Dai

DAI（ダイ）は、分散型自律組織MakerDAO（現Skyエコシステム）によって2017年12月にローンチされた、イーサリアム上で動作する世界初の代表的な過剰担保型分散型ステーブルコインです。中央集権的な企業が保有する銀行口座の米ドル預金に依存するのではなく、スマートコントラクト上に暗号資産を担保として預託することで、誰でもトラストレスに発行できます。

DAIは1 DAI ＝ 1米ドル（USD）のソフトペグを維持するように設計されており、イーサリアム（ETH）、ラップドビットコイン（WBTC）、stETH、各種ステーブルコインなど多様な暗号資産を過剰担保としてロックすることで発行されます。

単一の発行企業による資産凍結や検閲のリスクを受けない「真の分散型デジタルドル」として、DeFiの黎明期から今日に至るまで、貸借、レンディング、流動性プール、決済の基軸通貨として不動の地位を築いています。

法定通貨担保型ステーブルコインは、発行企業による資産凍結、取引の検閲、準備金を保管する銀行の破綻リスク（単一障害点）を抱えていました。一方、ビットコインやイーサリアムなどの通常の暗号資産は価格変動が激しく、日常の決済や借入の基準通貨として使うことが困難でした。

DAIは、検閲耐性を持つオンチェーン暗号資産担保と自律的なスマートコントラクトロジックを融合することで、中央集権的リスクを排除した価格安定通貨を提供し、DeFiエコシステムに安全な信用創造機能をもたらしました。

ユーザーはスマートコントラクト（Maker Vault）に担保資産を預け入れ、定められた担保掛目（LTV）の範囲内で新規DAIを借り入れ（ミント）します。借入を返済し所定の安定化手数料（Stability Fee）を支払うと担保が返還されます。担保価値が急落して最低清算比率を割り込んだ場合は、オラクル価格と自動オークション機能により担保が清算され、DAIの価値健全性が死守されます。

価格の1ドル固定を強固にするため、USDC等と1:1で低スリッページ交換できる「PSM（Peg Stability Module）」や、DAI保有者に金利を付与して市場供給を調整する「DSR（Dai Savings Rate）」が組み込まれています。また、Skyへの移行に伴い、公式コンバーターを通じて新ステーブルコインUSDSといつでも1:1で相互変換可能です。