Liquidで2億枚を発行するという出発点は単純だった。Ethereum対応によって、保管担当者、交換事業者、コントラクトの権限管理者が加わった一方、取引所の優遇は口座規則のまま残った。中心となる問いはチェーン移行ではなく、誰が二つの形をつなぎ、保有者にどの義務を負うのかである。
BTSEは2020年2月28日、Liquid上で2億枚を発行し、3月5日に公開販売すると発表した。最初の6か月に500万枚を取引可能にし、公開販売分は100万枚、初期価格は2ドルとした。手数料割引、紹介制度、販促企画、サービス利用、担保利用はいずれも取引所内の用途だった。
これはBTSEが予定した機能の一覧であり、会社の株式や取引収益の持分ではない。確認したBTSE Token固有の契約や説明には、会社持分、配当、財務資産の所有権、法人に対する償還請求権は見つからなかった。
2020年9月7日、BTSEはEthereum版0x666d875C…432Efを導入した。Liquid上のBTSEを1対1で保管してERC-20を発行し、裏付けを払い戻す際に指定事業者がEthereum版を焼却する設計だった。BTSEはLiquidを廃止しないとも明記した。
Ethereumとの互換性を得た代わりに、新たな信頼先が増えた。ERC-20の送付履歴は確認できても、1対1の交換はLiquid側で保管される残高と事業者の交換手続きに依存する。開始時の記事は財務用アドレスの公表を予告したが、確認した現行資料では、関係する全ウォレットの対応表や独立した最新の準備資産証明を見つけられなかった。
検証済みインターフェースにある発行、焼却、一時停止、既定管理者の各役割は、運営主体の権限が重要であることを示す。機能は確認できるが、現在その役割を持つアドレスや複数署名の署名者は特定できなかった。
BlockstreamはLiquid上で2億枚の発行、37,938,499枚の焼却、162,061,501枚の未焼却を記録し、再発行権限を示すトークンも表示する。これは元資産の台帳記録であり、市場で流通する数量そのものを証明するわけではない。
Etherscanが示す1億5,000万枚はEthereum版の供給量である。最新の保管照合がなければ二つを足すことはできず、全体に変更不能な2億枚上限があるとも断定できない。
2025年12月、BTSEは財務ウォレットをまとめただけで、発行や焼却は行っていないと説明した。これはウォレット移動に関する会社側の説明であり、独立監査ではない。
確認したVIP方針では、100、1,000、10,000 BTSEをステーキングに預けることで、それぞれVIP1、VIP2、VIP3に到達できる。VIP4以上は所定の取引量を満たす場合に限られる。同じ方針は、BTSEが制度を解釈・変更・廃止し、特定の利用者を対象外にできる裁量を残している。
Earnでは資産をEarn Walletへ移し、普通型か定期型を選び、商品条件に同意する。利息の時期や早期償還は商品ごとの条件で決まり、個人ウォレットのBTSE残高に自動で付くものではない。
セーシェルFSAによると、BTSE Holding Limitedが2024年12月31日に出したVASP申請は2025年7月24日に却下され、同社は業務停止または域外移行を命じられた。利用者は7月2日付でコスタリカのBTSE GLOBAL LIMITED SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADAへ移った。
BTSE自身も、マレーシアで未登録、シンガポールのデジタル決済トークン事業で未認可、MiCARの暗号資産サービス事業者認可を未取得と説明し、英国向けサービスは2025年2月21日に終了したと記す。インドネシアではOJKがPT Aset Kripto Internasionalを掲載するが、対象はbtse.idの現地事業である。
保有者が区別すべきなのは、口座を運営する法人、Ethereum側の権限とLiquid側の保管を管理する主体、そしてBTSE Tokenの権利を定める法的文書である。公開情報は前二者の一部を示すが、取引所収益、準備資産、認可法人への恒久的な請求権は示していない。
2億枚発行と3月5日の公開販売を発表。
100万枚、初値2ドルという販売計画だった。
