apyUSD

apyUSD（エイピーワイ・ユーエスディー）は、分散型利回りプロトコルApyxによって設計された、保有するだけで自動的に利息が発生する「利回り獲得型ステーブルコイン（Yield-bearing Stablecoin）」です。標準的なステーブルコインが単に1ドルの価値を維持するだけであるのに対し、apyUSDは担保資産の運用収益が元本に自動上乗せされる設計となっています。

ERC-4626（トークン化保管庫の標準規格）を採用したvault shareトークンとして実装されており、裏付けとなるapxUSD保管庫（Vault）の運用利回りを反映して、トークン1枚あたりの交換価値が時間とともに1ドル以上に上昇していく「ノン・リベーシング（Non-rebasing）」モデルを採用しています。

これにより、ウォレット内のトークン残高が勝手に増減するリベーシング型トークンと異なり、従来のDeFiプロトコル（DEX、レンディングプール、デリバティブ）との高い互換性と税務・会計処理の明確さを実現しています。

従来の米ドル連動型ステーブルコイン（USDTやUSDCなど）は、発行企業が準備金（短期国債等）から莫大な金利収益を得ているにもかかわらず、一般のトークン保有者にはその利息が一切還元されないという不公平さがありました。

apyUSDは、準備金を米国債などの実世界資産（RWA）や低リスクDeFiレンディングで安全に運用し、そのリターンを完全に透明なオンチェーンスマートコントラクトを通じて保有者へ還元します。

apyUSDは、担保資産が生成する金利収益をスマートコントラクト内の保管庫（Vault）に直接蓄積します。保有者はいつでもapyUSDを基礎となるapxUSDやステーブルコインと償還でき、預入期間中に生じた利回りを享受できます。

ERC-4626規格に準拠しているため、他のスマートコントラクトはapyUSDを標準的なERC-20トークンとして認識でき、流動性プールや担保資産としてそのまま組み込むことが可能です。