Alameda Research Portfolio

EthereumはThe DAO事件後に共同体が回復後の履歴を選び、ETHを交換せず稼働中の合意エンジンをPoWからPoSへ換装したプログラム可能なチェーンである。

Solanaは、Anatoly Yakovenkoの検証可能な時計という着想から高速PoSネットワークへ育った。停止事故、FTX破綻、新しいバリデータ実装は、速度、復旧力、ソフトウェアの独立性が別々の課題であることを示した。

NEARはコード生成AIの試みから始まり、段階的に開放されたシャーディング型チェーンへ転じ、現在はChain SignaturesとIntentsで複数チェーンにまたがる実行を支える。より広いエージェント経済は一部が将来構想であり、NEARの確かな役割は手数料、ストレージ、ステーキング、価値移転にある。

Renderの現行トークンはSolana上のRENDERです。EthereumとPolygonの旧RNDRからは1:1で一方向に移行できます。ノード運営者はGPUの提供で報酬を得られ、保有者はRNPに投票できますが、保有だけでは計算資源、作業収入、財団やOTOYの所有権は得られません。

ARBはArbitrum OneとNovaの委任型ガバナンストークンだが、ガス代を払う資産でもシーケンサーを動かす鍵でもない。DAO、財団、検証者、アップグレード実行者、12名中9名の署名を要するSecurity Councilに分かれた権限こそが実像を示す。

JTOはJitoのガバナンストークンであり、JitoSOLのステークプール受取証ではない。投票にはRealmsへの参加、TipRouter報酬には別のリステーキング金庫が必要で、保有だけでSOL償還権、Block Engineアクセス、財務からの自動分配は生じない。

StarknetはCairoでの実行をSTARKで証明し、Ethereumのコントラクトで確定する汎用の有効性ロールアップだ。StarkWareが個別アプリ向けに提供するStarkExとは異なる。STRKは全取引の手数料、ステーキングの委任、指定ブロックのハッシュを提出するフェーズ2の検証者活動、プロトコル投票に使われる。StarkWareや財団の株式、配当、請求権を表すものではない。分散シーケンサの構成とS-two証明器は稼働しているが、ブロック生成・証明・更新の権限は、誰もが運営に参加できるというロードマップの最終段階には達していない。

ZBCNは、Zebecの給与・カード・SuperAppを取り巻く上限1,000億枚のSolanaトークンだ。ミント権限と凍結権限は失効している一方、ステーキングの更新、手数料転換、買い戻し、法人運営は別々の管理面に残り、保有者には株式・配当・償還請求権がない。

1inchは取引経路の探索から始まり、署名式の指値注文とFusionのリゾルバー競売を加えた。ソフトウェアと権限は別に考える必要がある。1INCHはガバナンスの投票力を生むが、ルーター、財務資金、インターフェース運営者、リゾルバー事業を所有する権利ではない。

Yearnは一つの自動利息口座ではなく、個別に展開された利回り金庫の集合である。その仕組みはv1のコントローラーから、v2の複数戦略と債務管理、v3の役割別に管理されるERC-4626型金庫へ進んだ。YFIのガバナンスは人とコントラクトへ権限を割り当てるが、損失、出金条件、法的権利は金庫ごとに異なる。

Sushiは2020年8月にUniswap V2のコードから始まり、流動性プール、取引経路の集約、チェーン間交換を提供する取引所へ成長した。Ethereum上のSUSHIは報酬と文書に定められた投票に使われ、会社持分や固定の償還権を与えるものではない。