON 원장은 전송 범위를 넓히지만 관리권한도 유지한다. 토큰화 운영 주체는 발행·일시정지·코드 갱신을 통제하며, 제재나 법적 절차에 따라 주소 이용이 제한될 수 있다. 발행인은 원장을 이전하고 상품 전체를 종료할 수 있다. Solana Token-2022의 토큰 발행 계정에도 용도별 관리권한이 남아 있다.
TSLAx를 Tesla의 TSLA, Binance의 별도 Tesla bStock, Ondo의 TSLAon과 합쳐 읽으면 안 된다. 비슷한 가격선 아래 발행인·담보문서·적격자·계약·구제수단이 다르다.
따라서 중요한 질문은 화면에서 Tesla처럼 보이느냐가 아니다. ISIN·계약·발행인·최종조건이 이해 가능한 청구권으로 이어지는지, 시장·수탁·코드가 멈출 때 그 제한된 권리를 실제로 쓸 수 있는지가 핵심이다.
Tesla의 후속 10-K가 IPO 이력을 확인한다. 이는 TSLAx가 아니라 기초 회사증권이다.
후일 TSLAx의 잔액 계산 배율로 반영하도록 설계된 기업행위의 한 유형이다.
Tesla 2025년 10-K는 기초주식 이력에 두 분할을 모두 기록한다.
발행인 페이지가 TSLAx, ISIN, 서비스제공자와 첫 공개원장 주소를 특정한다.
현행 최종조건은 Backed Assets (JE) Limited 이사회 결의를 근거로 든다.
최종조건은 2026년 5월 8일 발행인 정보와 기본투자설명서를 함께 읽고 7월 보충서도 반영해야 한다.
마지막 근거 검토: 2026-09-05
Tesla xStock은 티커 TSLAx, ISIN CH1436219252인 Backed Assets (JE) Limited의 무기한 무기명 채무상품이다. 증권원장에는 공통 EVM 주소 0x8ad3c73f833d3f9a523ab01476625f269aeb7cf0, Solana Token-2022 발행 계정 XsDoVfqeBukxuZHWhdvWHBhgEHjGNst4MLodqsJHzoB, Tron 주소 TTfj39Vm7ATpNJMsfDUWYVzxK8mPPA4yYE, TON 주소 EQB4IwqWZPUczntdry8vSN2tsJKt-9F7iIb7gEFREYYOB563가 적혀 있다. 상품 페이지는 같은 EVM 주소를 Ethereum, Arbitrum, BNB Chain, Mantle, Ink, Optimism, X Layer에 연결한다.
TSLAx가 추종하는 것은 Nasdaq Global Select Market에서 TSLA로 거래되는 Tesla 보통주, ISIN US88160R1014다. 그러나 둘은 같은 증권이 아니다. Tesla 주식은 1주당 1표와 선언된 배당·잔여재산 권리를 주지만, TSLAx 약관은 의결·출석·신주인수·직접 배당과 Tesla 주식 청구권을 모두 배제한다.
증권거래소·브로커·주주명부는 공개 블록체인 지갑에서 직접 결제되지 않는다. xStocks는 상장증권의 경제가치를 이전 가능한 원장 기반 증서에 담아 소수점 단위 거래와 거래소 운영시간 밖의 2차 유통을 가능하게 한다. 자산을 옮기기는 쉬워져도 토큰 보유자와 Tesla의 법적 관계까지 주식 소유와 같아지지는 않는다.
가격이 벌어지거나 중개기관이 파산하면 이 차이가 중요해진다. 2차시장 매수자는 수급에 따른 가격으로 거래하며 발행시장에서 자동으로 거래할 권리를 얻지 않는다. 집행 가능한 청구권은 담보권 집행 절차를 통한 TSLAx 전용 담보에 한정된다. 담보를 처분하고 비용을 뺀 금액을 비례 배분받으면 남은 금액을 더 청구할 수 없다. 정부 보증이나 발행인·브로커·수탁인·Tesla에 대한 잔여 청구권을 뜻하지 않는다.
발행인에게 직접 청약하려면 고객확인·자금세탁방지 심사(KYC/AML)를 마치고 지갑을 허용목록에 등록한 뒤 최소 5,000달러를 신청해야 한다. 현행 최종조건은 발행인의 신규 모집 대상을 약관상 적격 전문투자자(Qualified Professional Investors)로 제한하며, 발행 여부는 발행인의 재량이다. 발행인은 같은 가치의 Tesla 보통주를 매입하고 원장에 증권을 발행한다. 상환 신청에는 심사와 담보 매각이 필요하고, 발행인이 현금 또는 암호자산으로 결제할지 정한다. 상환 수수료는 최대 0.5%이며 최소 100달러다. 공식 FAQ는 일반 개인 보유자도 고객확인과 5,000달러 기준을 충족하면 직접 상환을 신청할 수 있다고 별도로 설명한다. 직접 청약 자격과 상환 신청 자격은 서로 다르다.