Liquidを維持しつつ0x666d…432EfをEthereum表現として導入。
現行の利用制限地域に関する文書が記録する終了日。
FSAが記録した移行日。旧法人の申請は7月24日に却下された。
BTSEは供給量とトークン設計に変更はないと説明した。
BTSE Groupの技術とOJK掲載のPT Aset Kripto Internasionalをbtse.idで組み合わせた。
最終根拠確認日: 2026-09-05
BTSE Tokenは独立したブロックチェーンの基軸通貨ではなく、中央集権型取引所BTSEのサービスに結び付いた暗号資産である。元の資産は小数点以下8桁のLiquid資産b00b0ff…206eb7で、2020年9月に導入されたEthereumの0x666d875C…432Efは、別事業のトークンでも完全な移行先でもなく、保管を前提とするラップトークンだった。
二つの台帳は同じ数字を測っていない。Liquidは2億枚の発行と37,938,499枚の焼却を記録し、EtherscanはEthereum版の供給量を1億5,000万枚と表示する。確認した資料では、各ラップトークンとLiquid側の特定保管残高を結ぶ最新の公開照合を見つけられなかった。
BTSE Tokenは、BTSE口座の手数料優遇と顧客ランクを結び付け、Liquidを残したままEthereumのウォレットや分散型金融でも使えるように設計された。二つの形をつないだ結果、Liquid側の保管主体、交換処理を担う事業者、Ethereum側の権限管理者を信頼する必要が生じた。
現在もっとも明確な用途はVIP資格である。100、1,000、10,000 BTSEをステーキングすると、それぞれVIP1～3の条件を満たせる。ただし、これはBTSEが変更または廃止できるサービス方針である。BTSE Earnも、別のEarn Walletへ預けて商品条件に同意する口座サービスであり、オンチェーンでトークンを持つだけでは利息を請求できない。
Liquidでは、元の資産の発行・焼却と再発行権限を示すトークンが記録されている。BTSEの2020年の説明では、保管担当者がLiquid上のBTSEを預かり、同量のEthereum版を発行する。裏付けを払い戻す際には、指定事業者がEthereum版を焼却する。検証済みのEthereum側インターフェースには、発行、焼却、一時停止、権限管理を担う役割がある。
BTSEは2025年12月、財務ウォレットを統合しても供給量やトークン設計は変わらないと説明したが、これは独立した準備資産証明ではない。法人と認可の範囲も分かれる。セーシェルFSAは旧法人からコスタリカ法人への利用者移行を記録し、インドネシアOJKの認可はPT Aset Kripto Internasionalとbtse.idを対象としている。
していない。BTSEはEthereum版を、Liquid上で保管するBTSE Tokenの1対1ラップ表現と説明し、Liquidを廃止しないと明記した。
Liquidは2億枚の発行と37,938,499枚の焼却を記録し、EtherscanはEthereum版の供給量を1億5,000万枚と表示する。最新の保管照合がないため、二つを単純に合算したり、全体の固定上限を断定したりはできない。
検証済みインターフェースには、発行、焼却、一時停止、既定管理者の役割がある。現在その権限を持つアドレスや実際の稼働状況は、確認した資料から確定できなかった。
受け取れない。VIPステーキングは口座ランクの条件で、Earnは別途預け入れ、商品選択、条件への同意を必要とする。
OJKの記録が特定するのは、インドネシアのPT Aset Kripto Internasionalとbtse.idである。他の法人、世界向けサイト、BTSE Token全体を一括して認可するものではない。
FSAは旧BTSE Holding Limitedが2024年12月31日に出したVASP申請を2025年7月24日に却下し、利用者は7月2日付でコスタリカ法人へ移ったと記録した。
確認したBTSE Token固有の資料は、会社持分、配当、財務資産の所有権、取引所の議決権、法人に対する償還請求権を定めていない。
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