Anvilでは暗号資産を担保として確保し、指定された受益者が約定資産を請求できる信用状（LOC）を作る。この支払請求権と、プロトコル運営への投票に使うANVLトークンは別のものだ。2025年のトークン移行は投票に使うトークンを変え、2026年に配備されたコードからは、担保不足時に文書が約束する支払額と実際の処理との差が見える。
CollateralVaultは利用可能残高と予約残高を分けて記録する。ガバナンスが対応トークンと金庫を利用できるコントラクトを選び、預入者も口座別利用枠を承認する。資産を入れただけで、すべてのAnvilコントラクトが直ちに担保を使えるわけではない。
LetterOfCreditはその上に作成者と受益者を指定する。作成者が担保を予約して受取額を決め、償還は受益者、または署名で認可された第三者だけが行える。取消しも満了前は同じだが、現行v3では満了後に誰でも呼び出せる。この権利は金庫全体ではなく、特定LOCに結び付いた請求権である。
静的LOCでは担保と受取資産が同じで、動的LOCでは異なる。償還までに価格が動くため後者は超過担保を必要とし、ガバナンスが資産ペア別の作成・清算比率、上限、Pyth価格フィードを設定する。
健全性が低下すると、清算者が担保を受取資産へ変換できる。受益者はその資産を得るが基礎担保を所有しない。文書は全受取額を必ず得ると説明する一方、現行v3コードは支払不能時に清算者・プロトコル手数料を先に払い、残る範囲を受益者へ渡す経路も持つ。したがって絶対保証は配備済み実装と一致しない。
TimeBasedCollateralPoolは複数口座の対応ERC-20を指定請求人のために集める。参加者は拠出比率に応じた持分単位を受け取り、現在と次の期間の担保を予測可能にするため出金が遅延する。新しいプールプロキシもCollateralVaultの承認を得るにはガバナンス提案が必要である。 各プール実体には管理者、請求人、経路変更、再設定の役割が別途割り当てられ、共有ビーコンの所有者が全実体の役割を持つことにはならない。
この持分はANVLではない。ANVLは自分または別のアドレスへ票を委任して使うERC20Votesトークンである。現行手続きは提案に委任済み10億票、定足数100億票、投票5日、可決後のタイムロック7日を求める。
リポジトリはGovernorプロキシ、AnvilTimelock、CollateralVault、LetterOfCreditプロキシ、Pythアダプター、プールビーコンを対応付ける。2026年9月5日のEthereumブロック25,908,119で読取専用照会を行うと、これら中核経路の所有者・管理者はタイムロックだった。LOCプロキシは8月27日にv3実装0x6c22beA8930980C6C5B4f9c449DA0964eDCAa33Bへ移ったが、READMEには旧シングルトンが残っていた。
待機時間は変更を実行前に示すが、コードを不変にはしない。可決提案は対応資産、比率、価格フィード、手数料、実装を変更でき、委任票が少数アドレスへ集中すれば決定権も狭まる。文書の公開されたキュー投入・実行経路はGovernorを通る。確認した固定バージョンのソースではAnvilGovernorDelegateがこの経路を継承し、内部処理をタイムロックへ渡している。2026年9月5日の役割照会でゼロアドレスに直接のTimelock権限が付与されていなかったことは、利用者がGovernor経由で呼び出せるかを調べた結果ではなく、文書との矛盾を示さない。このソース比較では、現行配備の役割と実際のGovernorを通る一連の呼出しの成功は検証していない。
ANVL v1は2024年6月3日に配備され、別のClaimコントラクトが初期配布と権利確定を担った。2025年9月の提案はブロック23,461,500をv2基準に選んだ。コミュニティのスナップショット残高には1対1配布、Claim・Reward配分には完全な権利確定、貢献者・チーム配分には最低12か月のロックを定めた。v2トークン自体がClaim式権利確定を使わないことは、全配分が即時解除されたことを意味しない。
v2は10月2日に配備され、初期受領アドレスは3日から配布取引を始めた。二つの提案は15日にGovernorをv2へ切り替え、タイムロックを7日に戻した。確認したスレッドはスナップショット後に購入したv1向けの継続ブリッジを示さず、公開配布表も完全照合済みの移転台帳とは扱っていない。公開技術資料にはAcronym Foundationが公開者として記されるが、その表記だけでは登録管轄やANVL保有者の追加契約上の権利を確認できない。
最初のトークンは初期発行と権利確定に別のClaimコントラクトを使った。
ガバナンスが受取資産と比率を設定し、LOC v0を現行プロキシ構成へ替えて担保プールのビーコンを更新した。