Tesla 주식은 약관이 정한 기본 담보(Standard Collateral)로서 상품별 분리계정에 보관된다. 최종조건은 Maerki Baumann, InCore Bank, Alpaca Securities를 브로커·수탁인으로 열거하고, 상품 페이지는 GTN Europe도 수탁인으로 추가한다. Security Agent Services AG는 투자자를 대표해 담보권을 집행한다. 1:1 담보를 목표로 하지만 토큰은 채무상품이며 담보주식 대여도 명시적으로 허용된다. 만기가 정해져 있지 않고 총 발행규모 한도는 5억 달러다. 이는 고정된 토큰 수량 상한이 아니다.
배당·주식분할 같은 기업행위는 잔액 계산에 적용하는 배율로 반영된다. 담보주식에서 받은 현금배당은 세후 재투자하고, EVM에서는 배율에 따라 잔액을 조정한다. Solana와 TON은 원시 잔액을 유지한 채 표시 금액에 배율을 적용한다. Tesla는 2025년까지 현금배당을 한 적이 없다고 공시했다. 장래 배당정책은 Tesla 이사회가 정하지만 TSLAx 잔액 조정값은 발행인이 계산한다.
약관은 토큰화 운영 주체에 신규 발행, 발행인 보유분 소각, 거래 중계 설정, 일시정지, 코드 갱신 권한을 부여하며 제재 대상 주소 차단을 허용한다. 발행인은 원장을 이전하거나 네트워크를 추가할 수 있다. 발행인 상환권을 행사해 구체적 사유 없이 상품 전체를 종료할 수도 있으며, 법원·규제기관 명령에 따른 동결·회수 기능을 장래에 도입할 수도 있다. Solana에는 현재 발행·동결·일시정지·메타데이터 변경·표시배율 변경 권한이 각각 남아 있다. 2026-09-05 기준 공통 EVM 원장은 구현체 0x65c40d624af3b18c109fbf87b7deff34cdc5f19b를 가리키는 EIP-1967 프록시였다. 토큰 관리 소유자와 프록시 관리 계약인 ProxyAdmin의 소유자는 같은 0x49754062e35f7591b93cc4f9915965be89643a65 Safe 지갑으로, 서명자 3명 중 2명의 승인이 필요했다. 일상 업무는 발행 담당, 소각·배율 갱신 담당, 일시정지 담당으로 나뉘지만, 소유자는 담당 주소를 교체하고 프록시 관리자는 구현 로직을 바꿀 수 있다.
아니다. TSLAx는 무기명 채무 추종증서다. 계약상 경제 노출과 상품담보 청구만 있고 Tesla 주주의 의결·출석·신주인수·직접 배당 권리는 없다.
Backed Assets (JE) Limited가 발행한다. 최종조건은 Maerki Baumann, InCore Bank, Alpaca Securities를 브로커·수탁인으로, Security Agent Services AG를 투자자를 위한 담보권 집행 대리인으로 명시한다.
발행시장에 직접 참여하려면 고객확인·자금세탁방지 심사, 허용목록에 등록된 지갑, 최소 5,000달러가 필요하다. 최종조건은 발행인의 직접 모집을 약관상 적격 전문투자자로 제한한다. 공식 FAQ는 일반 개인 보유자도 고객확인과 같은 최소액 기준을 충족하면 상환을 신청할 수 있다고 별도로 설명한다.
담보주식에서 받은 현금배당은 세후에 Tesla 주식으로 재투자되며, 그 결과를 잔액 계산 배율에 반영한다. Tesla는 2025년까지 현금배당을 한 적이 없다고 공시했다.
가능하다. 토큰화 운영 주체는 일시정지와 코드 갱신 권한을 가지며 제재 대상 주소를 차단할 수 있다. 발행인은 원장을 이전하거나 추가할 수 있다. Solana에도 발행·동결·일시정지·메타데이터 변경·표시배율 변경 권한이 남아 있다.
아니다. 구조는 1:1 담보를 목표로 하지만 실현비용·수수료·수탁·대여·시장·부도 위험이 있다. 비례 순담보대금을 받은 뒤에는 잔여 청구가 없다.
아니다. TSLAx는 x 접미사와 ISIN CH1436219252를 가진 Backed Assets 상품이다. Binance bStocks는 별도 BTech 구조이고 Ondo의 Tesla 상품은 별도 체계의 TSLAon이다.
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