InfiniFi USD

公式履歴は2025年5月27日を限定公開とする。Messariの一般公開日は6月3日である。管理された利用者へ先に開き、その後Ethereum上の公開商品へ広げた二段階だ。

iUSDとGatewayは既に動いていた。USDCはiUSDになったが、全資金が現金のまま残るのではなく、即時回収できる資産と満期・通知期間を待つ資産へ分けられた。

iUSDは入口と償還の受領証で収益を配らない。siUSDは流動運用、13種のliUSDは1～13週の待機を表す。長い期間ほど報酬と投票力が増え、配分側は資金が残る時間を知る。

ロックは自動満了せず、利用者が解除を始めて待つ間に倍率が下がる。6月14日、siUSDの報酬周期は7日から8時間になったがERC-4626互換性を失い、Gatewayが必要になった。

流動資金があれば即時償還され、なければ新規入金や満期まで先入れ先出しで待つ。急ぐ保有者は市場で売れるが、公式リスク説明も割引と滑りを認める。

流動性は保証ではなく管理対象だ。限定公開の二日後、cUSDO運用先は薄い流動性で停止された。新しい準備機構も対象運用先と回収上限を持つため、すべてを自動的に現金化するわけではない。

現行文書はロックiUSDをジュニア層とする。確定損失は解除中を含む全ロックの償還価値を比例して永久に下げる。高い目標収益と引き換えの負担だ。

ロック層が尽きれば、損失はシニア側にも及び得る。リスク文書はその場合にiUSD残高が減る可能性を示し、新しい損失処理文書はsiUSDをシニア商品と呼ぶ。ロックしたポジションが先に損失を負担する点は一致するが、その緩衝層が尽きた後のiUSDとsiUSDの順位は明確でない。

ロック保有者は期間区分内の運用先配分に投票できるが、最上位の管理権ではない。GOVERNORと個別権限は設定変更、停止、受領証の発行・焼却、ロック、移転制限を扱う。公開セキュリティ資料によると、チームのウォレットは署名用アドレス7件のうち4件の承認を要する多重署名で、ガバナンス変更には1日または7日の待機時間がある。待機時間は予告を与えるが、すべての運用を保有者投票に変えるものではない。

貸借対照表は開始時のPendle市場から広がった。現行一覧には1週間で回収するFalconXの機関融資、1週間または8週間条件のNew Silver不動産信用、月次の純資産価値算定または償還を伴うFasanara戦略などがある。コントラクトもBNB Chain、Plasma、Tempoへ増えた。iUSDは一つのコントラクトに静置された1ドルではなく、入れ替わる資産群とその償還装置への受領証である。