Ethereumブロック23,461,500がv2提案のコミュニティ残高基準となった。
固定供給v2が配備され、初期受領アドレスから配布取引が始まった。
二つ目の実行提案がガバナンストークンをv2へ替え、7日間のタイムロックを戻した。
実行済みガバナンス取引が、現行プロキシをリポジトリ表より新しい検証済み実装へ更新した。
最終根拠確認日: 2026-09-05
Anvilは担保を予約し、プロジェクトが信用状（LOC）と呼ぶオンチェーン請求関係を作るEthereumコントラクト群である。作成者はCollateralVault内の資産を指定受益者のために予約し、受益者はLOCに記録された受取資産を償還できる。別のTimeBasedCollateralPoolでは、複数口座が指定請求人のために対応ERC-20を共同で提供する。
ANVLはERC20Votes方式のガバナンストークンである。現行v2のアドレスは0xAEEAa594e7dc112D67b8547fe9767a02c15B5597で、1,000億枚を一度だけ発行した。投票力は委任後に有効になる。ANVLを持つだけではLOCは作られず、金庫担保の引出権やプール持分も生じない。
現行LOCプロキシは、リポジトリREADME記載の旧シングルトンより新しい検証済みv3実装を指す。現在動作の説明では、古いアドレス表より配備済みソースを優先した。
担保の約束は、誰が資産を出し、誰が価値を請求し、誰が規則を変えるかを分けなければ誤解を招く。Anvilでは預入者が口座別利用枠を承認し、プロトコルが担保を予約できるコントラクトを承認し、LOCが受益者を指定する。
ただし「完全担保」という説明だけで規則が固定されるわけではない。ANVL投票はGovernorとタイムロックを通じてパラメーターと実装を変更できる。実際の安全性は、オラクル設定、資産上限、清算経路、プロキシ更新、委任票の集中にも左右される。
CollateralVaultはガバナンス承認済みERC-20を受け入れる。別のAnvilコントラクトが口座の担保を予約するには、プロトコル承認とその口座の利用枠承認が両方必要である。LOCには作成者、受益者、担保量、受取額が記録される。償還は受益者、またはその署名で認可された第三者だけが行える。取消しも満了前は同じ制限を受けるが、現行v3では満了後に誰でも呼び出せる。
担保資産と受取資産が同じなら予約資産で直接償還できる。異なる場合は動的LOCとなり、超過担保が必要になる。Pyth価格とガバナンス設定の比率により、担保を変換または清算して受取資産を用意する。受益者が受け取るのは受取資産であり、基礎担保の所有権ではない。現行文書は全受取額を必ず得ると説明するが、検証済みv3コードは支払不能時に清算者・プロトコル手数料を先に払い、残る範囲を受益者へ渡す経路も処理する。CoinYQはこの絶対保証を配備コードとの不一致として扱う。
TimeBasedCollateralPoolは別経路である。参加者は対応ERC-20を拠出してプール持分単位を受け取り、出金は設定期間に従う。この持分はANVL票ではない。ANVLの投票力は委任で有効になり、現行オンチェーン値と文書では提案に10億票、定足数に固定供給量の10%である100億票、可決後の実行に7日間のタイムロックが必要である。プールごとの請求人・管理者役割は中核ガバナンスと別に割り当てられる。
AnvilのEthereumガバナンストークンである。現行v2は供給量1,000億枚が固定され、ERC20Votesの投票力は委任後に有効になる。
受益者は受取資産を償還し、基礎担保の所有権は得ない。文書は全額を保証すると書くが、現行v3コードには手数料支払い後に額面未満となり得る支払不能経路がある。
違う。CollateralVaultや担保プールに預けられた対応ERC-20がポジションを支える。特定商品がANVLを別途担保として承認しない限り、ANVLはガバナンストークンである。
ANVLガバナンスが可決した呼出しはAnvilTimelockを経て実行される。確認時点では、このタイムロックが中核コントラクトと確認済みプロキシ管理経路を支配していた。 各プールには別の請求人・管理者役割もあり、中核ANVLガバナンスが自動的に保有するわけではない。
公式提案はブロック23,461,500のコミュニティ残高を1対1のv2配布基準にした。v2は2025年10月2日に配備され、15日にガバナンストークンとなった。スナップショット後に取得したv1向けの継続的な交換・ブリッジは確認できない。
確認資料が裏づけるのは委任されたプロトコル投票権である。会社持分、収益、財団資産、金庫全体の所有権、固定価格償還権は確認できなかった。
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